艾德生物的迷局
2025-8-1 16:16|
编辑: 归去来兮|
查看: 185|
评论: 0|来源: Med空间站
摘要: 检测试剂撑起营收增长，降本增效实现净利润大涨
专注于肿瘤基因检测、聚焦于药物伴随诊断的艾德生物，成立于2008年，2017年在深圳证券交易所上市。2025年7月28日，艾德生物发布2025年半年度报告：- 营收约6亿元，同比增长7%；相较于2024年同期18%的增长，增速放缓。
- 归属于上市公司股东的净利润约2亿，同比增长31%；相较于2024年同期13%的增长来说，尤为亮眼。这也是艾德生物自2017年上市以来创下的净利润规模新高。
但净利润创纪录的表现来源于“降本增效”，尤其是研发投入的削减，这让投资人难以看到后续的增长驱动。此外，大股东的连续减持，也影响到投资人对于其未来的预期。因此，艾德生物陷入了迷局：增收增利，但股价已经连续两日下跌。依托技术平台囊括聚合酶链式反应 （PCR）、二代测序（NGS）[兼容国产/进口仪器]、免疫组织化学（IHC）及荧光原位杂交（FISH） 等主流方法学，艾德生物同时布局试剂、软件及配套仪器，并提供专业的检测服务及药物临床研究服务。截止目前，艾德生物自主研发并在国内获批32种肿瘤基因检测产品（均属于监管要求最高的三类医疗器械，部分为伴随诊断注册法规），是行业内产品种类最齐全的领先企业，多个产品目前仍是国 内独家获批产品。2025上半年，检测试剂营收4.83亿元，在总营收中占比83%，也贡献了艾德生物所有业务板块的最高增长（+8%）。艾德生物旗下设有三家独立的第三方医学检验机构，分别为厦门艾德医学检验实验室、上海厦维医学检验实验室、艾德（北美）实验室。其中，艾德（北美）实验室已通过美国CLIA和纽约州卫生厅 （NYSDOH）认证。2025上半年，检测服务营收0.33亿元，总总营收中占比仅6%，营收基本与2024年同期持平。结束了该业务板块连续三年的（2022年-2024年）营收下滑。艾德生物已经与阿斯利康、LOXO ONCOLOGY（礼来制药子公司）、强生、辉瑞、安进、默克、日本卫材、武田、Pierre Fabre（皮尔法伯）、恒瑞、百济神州、基石、和黄、勃林格殷格翰、施维雅等国内外众多知名药企达成伴随诊断合作，为其提供专业的中心实验室检测和伴随诊断注册服务，支持药物不同阶段的临床研究。2025上半年，药物临床研究服务营收0.57亿元，占比总营收的10%，营收同比却下滑5%。值得注意的是，由于营业成本上涨，三大业务的毛利率均在下滑。问题来了，既然毛利率下滑，艾德生物如何实现净利润的大幅增长？分析发现，除了营业成本外，艾德生物的销售费用、管理费用、财务费用、研发投入均出现了不同程度的下滑。尤其是研发投入，相较于上年同期下滑了15%，这是自2017年以来，艾德生物研发投入首次出现同比下滑。研发投入占总营收的16%，也是2018年以来，其研发投入占营收比重最低的一次。据媒体报道，联系艾德生物相关人员得到的回复是：“主要由于降本增效，公司研发投入会根据项目和节奏进行调整。一方面，处于较早期、临床意义不太明确的项目可能先行停掉；另一方面，公司与更多国产仪器厂商合作，研发端包括材料、仪器的成本有所降低。”但国际业务营收增速放缓——过去两年，艾德生物国际销售及药企商务营收同比增速均保持在24%以上；但在2025年上半年，国际业务仅实现5%的增长。艾德生物相关人士表示，今年上半年公司对销售架构有所调整，短期内业绩受到该调整影响。目前，其国际业务及BD团队70余人，拥有100余家国际经销商，业务覆盖全球60多个国家和地区。国内市场营收占据总营收的76%。艾德生物建立了覆盖国 500多家头部医院的直销网络，职能涵盖市场调研、学术推广、 服务支持及渠道建设等。拥有近400人的销售团队及完备的市场、医学、技术支持团队，并在直销网络之外，通过与药企及经销商合作，以产品代理的形式进一步 拓宽市场覆盖。 此外，相较于2025年3月底，在2025年6月底，艾德生物的十大流通股东中，第二大股东、第四大股东、第五大股东都进行了减持，持股比例达到1.16%的一基本养老基金直接退出了前十；华宝证券基金则成为第五大股东，另有三位新进的个人股东。
|
声明：
1、凡本网注明“来源：小桔灯网”的所有作品，均为本网合法拥有版权或有权使用的作品，转载需联系授权。
2、凡本网注明“来源：XXX（非小桔灯网）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。其版权归原作者所有，如有侵权请联系删除。
3、所有再转载者需自行获得原作者授权并注明来源。
/3 
浙公网安备33010802005999号 
