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华大基因:逆风破局,第二增长曲线崛起

2024-8-28 14:38| 编辑: 归去来兮| 查看: 365| 评论: 0|来源: 循因缉药

摘要: 纵有千重山,攀登亦可过。

各位亲爱的股东们,大家早上好中午好晚上好。

昨天有朋友私信,说咱咋不聊华大基因...这不...来了。

2024年8月23日,华大基因发布了2024年中报。

财报显示,公司实现营业收入18.71亿元,同比下降9.67%;实现归属于上市公司股东的净利润1819.98万元,同比下降63.45%。

难么?有点难。

难就对了。

2024年,宏观环境已经无需多言,我们每个人带来的切身感受就是:这是逆风局。

内卷与反内卷被反复提及,而逆风局要想破局、想要打破内卷就是要升维、就是要“next level”。

在数字洪波之下,隐藏的是华大基因未来战略方向的重大变革,我们也将揭开其中的冰山一角。

事先声明,这都是根据公开资料特别是财报进行的汇总梳理和逻辑推演,并不包含任何涉密内容(他们也不告诉我啊)。


#01

生育健康:三级防控,三倍空间

先看数字:2024年半年度,生育健康业务实现营业收入6.07亿元,较2023年同期实现营业收入5.66亿元,同比增长7.19%。

印象中,我们提到生育健康想到的就是NIPT(无创产前筛查)。

然而事实并非如此。

仅就其中的出生缺陷预防这一项,就有所谓三级防控体系。

具体到华大基因的表现:一级预防业务中的携带者筛查检测业务营业收入同比增长约41.19%;

二级预防业务中,NIPT表现平稳,染色体异常检测(CNV-seq)业务营业收入同比增长约28.65%。

三级预防:新生儿遗传病基因筛查业务营业收入同比增长约32.18%,遗传病基因检测系列业务营业收入同比增长约38.62%。

可以看到,NIPT保持住了基本盘,而整个预防体系业务已经是Next Level了。

对比下,可以看下海对岸同样做生育健康的标杆公司GeneDx的表现情况,上半年实现诊断业务营收高达1.3亿美元,相较其去年同期增长近1.5倍。

这公司主要的收入来源就是基于WES/WGS的携带者筛查/新生儿遗传病筛查,且正在积极往WGS全面转向。

巧了么这不是,华大基因“完成了基于WGS技术平台的携带者筛查技术体系开发”。

是不是,我们可以期待一下这个Next Level?


#02

肿瘤防控:肠癌早筛,爆发在即

2024年半年度,肿瘤与慢病防控业务实现营业收入2.48亿元,较2023年同期实现营业收入2.18亿元,同比增长13.69%,遗传性肿瘤基因检测营业收入比增长约33.65%,肠癌检测营业收入同比增长约189.12%。

我不知道大家看到这组数字是什么感觉哈,我自己的感受是华大基因在刻意的将肿瘤诊疗的关口往前移了。

我们借用Guardant的一张图来说明下,此前大家关注的更多的是肿瘤的用药,也就是伴随诊断。

但是,这个赛道已经拥挤,即便华大基因拥有试剂、仪器、软件全套的解决方案,即便华大基因拥有超过500家医院的合作、27万例的检测量。

那么,寻找第二增长曲线是必由之路。

华大基因选择的主攻方向是肿瘤早诊早筛。

比如,宫颈癌方向,公司已为超过750万人提供了HPV分型基因检测服务。

这还不算完,记得去年年底,华大基因的肠癌早筛产品华常康获得了NMPA的批准。

这里放张对标的肠癌早筛产品Cologuard的增长曲线,2022年其营收高达14.235亿美元,2023年营收18.65亿美元!

单一肿瘤,单一产品!

哦,对了,今年Q2 Cologuard的营收已超过5亿美元!

那么,华大基因肠癌检测营业收入同比增长约189.12%是不是就显得非常非常合理了呢?


#03

AI赋能:人工智能,领跑行业

有一些不太容易被大家看到的地方,华大基因也在悄悄努力着。

我们仅仅举一个例子,那就是数据库的建设。

生育健康业务板块遗传病方向,华大基因有凤凰数据库;

肿瘤基因检测诊疗方向,华大基因有时珍解读库;

病原微生物方面,华大基因也有自己的解读数据库。

我们要知道,仅仅检测出了基因序列还不能给出相应的诊断,这段序列的突变是否被收录?基因-疾病关系是否清楚?不同突变的耐药、敏感性研究也在不断变化。

没有这些数据库,可以说一个基因检测公司给出的报告只能信5分。

作为基因检测的领导者,这事华大基因应该干,而且应该大干。

未来,是否可以通过授权业内其他单位使用,这也是一个可以探讨的方向。

不仅如此,华大基因在AI浪潮下也没有落伍。

2024年6月,华大基因Geline灵曦——AI+一站式NGS实验室整体解决方案正式发布。

这套系统,能够实现AI+实验调度、AI+分析解读、AI+验证设计,做到“数据不出院”。

依托AI大语言模型,Geline灵曦不仅实现了生信分析的全自动化,还实现了报告的智能化解读。

更夸张的是,他还能根据结果智能选择验证方法...

不是,丹纳赫你玩真的啊?|并购Genedata


AI有多么重要不用我多说了吧?前段时间咱们刚聊过丹纳赫在AI领域的布局。

这家巨头用真金白银告诉大家:数据分析和AI结合能够产生收益,值得投入。

说了这么多,我们并没有过多的去渲染如今业界的困难。

事实上,放眼望去哪个行业不难,哪个行业不卷?

自诞生之日,北京顺义的一间办公室成长起来的华大基因就没怕过逆风局。

卡过脖子、停过核心业务...等等,他也没怕过。

更何况,华大基因已经显现出增长的第二曲线。

如是:纵有千重山,攀登亦可过。

END

相关资料:1:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202408231639426906_1.pdf?1724436000000.pdf


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