十三年磨一剑，英诺特淡季不淡

Q1季度我们此前已经见识它的威力，营业收入2.82亿元，同比增长109.36%；归母净利润1.46亿元，同比增长171.44%；扣非净利润1.37亿元，同比增长198.41%,Q1是旺季吧。

而本次公布的Q2季度，营业收入 1.39 亿元，同比增长 56.6%；归母净利润0.60亿元，同比增长155.1%。显然，Q2季度明显表现出了淡季的特征，同时英诺特的高幅度增长又说明了淡季不淡的细分领域特点，以及英诺特的竞争地位。并且综合来看，上半年综合毛利率提高至81.6%，相比 2023 年提升了5.6pct，同时由于收入增长幅度大，使得三费进一步摊分，整体净利润率高达49.0%，这放在任何一个行业都是显眼的存在。

呼吸道疾病检测产品近年来逐渐形成一股风，就是联检，似乎是越多项的检测产品越受企业欢迎，但事实上，多联检项目上去了成本也高了，因此拿捏这个平衡点才是关键。其也是以联检为主，能够一次检测快速准确地辅助鉴别多种病原体，较为满足市场的早诊早治需求，截止2023年年末，公司产品覆盖近20种呼吸道病原体，境内拥有26项呼吸道系列注册证/产品备案证，境外拥有83项呼吸道系列注册证/产品备案证。报告期内，又国内三类证1项，二类证4项，一类证1项；CE认证4项，其他国家或地区医疗器械注册证/产品备案证2项。

英诺特的盈利和增长逻辑清晰简要。结合当下环境、指南的敦促对呼吸道病原体精确筛查，其十三年的积累具备“快检”和“联检”两大特征，例如：3-9种病原体联合检测，15-25分钟出结果，适用门急诊快速筛查，极大满足了检测时效性，加快医院诊疗流程。未来随着呼吸道疾病的环境改善、人体免疫适应性趋于平衡，可能不会那么多需求量，但精准医学的观念已经深入人心，多联检和快检应是永恒主题，因此英诺特具有长期性，只有方法学的颠覆，没有对快检联检说法的颠覆。

开拓海外市场，以可行性为准；开拓海外市场，也是开辟第二战场，谋划未来的必须步骤。其在在新加坡成立子公司作为未来国际市场发展的总部，并将东南亚市场作为公司在国际市场的切入点，复制国内成功的专业化营销策略。理由就是：东南亚地区的传染病检测需求、医疗基建水平、患者支付能力与国内类似，能够充分借鉴参考国内的成功经验。

2023年，其甲乙流/RSV/偏肺病毒四联检、肺支肺衣/RSV/腺病毒/柯萨奇病毒B组五联检均在境外获批，甲乙新抗原三联、RSB/腺病毒/偏肺病毒/副流感病毒抗原四联等产品的海外临床和注册亦在推进当中，这些均为其在海外实现产品放量奠定基础。

选择东南亚作为海外切入点，并设为总部，各项注册工作有条不紊开展中，仿佛看到了当年2011年布局的那样，剩下的就是静待开花。东南亚有着和国内一样的呼吸道检测市场存在低渗透率的现状，英诺特的联检产品具有独家特色、先发优势、面向C端扩散的潜力、优于单检和一般多联检等多个亮点，均有较强的市场开拓力，走向东南亚非常吻合，能够做到开门红。

事实上，在2023年已有相当表现，比如在泰国等境外市场推出的多款新产品，2023年海外实现剔除新冠业务后收入1271.74万元，同比增长272.16%，初步证明了可行性和有效率，话说近期的柬埔寨的运河大工程，老挝铁路互通，等等东南亚一体化日渐成型，文化理念又非常接近，英诺特的这一举措必将受益。

在IVD领域内，许多IVD企业看中欧美日的市场，因其大量的检测需求，有着明显可见的近期效益，不过也忽略了增长速度，放眼其他国家或地区，东南亚、非洲、一带一路的沿线国家，这些认同中国倡导的发展理念的经济体或市场，未来将迎来高速增长，只要这轮博弈之后，国运亨通，蒸蒸日上，世界经济将迎来新一轮高速增长。

英诺特的这个选择既符合现实，又符合长远之道，如其布局十三年的产品不仅惠及国内群众，未来也将逐步惠及东南亚及更远的地区，联检产品是呼吸道疾病检测时代的主打产品，告别单检的片面检测；不过联检产品在尺度把握上，至少要覆盖常见的主流呼吸道疾病种类，在此基础上提质增效，不断降低成本，即能站稳市场，而非盲目地增加检测种类却不考虑成本和临床价值。

参考资料：

1.英诺特相关资讯