管窥迈瑞海外并购战略——技术与市场双赢

幸福侠侣

作为中国首家医疗设备企业，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 ( 以下简称“迈瑞” ) 在过去的两年里，已经并购了 8 家公司。

　　自从迈瑞在美国纽约证券交易所成功上市以来，已逐步发展成为国内外知名的医疗设备企业。近年来，迈瑞将并购纳入公司的常态业务，通过并购，迈瑞的产品线已从监护仪、医学影像等医疗设备，延展到外科、医疗信息化等多个领域。

　　尽管海外并购的措施遭受着重重质疑，但凭借着收购这一方式来获取美国市场重要渠道资源的方式，迈瑞正逐步扩大国外市场份额，成为中国医疗器械行业的领跑者。

　　“在世界范围，我们正从一个小企业走向一个中型企业，未来还有很大的成长空间。”迈瑞董事长徐航称。

　　收购 8 家企业，优势互补推动医疗器械行业发展

　　深圳市深科医疗器械技术开发有限公司是迈瑞并购的第一家本土公司。这家公司的主营产品是注射泵、输液泵，以及输液监护管理系统等，在国内输注泵领域处于领先地位。“我们并购时优先考虑对方与迈瑞产品线的相关性，深刻的技术、客户群等都与迈瑞监护线相关”，迈瑞战略发展部总经理吴昊说。

　　2012 年，迈瑞成立了一个新事业部，陆续将杭州光典医疗器械有限公司、上海医光仪器有限公司、武汉德骼拜尔外科植入物有限公司并入麾下。吴昊透露，“迈瑞不希望局限于设备领域，杭州光典、上海医光的业务属于外科范畴，德骼拜尔则是骨科，这些都和迈瑞以前的业务有差异。”

　　近期，迈瑞以 1.05 亿美元全资收购 ZONARE-- 一家在高端放射领域致力于超声技术开发的领军企业。此次收购在美国高端超声领域处于前五名位置的 ZONARE 集团， 目的是借助其高端的超声专利技术和良好的超声产品发达国家市场覆盖率，帮助促进迈瑞的国际化进程和发展。

　　集约化后再整合，技术与市场共赢

　　除对上海医光这一国有公司采用了全额收购的方式外，对其他 7 家收购的民营公司，迈瑞均采用了控股方式，保留原股东一部分权益，甚至要求一部分原股东长期持股。

　　一些被收购公司已有明显的变化，在并入迈瑞的销售渠道后，惠生电子、普利生仪器业绩显著提升。但有些公司的产品，尚未进入迈瑞的渠道，“这些领域目前直接并进来的必要性不大，更多是在管理方面给一些帮助”，吴昊说。

　　对于整合后的品牌问题，迈瑞采取了较为灵活的态度。目前，惠生电子已开始使用迈瑞品牌，其他被收购公司仍保留原有品牌。“达到迈瑞标准，就用迈瑞品牌”，吴昊说。如果原品牌在细分领域的影响力比迈瑞强，迈瑞就会维持原品牌。

　　借鉴以往 22 年成功的经验，迈瑞将通过自主研发、并购重组等多种途径和方法，继续在医疗器械领域探索快速健康发展的途径，也将进一步加强国际、国内优势单位的合作和交流，提高迈瑞公司的世界企业竞争力。

　　在未来，迈瑞将持续不断的坚持自己的海外并购战略，并且在跨境并购中，倡导“融合”观念，合作建立在平等的基础上，相互取长补短，争取形成更强有力的整体。

　　寻觅 VC ，共谋中国医疗器械行业新未来

　　不难发现，迈瑞并购的 8 家公司，此前均没有 VC 介入。这是巧合还是故意为之 ? 对此，吴昊称纯属巧合，迈瑞在寻找并购对象时，也曾遇见有过融资的公司，最终没成的原因在于其他方面。

　　“对创业公司而言，迈瑞的研发能力、质量管理提升能力、全球的销售渠道都非常宝贵，有助于提升被并购公司业绩。而进入迈瑞管理体系的公司，一两年后的估值可能会有飞跃提升。”吴昊说他非常理解创业者对企业高估值的需求，对此，迈瑞的并购策略是在控股的基础上，可让原创始人及团队分两轮退出。“两轮算起来，能够达到创业者的需求。”他觉得，现在给并购成败下结论还太早。“购买只是第一步，我们以后还会有投入”。

　　纵观迈瑞近年来的并购行为， 无论是 2008 年收购美国 DATASCOPE 公司的生命信息监护业务，以及近几年在国内临床诊断等领域的收购，还是本次美国 ZONARE 公司的收购，均表示迈瑞将始终专注于面向临床的医疗设备的研发和制造的决心和信心。