出生即高贵，科益生物A轮估值5亿背后逻辑是什么

近日，做临床质谱的科益生物成功完成A轮融资签约仪式，这是一起由央企注入资金的融资，于2023年的IVD领域里属实一件较为意义的投资事件，当然质谱的应用不至于IVD。本轮融资金额5,000万元，投后估值达5亿元，成为潜在“独角兽”企业。这离其成立时间仅两年左右，可以说出生即高贵。

这是因为其站在一条黄金赛道上，临床质谱检测。其高特异性、高灵敏度、高通量等诸多优势而成为当下医学检验的“金标准”技术，解决了传统检测中“测不准、测不到”的问题，能够在代谢层面对疾病进行更全面、更深度的分析，这将催生出在疾病的分层诊断、预后评估及疗效判断等方面更多有价值的新项目。

而当前受高度重视的另一层原因，质谱仪属于卡脖子清单，特别是高端质谱仪，仅次于光刻机。而国内仍处于技术早期，具有极大的发展空间，质谱仪拉动的市场可能涉及千亿蓝海，是精准医学检验领域的重要力量。

长期以来，全球质谱仪市场90%被国际行业巨头占据，主要有丹纳赫、沃特世、赛默飞、布鲁克等一众企业。2021 年，全球质谱仪市场规模达77亿美元，2018-2026年全球质谱仪市场规模年均复合增长率将达7.7%，至2026年规模预计增至112 亿美元。

国内市场情况更是如此，由于这些巨头多聚集在美欧日这些霸权体系里。因此近年来在美国对中国出口许可中，质谱仪与半导体位列前四，从这点上我们也可以看到高端质谱仪不仅仅是市场，而且关系到国家安全了。质谱仪属于一种“灵敏度极高的天平”，可以直接称量物质的原子量、分子量，根据核心部件（质量分析器）的不同，大略可分为飞行时间质谱仪、四极杆质谱仪、离子阱质谱仪、磁质谱仪等类型。

根据宣传公告，科益生物是一家专注于临床质谱前沿技术开发与应用的科技型企业，业务涵盖：创新代谢组学应用研究、LDT技术支持、成果转化、IVD试剂委托研发、注册、生产一体化服务，质谱实验室建设运营，质量体系体系一站式服务等。目前已建成2500平全国顶尖的临床质谱研发生产基地，拥有全局万级净化厂房以及质谱法激素检测试剂自动化高通量生产线。拥有超300项自主研发的检测技术，已申请20余项发明及实用新型专利，以及多个产品注册证。

顶尖生产基地即意味着高端质谱仪的产业化正在路上，前期积累的结晶，这应该是其能获得央企成功融资的重要原因。现在我们再来看国内市场情况，2021 年我国质谱仪市场规模160.3 亿元，约占全球市场的30%左右。2022年预计进一步上升至170 亿元左右。2015年至2021年复合增长率达15.49%，高于全球水平，预计未来十年中国质谱仪市场规模仍将不断扩大。

这里面有多个维度，第一个是前面讲述的主要依赖进口，2018~2022年进口额分别是95.51 亿、91.02亿元、105.30亿、104.49亿元、118.37亿。第二个，如今面临的外在环境，如鲠在喉；其三就是质谱仪对整个千亿产业市场的的引导作用。

也就是不仅仅是市场，作为关键共性技术，必须优先、着力发展，作为信息采集的源头，不光在IVD领域，其他领域均有广泛应用。根据其负责人的发言，科益生物主要是以临床需求的国产替代为方向。

根据SDI《2015-2020 全球分析仪器市场》的统计数据，2020 年全球质谱仪市场的需求主要分布在生命科学、食品/农业、环境监测和工业这四个领域，分别占据了42%、26%、24%和8%的市场份额。

这就可以理解，包括科益生物在内的许多质谱企业为什么聚焦生命科学，一来是市场空间较大，二来是临床医疗为代表的生命科学、实验室科研对高端质谱仪的要求，能促进企业向上发展，保持竞争力。

生命科学占大头的一个重要背景是精准医学意识愈加强烈，人民对健康需求增加及体外诊断技术更迭，这个从近些年的一级市场表现可见一斑，例如佰辰医疗、凯莱谱等企业的超亿融资，临床质谱在资本市场上快速增长的现实，故而成为热门赛道，今天的科益生物所作也是这种热度的延申，充分说明了投资者对质谱技术及产业应用的信心。

现状，临床质谱应用主要包括基因检测、体外辅助诊断和精准用药等领域，通过科益生物的案例，我们也可以看出一种趋势，即不仅仅停留在设备试剂层面，整体性的方案及智能化自动化呼之欲出，总体而言质谱仪的发展正在发生质变，应用更加深入广泛。

值得一提的是，科益生物是少数提供LDT技术支持的企业之一，LDT可促进质谱的临床检测更加多元化，丰富检测项目，有助于打开更广阔的市场空间， 对个性化临床诊断、特检项目等罕见病而缺少IVD试剂制造商布局的方向有重要意义。

特别是今年LDT的加速发展，此举低成本高效率满足临床所需，使质谱在更多元领域进行临床检测成为可能，目前国内临床质谱仍以微生物检测、维生素检测、新生儿筛查为主。

近年来，国家为推进国产质谱的高质量发展，先后在《产业关键共性技术发展指南》、《战略性新兴产业分类》和《加强“从0 到1”基础研究工作方案》等多个政策方案中，给高端质谱明确的市场地位。

在这种背景下，类似科益生物等科创企业，自然是越多越好，越受欢迎。加之其自身的百亿市场，由于国产空白而具备的诱惑力；以及作为信息采集源头的火车头角色，牵一发而动全身产业链的千亿规模。

高端质谱行业，只盼入局者多，不惧人少。

参考资料：

1.科益生物官网

2.会员单位——武汉科益研创科技有限公司，WeBIO，2023

3.估值5亿！成立才两年，资本寒冬这一赛道为何逆势融资？，高禾投资，2023

4.百亿级黄金赛道，质谱仪行业有哪些核心玩家？，医业观察，2023