高层变动压轴结束，禾信仪器如何改变？

2024年经历了系列高层管理变动后，5月27日禾信审议通过公司总经理辞职及聘任总经理的议案，自此本轮高层轮换告一段落。今年以来的系统调整，引来市场的广泛关注，禾信仪器从中低端的环境监测设备到高端的实验室&医疗设备，未能转变亏损局面，仍在逆境成长中，此番被广寄予厚望。

今年年初一位副总经理递交书面辞职报告，向董事会申请辞去职务，在此前财务总监也因个人原因辞去职务，今年3月副董事长兼副总经理也因身体原因辞去相关职务；4月初另一个公司董事职务也宣告辞职，加上此次董事长级别的职位轮动，系列的辞职风波，既担忧，又盼望着能改变目前悲观。

根据2023年业绩报告显示，禾信仪器去年营收为3.78亿元，和上年同期相比增加34.88%；归属于母公司所有者的净利润为-8871.47万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-10341.47万元。增收不增利的表现，着实令人揪心。根据其解释称，环境监测领域的招投标流程正常开展，2023年新签单项目、2022年签单正常执行项目及2022年签单延期执行验收项目均在报告期内逐步执行、验收并确认收入，营业收入同比有所增加。这样看的话，这个营收增长也并非完全是2023年的增长。对于一家未盈利的公司，营收增长已经是底线了，如果营收增长质量不高，那确实未来有需要担心。

刮骨疗伤式治疗是最根本的措施，不过人作为最后一个因素，重大人事调整，可能还不是彻底的改革，调整效果如何，我们保持观察，拭目以待。

无盈利是最大的担心根据年报披露，主要原因有综合毛利率下降，且是在环境监测等传统领域，中低端领域，可能不是好现象；而实验室及医疗领域作为未来中长期重要业绩增长点，仍在大力支出；而第三应该就是此番高层轮动所代表的精兵简政各种花销，以及日常的市场推广费用，计提的信用减值损失相应增加；目前的亏损还是在有政府补助的情况下。等等

因此，一切一切的核心就是实验室和医疗领域的产品增长能否实现，毛利率和盈利能力能否增强，这个问题能得到正向回答，禾信仪器才能自力更生，柳暗花明又一村。根据公告内容，在技术上，其在质谱分辨率的负脉冲延迟技术、通用型分液收集及控制技术、快速响应离子探测技术、高速激光扫描振镜及控制技术、高质量范围四极杆扫描技术等多项关键技术方面取得重要突破。

产品方面，高分辨四极杆飞行时间液质联用仪 LC-QTOF 7000、全自动核酸质谱检测系统 NucMass 3000 等数款新品顺利推出，LC-TQ 5200 顺利进入国际市场，总体而言新品的推出进度与其计划相符，这个算是禾信的优势，这个优势用在医学和实验室，使得禾信的光明日子越来越近，LC-QTOF 7000和NucMass 3000的上市，即打好前哨，为下一步奠定基础。2023年，实验室分析仪器营收5259.9万元，增长幅度却有404.07%，也初步证明了战略转型的成功。

现阶段的所有困惑和忍耐，都是为了以后能腾飞。当然是否腾飞是顺其自然的结果，稳步提升是过程所能掌握的节奏。

当前，国产设备替代既有背景的驱动，也有国产企业生产发展的需要。大环境上政策和补助均有，谋的就是促进和支持企业，然而企业自身的努力才是至关重要的。

三个业务收入中，主要收入来源环保检测设备，其营收占比，21年是62%，22年是47%，23年43%；逐年递减；而新业务-实验室分析仪器，其占比分别是1.52%，3.72%，14.36%；逐年递增。另一个医疗仪器及耗材，分别是1.46%， 5.19%，3.88%；等等，中低端设备领域逐年递减，具有发展前景的实验室和医疗仪器及耗材逐渐增长，并且总体营收保持正增长，这点是可以反应禾信仪器在艰难转型中。

市场方面，质谱仪作为高端分析产品，国内还是严重依赖进口，2023 年 1-12 月我国质谱仪进口金额共计18.98亿美元，同比增长7.4%，因此国产化需求紧急迫切，利于国产企业，另一方面，2018-2026 年全球质谱仪市场的年均复合增长率将达到7.70%，当前主要市场是在欧美地区，但亚洲预计未来会成为全球质谱仪市场中增速最快的地区。中国将是增长最快的市场之一，快速且广阔的增长空间是利好之二。

从个体企业来说，2022年中国质谱仪市场规模超120亿，其中国产占有率约15%，23年我国质谱仪市场规模约有130亿。禾信2023年营业收入3.66亿元测算，仅占市场率约为3%，进步空间极大，当然这也同时说明禾信仪器还需要持续打造竞争力。

2023年研发投入占营收18.45%，相较去年减少9.28百分点，研发投入占比以及公司研发团队人数都明显下降，但投入和成果对比一看：能如期推出新品，既是无奈，也是禾信研发实力的一个人认可。

营收增长的同时，各项成本开支也在增加，这才使得2023年禾信出现增收不增利的情况。同时，艰难之下，研发投入还是挤出了一些成果和新品推出，隐约中可以看出其正在集中精力办大事。

去年的可转债再融资、4月底的定向增发3亿元均说明了禾信仪器正在急需新项目开启资金，加快培育新业务和推广，显然此次生产关系的调整意在配合新发展模式的需要，医疗和实验室占比也确实在提升，未来能走多远，按趋势看，可以寄予希望。

参考资料：

1.公告、资讯

2.禾信仪器还在逆境中, 投研事务所Value，2024