最新！强生公布Q3业绩，新冠疫苗破5，未达预期，全球换帅二次官宣！

10月19日，强生发布了Q3财报！作为全球医疗企业“执牛耳者”，其营收情况备受瞩目。

财报显示，强生Q3成绩依旧斐然，总营收为233.38亿美元，同比+10.7%。其中，

• 制药业务营收为129.94亿美元，同比+13.2%；

• 消费者健康业务营收为37.00亿美元，同比+4.1%；

• 医疗器械业务持续复苏，营收66.44亿美元，同比+7.0%。

与上半年业绩相比，强生Q3业绩增长相对稳定。让我们看看其细分领域具体表现如何。

2021年Q3财报显示，强生全球营收为233.38亿美元，同比+10.7%。每股收益1.37美元，增长3.0%。

三大部门销售集体上扬：

• 主力板块制药业务同比+13.2%，免疫、肿瘤产品收益位居前二，单剂新冠疫苗收获5亿美元，但与竞品相差甚远。

• 医疗器械业务继续回暖，同比+8%。去年，由于大流行病迫使医院选择性推迟部分手术，该部门受到了严重打击。
  

• 消费者健康业务中规中矩，同比+4.1%。
  

▲2021年Q3 强生总营收

▲2021年Q3 强生各业务营收

制药业务：

2021年Q3，制药业务仍是强生主力板块，营收129.94亿美元，同比+13.2%。

免疫和肿瘤产品是强生制药营收主要驱动力领域。免疫产品乌司奴单抗仍是免疫领域核心增长动力；新品重磅药物古塞奇尤单抗表现亮眼，显示出增长潜力；多发性骨髓瘤药物Darzalex在肿瘤药物中最为重磅。但英夫利昔单抗仍持续面临生物类似药的竞争，与上季度一样，销售额持续下降。

细分业务来看，

免疫领域：营收42.50亿美元，同比+11.7%，其中美国市场+8.3％，而国际市场+18.8％。

• Remicade（英夫利昔单抗）营收7.61亿美元，同比-18.3%；

• Simponi（戈利木单抗）营收5.71亿美元，同比－3.1%；

• Stelara（乌司奴单抗）营收23.78亿美元，同比+21.7%；

• Tremaya（古塞奇尤单抗），营收5.37亿美元，同比+63.5%。

传染病：营收13.89亿美元，同比+59.8%，主要增长动力源自新冠疫苗。

• 新冠疫苗Ad26.COV2.S营收5.02亿美元；

• HIV-1感染药物Edurant营收2.59亿美元，同比+8.6%；

• HIV-1感染药物Prezista营收5.17亿美元，同比－2.2%。

神经科学：营收16.89亿美元，同比+4.6%；

• 治疗精神分裂药物Invega Sustenna在神经业务中营收最多，为10.04亿美元，同比+8.1%。

肿瘤：营收36.65亿美元，同比+16.5%。多款药物销售与上季度一样，表现非常强劲，

• 多发性骨髓瘤药物Darzalex营收15.80亿美元，同比+42.9%；

• B细胞恶性肿瘤治疗药物Imbruvica营收10.66亿美元，同比+2.5%；

• 治疗前列腺癌患者的下一代雄激素受体抑制剂apalutamide营收（3.44亿美元）虽然相对较少，但同比+65.8%。

肺动脉高压：营收8.68亿美元，同比+16.1%；

• 主要由肺动脉高压药物Opsumit（+17.1%）和Uptravi（+18.8%）强劲推动。

心血管/代谢/其他：营收11.33亿美元，同比-12.4%。

• 其主要产品2型糖尿病的药物Invokana（卡那利嗪）（-41.3）促红细胞生成药物Procrit（-15.8%）下滑严重。

医疗器械业务：

此前，新冠疫情持续对全球医疗器械行业造成负面影响，大流行病迫使医院选择性推迟部分手术，强生该部门业务也受到了严重打击。在今年三季度，强生器械业务恢复情况比较乐观，总营收为66.44亿美元，同比+7.0%。四大细分业务除了骨科领域，其他均有所上涨。

• 介入解决方案营收9.57亿美元，同比+13.2%；

• 骨科营收20.93亿美元，同比-0.3%，主要下降点来自脊柱&其他业务，其他细分领域皆有所增长；业务萎缩的部分原因是，2017年强生将脊髓和颅骨修复产品制造商Codman Neurosurgery出售给Integra LifeSciences；

  
  

  

  ▲强生骨科2021年Q3营收数据
  

  （骨科髋关节：营收3.56亿美元，同比+2.3%；膝关节：营收3.16亿美元，同比+2.1%；创伤：营收7.15亿美元，同比+3.7%，主要增长来自美国；脊柱&其他：营收7.05亿美元，同比-6.3%）

  
  

• 外科手术营收24.05亿美元，同比+10.2%；

• 视力保健营收11.89亿美元，同比+10.0%。

消费者健康业务：

2021年Q3，强生消费者健康业务营收37.00亿美元，同比+4.1%；

• 增长主要来自非处方药（OTC）产品。主要贡献者来自镇痛药Tylenol和Motrin，上呼吸道和消化道产品，以及皮肤健康/美容产品Aveeno。

强生区域营收

▲2021年Q3 强生区域营收数据

美国地区：仍是强生的第一大市场，营收119.63亿元，同比+7.9%。

国际地区：营收113.75亿元，同比+13.5%。

总体来看，强生超预期的利润得益于制药业务高于市场的强劲业绩、医疗设备业的持续复苏，以及消费者健康部门的稳定增长。这强化了公司全年业绩增长信心。据此，强生上调了2021年全年业绩目标，包括新冠疫苗在内，预计调整后营业销售额将达928-933亿美元，同比+12.9%-13.5％。

需要注意的是，尽管强生新冠疫苗Q3营收（5.02亿美元）较上季度（1.64亿美元）有所提升，但低于预期的 8.15 亿美元，与竞品相比，也远达不到理想。

2021上半年营收方面，辉瑞、BioNTech、Modena靠新冠疫苗赚得的盆满钵满，

• 辉瑞新冠疫苗BNT162b2销售额达113亿美元；

• BioNTech新冠疫苗营收84.4亿美元；

• Moderna新冠疫苗营收则为59.30亿美元，并靠此市值跻身全球顶级制药企业Top10。

相比于去年年底上市的辉瑞/BioNTech、Moderna疫苗，强生疫苗直到今年3月才获批，由此失去抢占全球市场的先机，另外该疫苗还经历了副作用风波，一度使其陷入公共信任危机，从而导至强生疫苗销售不理想。

对于销售前景，

• 强生将今年的新冠疫苗销售前景维持在25亿美元；

• 而辉瑞公司上调全年新冠疫苗营收预期至335亿美元；

• Moderna今年的疫苗销售额则可能超过171亿美元。

近期，强生要求FDA批准其单剂新冠疫苗的加强针。10月15日，该加强针得到FDA顾问委员会支持，小组以19比0的投票结果宣布支持接种首剂强生疫苗已满两个月的18岁及以上民众接种第二剂疫苗。FDA可能在未来几天内决定是否批准强生公司的疫苗加强针。

同时，强生表示，预计到明年年底或2023年初，公司将不再以非营利方式销售其新冠疫苗。

自从获得监管部门批准后，强生疫苗以每剂5-8美元的非营利价格出售，目前采用的是一次性注射方案。但随着加强剂针即将获批，强生将寻求全面的监管批准，向营利性销售过渡。

但随着全球疫情逐步放缓，以及新冠口服药的冲击，强生疫苗冲击业绩的征途并不十分平坦。

对于本季度业绩，强生CEO Alex Gorsky总体满意，他表示："在面对新冠疫情的影响和其他全球趋势所带来的不断变化的市场动态时，强生继续展示了足够的反应能力和灵活性。并为公司在过去十年的转型增长感到无比自豪"。

同时，Gorsky还在财报中再次提及即将卸任的消息。

此前在8月19日，担任强生CEO近10年的Gorsky宣布卸任，将由其长期副手Duato于2022年1月3日接棒。

▲左：Alex Gorsky；右：Joaquin Duato

但需要注意的是，强生换帅可能对未来业绩产生影响。

Gorsky自2012年以来一直担任强生公司董事长兼CEO。在他任职期间，成绩斐然，使强生的市值从近1800亿美元上升至超过4700亿美元。

尽管如此，大流行余温未尽，医药研发创新、销售转型仍需进一步探索，对于强生来说，这一领导层变动发生在一个充满挑战的时期。

而更换CEO还可能带来“中断成本”。当Duato上任时，仍可能需要一段时间适应新的公司业务、组织关系。但鉴于Duato是一位拥有成功记录的知名高管，因此过渡可能会很顺利。

新任掌门Duato，在成为 Gorsky 副手之前，曾领导强生制药业务，在强生工作了32年。期间推动制药和消费者健康业务的加速增长和盈利，并帮助指导了公司的企业战略规划过程，涵盖了公司的所有三个业务部门。

经年多年共事，Duato与Gorsky关系密切，这或许意味着，新掌门上任后的公司战略方向，或与Gorsky掌舵时相差不远。

同时Duato也在很多国际组织担任要职，是美国领先生物制药研究公司的团体（PhRMA）的前任主席，同时也是联合国儿童基金会美国分会、清华大学药学院董事会成员、强生公司非洲裔领导委员会的现任执行发起人。

借助这些契机，强生或可整合新的外部资源，识别新的外部机会。

新CEO的到来究竟只是换岗，还是改变战略方向，我们尚未可知，未来我们将在其上任后的公司短期和长期绩效表现上看见一切。

为了寻求新的业务增长点，强生近日在多个领域进行了新的战略部署。

医疗器械：

• 8月24日，强生8500万元领投FlexDex Surgical低成本创新微创手术机器人，布局腹腔手术赛道。

  
  

  在本轮融资的驱动下，FlexDex将升级其现有产品，用于执行内窥镜缝合并通过具有机器人功能的全系列腹腔镜器械来构建其产品组合，有望成为“游戏规则改变者”。

  
  

制药：

• 10月4日，强生通过与Xencor达成合作协议，获得了Xencor的CD20/CD3双抗的全球权益，由此跻身血癌双特异性抗体治疗赛道的第一梯队。根据协议，强生支付1亿美元预付款，并对Xencor进行2500万美元股权投资，另外还需支付11.88亿美元。

  
  

• 10月11日，NMPA公示显示，强生旗下杨森公司的CD38单抗达雷妥尤单抗注射液（皮下注射）上市申请在国内批准，此次获批适应症为原发性轻链型淀粉样变患者。

  
  

  达雷妥尤单抗2020年全球销售额达到41.9亿美元，同比+39.8%，是强生的一款重磅产品。目前该注射剂还有10项临床试验在进行当中，旨在拓展更多的适应症，收获更大市场。

产品迭代有序，新产品也陆续上市，强生尝试进一步加大各业务部门优势。在多番动作下，强生未来发展态势如何？我们将持续关注！

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