国产家用医疗器械龙头，赴港IPO重大进展！

4月10日，可孚医疗科技股份有限公司披露，其香港联交所主板上市聆讯已获通过，联席保荐机构为华泰国际与BNP PARIBAS。

公司已于2021年10月在深交所创业板上市，若此次港股挂牌成功，将完成“A+H”双资本平台搭建。 

根据弗若斯特沙利文的统计口径，以2024年国内收入计算，可孚医疗在中国家用医疗器械市场中占据2.1%的份额，位列行业第二；在康复辅具类产品细分领域，公司以2.4%的市占率排名第一。 （注：中国家用医疗器械市场2024年规模约1982亿元。仅康复辅具和医疗护理两个细分领域，中国各有超过300名市场参与者，竞争格局高度分散。）

招股书披露的财务数据显示，2025年公司实现营收33.87亿元，同比增长13.56%，营收规模首次突破30亿元；归母净利润3.72亿元，同比增长19.20%。  

从产品结构来看，康复辅具类产品贡献营收12.44亿元，占总营收比重36.71%，为第一大品类。医疗护理类产品收入9.12亿元，同比增长13.76%；健康监测类产品收入5.87亿元，同比增长20.08%。 

费用端，公司2025年销售费用为11.58亿元，研发费用为8728万元，两项费用存在明显差距。业务端，2025年境外收入达2.99亿元，同比增长405.05%，业务已覆盖60多个国家和地区。

公司在招股书中明确，搭建“A+H”架构的考量包括拓宽融资渠道、为研发创新与产能扩张提供资金支持，以及提升国际品牌影响力以配合海外业务拓展。

将视野从个案延伸至行业层面，可孚医疗赴港并非孤立事件。截至2026年2月，港股与A股排队上市的医疗企业共计127家，其中92家选择港股，35家选择A股。2025年全年，26家生物医药企业登陆港股，16家未盈利生物科技公司通过港交所18A规则完成上市。恒瑞医药、迈瑞医疗等行业龙头也先后推进A+H布局。 

制度供给层面，港交所自2018年推出18A章以来，逐步形成对医疗器械企业较为包容的融资环境。对于已盈利的可孚医疗而言，港交所主板的吸引力更多体现在连接内地与国际资本市场的枢纽功能上。 

境内监管流程方面，中国证监会境外上市备案制度落地三年以来，2025年下半年备案节奏有所加快，多数企业在2至4个月内完成备案。可孚医疗于2026年2月28日通过备案，递表至聆讯通过的推进节奏与此趋势相符。

综合上述信息，可孚医疗此次赴港，客观上为其提供了一个双资本平台运作的选项。

眼下，家用医疗器械领域线上渗透率已超过50%，部分企业海外业务增速显著，AI技术开始进入产品功能层面。在此节点上，A+H双平台架构从个别龙头企业的选择，逐渐进入更多行业参与者的视野。