Cue Health 盛放与凋谢的全过程!
2024-5-31 16:44|
编辑: 归去来兮|
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摘要: 死于过于庞大的野心,死于单薄的产品线,死于不尊重行业规律
上周四,也就是5月23日,Cue Health,这家在新冠期间出尽风头的分子POCT企业,宣布关门大吉。不过,Cue Health能否称为分子POCT企业,也是需要打上一个问号,虽然他家的分子POCT产品很漂亮,但从疫情期间赚了钱后的行为来看,Cue更希望做的,是全链条医疗企业。通吃,这是理想主义者最容易出现的问题,当然,也不排除是为了给资本讲一个好故事,结果把自己忽悠进去了。死于过于庞大的野心,死于单薄的产品线,死于不尊重行业规律,无论哪一点,都是一场很正常的死亡。2010年,Ayub Khattak和Clint Sever在圣地亚哥创办了Ruubix,也是Cue的前身,其中Khattak是该公司的首席执行官(CEO),Sever是首席产品官。这一组合一直持续到今年3月,Khattak宣布辞职走人,而Sever则接班成为CEO。在2014年,Ruubix改名为Cue,并且在由SherpaVentures和Immortalana牵头的A轮融资中筹集了750万美元。在早期的投资人当中,还包括大家所熟悉的,曾经帅的掉渣的莱昂纳多·迪卡普里奥。在此后时光当中,Cue继续研发他们的小型、简便、快速的检测设备。这款设备可以让用户在家中自行使用或是由专业医护人员操作,通过采集唾液、血液、鼻拭子等样本,使用PCR技术,可用于检测流感、艾滋病等疾病,检测时间只需要20分钟左右,而且,检测结果可以直接发送到用户的智能手机上。但这些并没有带来什么水花,直到时间来到了2018年,命运的齿轮开始转动。2018年7月,Cue完成了4500万美元的B轮融资,投资人队伍当中,包括Cove Investments和Johnson & Johnson。而2020年新冠疫情的到来,让Cue直接坐上了火箭!2020年4月,公司获得来自美国卫生机构生物医学高级研究与发展局(BARDA,该机构隶属于美国卫生与公众服务部,HHS)的1300万美元,用于加速研发新冠病毒便携、快速检测产品。2020年6月,美国食品和药物管理局(FDA)授予Cue Health公司紧急使用授权(EUA),用于其新冠即时测试。同年6月份,公司宣布完成由Johnson & Johnson等投资的1亿美元C轮融资。到了10月份,公司获得来自美国政府的4.81亿美元投资,以提高其新冠病毒快速检测试剂盒的产量;;2021年3月,FDA向Cue Health公司授予了其在家、非处方、非处方的分子COVID-19测试的EUA。到了2021年9月,已经完成10轮融资的Cue在纳斯达克敲钟上市,股票代码为‘HLTH’,估值约为23亿美元,也就是接近150亿元。虽然我们一般认为Cue属于家用分子POCT阵营,但似乎Cue本身不那么认为,因为直到它关门的那一刻,其菜单上依旧只有两个产品——新冠和猴痘——虽然设计了很多产品管线。对于Cue来说,其真正的愿景,是成为远程医疗的基础设施,也就是一个数字化、虚拟化的诊疗平台,这一点在Cue上市路演的PPT上表露无疑。图1 | Cue上市路演PPT上的愿景,“我们正在帮助开创以诊断为起点的医疗数字化转型。”图2 | Cue上市路演PPT上的目标,“我们的平台连接了实体医疗和虚拟医疗的连续体,以赋能消费者和医生。”依照这个逻辑,Cue做出收购TrustedMedRx的决策,就不足为奇,毕竟,居家自测-远程问诊-送药上门,这就形成了诊疗业务的闭环。Cue确实烧钱很快,但不可否认,在2020年2021年,它拿到了10亿美元左右的资金,这不能算一个小数目了。这难以令人置信,毕竟从新冠高峰到来的那一刻,大部分IVD厂家在讨论的问题都是,疫情退去以后,要怎么办。就像本节开篇所说的那样,就算Cue还很有钱,烧的起,构建起了整个远程治疗闭环,但在这个平台上,只能看两种病——新冠和猴痘。而且,对于新冠这样的疾病来说,看了医生又能如何?并没有什么专门的特效药可以用;至于猴痘,根据美国疾病预防控制中心的数据显示,2024年1-4月,美国新增猴痘病例750例,而2023年全年,新增336例。这就像一位篮球场上的巨人,他体重200公斤,非常强壮,能身上挂着三个人上篮,他也非常敏捷,能够跟上小个子的启动速度,他篮球技术出色,投篮命中率100%!但是,他的脚踝,只能承受80公斤的体重,如同玻璃一般的脆弱,无力支撑他在球场上大杀四方。在这种情况下,继续修炼上身强度,追求远程医疗的业务闭环,这结局已然注定。在去年9月份,Cue长期股东之一,Tarsadia,发表的公开信当中是这么写的,“Cue过度烧钱是管理团队盲目建立企业帝国的结果,没有考虑到不可持续的管理费用、资本回报或保护其宝贵的现金资源。”在邮件当中,Tarsadia也毫不客气的表示,该公司进入新的业务领域,包括其Cue Care服务(除诊断检测外,还提供远程医疗和处方),是一个“失败”。今年3月份公布其2023年第四季度和全年财务结果的同时,原首席执行官Ayub Khattak表示,Cue在2024年的“头号战略优先事项”是扩展其测试菜单。但在医疗这样的重监管行业当中,就算一家小企业,掉头也需要更多的时间和金钱。在2023年年底,FDA对Cue公司进行检查的时候发现,该公司修改了其新冠检测试剂,这降低了检测病毒的可靠性。而这一切,都是在Cue Health在未告知FDA的情况下发生的,因此FDA认为测试不够准确,无法满足之前批准的安全标准。经过反复的博弈之后,在5月13日,FDA发布了警告,要求消费者扔掉Cue Health公司出产的新冠检测试剂盒,因为这些试剂盒可能会给出错误的结果。此后,Cue停止销售新冠检测试剂盒,要知道,这是该公司唯一获得FDA完全批准的商业产品,猴痘还只是在EUA状态。5月24日,距离FDA警告仅仅10天之后,Cue宣布裁掉所有员工,并且关闭公司。对于Cue这样科学家创业的企业来说,发生这样的问题毫不奇怪,而且,在去年四季度,正是其急于削减成本转型的时候。也许,如果Cue一开始就专心在管线申报上面,就算发生了这样的问题,由于还有其他产品的存在,就不会导至关门这样最糟糕的结果。在上市路演时,Cue在其PPT当中,规划了很多产品管线,但没有一个有注册上市里程碑。产品通过审批上市的难度并不亚于开发一个新产品,而在成本方面,甚至会高于开发一款新产品,这对于很多技术型初创企业来讲,这很难令人适应。比如,Cue的流感和新冠组合测试,就在今年1月份,被FDA拒绝,而Cue原本计划在2024年下半年再次提交。新冠EUA的快速批准,是在特殊情况下的特殊处理,并非常态,比如,就没怎么要求做临床研究。但如果认为这是一种常态的话,那就只能让自己屡屡吃瘪。而且,上市只是开始,在整个产品的生命周期当中,还要不断地接受监管机构的监督和检查;所有的变动,也都要上报监管机构,这对于新入行的企业来说,是难以理解的东西。特别是,当它用技术,在医疗行业里,赚了一大笔钱的时候。这固然是个传奇故事,但传奇之所以传奇,就是因为它无法复制。其实,对于一个IVD公司来说,如果它只有一个产品的话,突然倒闭,也并不是一件奇怪的事。这里面的影响因素有很多,比如供应链问题,比如疾病消失导至市场消失的问题。不像其他的行业,你可以把东西做出来,丢到市场上去试试,如果不成,再改。在医疗行业当中,你得先通过监管机构的认可,毕竟,和其他的产品不同,医疗产品直接和生命挂钩。这就意味着,我们的试错成本很高,一旦踏错,就要付出巨大的代价。扎实的根基,才能为我们赢来喘息的机会,才能让我们能够再度走上牌桌,这是一个长周期慢行业的典型特征。 倘若对行业规律毫不在意,只是一味地疯狂起舞,那就会像Cue一样,轰然倒地。
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