国内国外平分秋色，诺禾致源打法见效

即使经历全球公共卫生事件的前后扰动，总趋势仍是正增长。要拣出最核心的秘诀，笔者认为可能是海外收入是一个重要保证，报告分清了4.96亿大陆地区的收入和5.01亿元的港澳台及海外地区收入，分别增长6.27%和8.09%，不分伯仲，双轮驱动着诺禾致源这艘大船。

国内外政策频调整，测序行业投融资低迷，技术论层出不穷的背景下，业绩能够抗住，并且连续正向增长，在测序服务行业中显得难能可贵。

以提供产品为主要收入的企业中，提质增效举措或许可以带动一定的利润率，大多不足以扭转整体态势；但在检测服务中，提质增效举措是可以带来较大改变的，此次报告提及了综合毛利率略有提升，主要基于信息化运营和自动化、智能化生产的日益加强，在Falcon的基础上，实现了质谱多组学样本前处理自动化，在高效、可靠的基础上，进一步体现了自动化的“智能柔性生产”，巩固了服务的优势。

可见，发光点都是赚来的，向管理要效益和向产品要收入本质都是兢兢业业的经营成果，全方位改善即可。除了提质增效措施的成效，今年上半年研发投入为0.47亿元，占营收比例4.68%，继续完善服务体系，已开发包括基因组学、变异组学、转录组学、表观组学、微生物组学、空间转录组学、单细胞测序技术、质谱分析技术和基因分型技术等全方位多组学产品，使得服务边界不断扩大，为收入来源提供多条曲线。

另外，上半年在海外市场拓展上，德国慕尼黑开设新的实验室、日本设立新实验室等，进一步夯实全球服务能力截至目前覆盖国内外90个国家和地区，服务客户近7300家；软件上，建立并完善二代/三代/单细胞测序等前沿交付体系，在新加坡实验室新增Nanopore长读长建库测序产品、在德国实验室上线全基因组建库测序/真核普通转录组建库测序和Pacbio Revio长读长建库测序产品等等，为未来的海外收入增长提供保证。

就这样，内生外延，从提质增效改善，到服务体系的完善，再到国内国外渠道服务的升级、全方位覆盖，诺禾致源对测序服务能够实现规模化，进一步降低成本，从而实现收入利润双增长。

根据此前调研公告，诺禾的连续增长在近期市场需求端和竞争端并无明显变化，这就很有意义了，其描述到对老客户则更多的品类，向新客户加大力度销售服务产品，谈及数字营销手段的派上用场。我们所知，这些常见的做法一般企业都可以做到，凭借行业客户粘性和诺禾本身的吸引力却能胜出，充分说明了其在市场中的竞争力。

当然，这个吸引力里面有着关键的因素-即价格，通过引进多台illumina新一代测序系统Novaseq X Plus、华大测序平台DNBSEQ-T7和PacBio大型测序平台Revio，紧跟行业趋势发展，作为中游服务商，公司更多的是要解决客户的需求，还提出今后随着市场和供应的双向选择，上游的供应商在此环境下也会错位发展。显然，在感知终端的检测需求和趋势这方面，诺禾致源有更大的发言权，更能左右上游的发展意见。

新平台的引入，测试通量越来越高，单位成本就会降低，促进价格降低，那么直接的表现就是更能吸引客户站足，另外平台所展现的自动化水平，对检测质量也有较大的提升，截至2024年中报，其已在英国、美国、天津、广州、上海等实验室部署了FalconII自动化系统，实现在全球主要实验室交付系统的智能化升级。规模化+智能化特别适合测序这种工作量的行业，规模化在智能化的助力下，更能高质量的完成推广。

在测序服务领域里面，诺禾致源是为数不多的一家能够盈利、收入保持连续正增长的企业，如文章开头所述，海外收入的稳定增长是一个重要因素；同时，通过分析其经营成效、服务体系、升级改革等方面的展示，我们又能知道这些底层逻辑，才是支撑其远行的力量，不管是国内还是海外，均能保持增长。

海外能够同步发展，可能也是得益于国内和全球处在同一水平线上，使得具有共通性；当然并不是一味的增长就是好的，有进有退也不失为一种好现象，在这里强调的当前比较低迷的背景下，这种表现比较难得。

参考资料：

1.诺禾致源相关资讯