9月27日时，迪安诊断发布了一则公告，关于出售控股子公司观合医药股权的相关事项。这一决定根据公告内容交易预计为公司带来4700万元的处置收益，将对公司2024年净利润产生正面影响。我们回看2024年上半年的营业情况收入62.18亿元（同比-9.12%），归母净利润0.72亿元(同比-84.17%)，扣非归母净利润0.75亿元（同比-77.34%），显然这笔收益将会较大幅改观2024年的态势。 迪安诊断作为国内头部ICL，今年上半年仅ICL21.88亿元，占总收入93%。实际业务还涉及诊断技术研发、诊断产品生产及销售、CRO、司法鉴定、健康管理等多个领域。此前三年的新冠检测也拔高了迪安诊断的高度，放开管控之后，加上近些年的医疗环境变化，和许多IVD企业一致，从2023年迪安诊断业绩也出现明显下滑。截至2024H1,其应收账款高达85.67亿元，占总资产的48.82%；货币资金仅为17.78亿元，同比下降43.94%。从这个角度看，不难理解此次公告的背景，需要一定的资金补充和结构调整。 根据公告，从资产角度看，观合医药于2016年由迪安诊断与泰格医药共同孵化设立，专注于临床研究实验室服务（CRO业务），独立承担并独立进行会计核算，也取得一定的业绩增长，是被寄予希望。不过，通过整合给泰格医药，不仅是获得一定收益，也是找到一个更好归宿。 调整启动，战略先行 应该说IVD在新冠检测之后，除了呼吸道检测等少数话题较为火热，其余时候更多的是默默耕耘，这也符合IVD的循序渐进发展特征。在之后的2023年开始，各个企业比较明显受高基数的制约，纷纷下滑，集采、FF等等使得这种情况进一步加剧。 有的企业现金流充足，甚至都拿去理财；也有部分企业，应收账款未收回，时时面临坏账风险。按目前市场调研分析常见的说法就是国内ICL尚在早期，还有很大的成长空间，只是国情不同，是否如较为完善国家的趋势一致，还需要打个问号。作为头部之一的迪安诊断、艾迪康，至少这两年是不好过的。无论是拓展市场、优化业务结构、产品研发等等，均需要现金，否则就是空谈。 因此，无论走哪条突破路线，战略要先行，除了勤俭节约，提质增效等提高经营能力，也要开源拓流，拿到现金。此次有似曾相识的感觉，最初迪安诊断也是先代理开始做起，再走上自研的道路，回过头在ICL和整个医疗器械圈也是不错的表现，可谓是蒸蒸日上。
尽管观合医药此前2022年被当做分拆上市的计划，有着厚望，此次交易已然未改变这个性质，只要时机条件成熟，好资产不怕不上市，况且泰格医药迪安诊断董事叶小平实际控制并担任董事长的企业，系属关联交易。 还有什么？ 原有的业务模式受限，那么必须新增高竞争力业务。2024年其新开检测项目176项，从重点疾病的情况：感染性疾病增长93%、血液疾病增长84%、神经和免疫疾病增长53%，等来看其特检业务收入占比持续提升，2024H1公司特检业务实现收入9.61亿元，占诊断服务业务收入的40.69%，较2023年末提升1.19个百分点。在特检这条细分赛道上初步成功，可为接下来竞争站稳脚跟。 另外，合作共建业务-新增共建实验室41家，累计700余家；新增10家精准中心，累计达80家，以及“晓飞检”携手公立医院体检科，首创“全国联检”新模式等等，迪安诊断在新业务开拓、高竞争力业务拓展上，可圈可点，不愧于头部ICL之一。有了这些基本面，那么在强化一些赋能工作，可以更好的面向未来。 例如上半年新增2家实验室通过ISO15189认可，新增3家子公司获取ISO14001和 ISO45001认证证书，2家子公司获ISO9001认证证书；总之在实验室运营能力和质控体系的提高，使得检测结果能够在全球70 多个国家和地区认可，位居在行业前列。 在效率提高上，推动数智化实验室建设。发布智慧实验室信息化管理系统架构，推出 irisLIMS 第四代产品，例如通过结合人工智能和大数据分析技术，使病原体检测的宏基因报告效率提升10 倍；构建了染色体自动识别及结果判读模型，识别率高达 99%，极大提升了分析效率及精确度；完成“迪安智检”微信小程序的优化，为 8000余家医疗机构提供检验服务；完成探索者（X-Med Explorer）临床科研大数据平台 2.0 版本上线，并推出了轻量级科研云产品；发布了iris 智慧区域检验平台，且支持检验结果的互认机制等等。 从赋能角度推动检测效率的提升，同时AI/大数据这些新革命性科技在赋能的同时，已经超过范畴，上述已在ICL行业里达到拓展检测量、延伸更广的服务范围，已不仅仅是提升内部效率这么简单了。 所以说ICL企业能改善的点还是有很多，除了现金流充足，在产品研发，检测运营的效率提升，传统的产品服务之外的其他业务形式也正在兴起，谁能充分发掘，谁就能站住未来的市场。 写在文末 曾经寄予厚望的优质资产，在这场改革、战略调整中默然推出，表面看起来是无奈之举，实则在大环境下、行业分工更细化之下，聚焦更多的资源做好医学诊断解决方案，有所侧重，必须有所舍弃，如此才能有未来。即这是一种必然性，不仅仅是为了一小部分现金流。 因为这笔交易之后，2024年的迪安诊断的破局之路还要继续，真正能够走出困境的并不是依赖出售资产，而是在上述的业务开拓、产品/服务研发、市场渠道建设开拓等真功夫的修炼上，让我们拭目以待。 参考资料：
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