IVD产业最具成长性市场分析：为什么选择POCT，而不是大发光？

新冠疫情的发酵，让市场上嗅觉灵敏风投们看到了不一样机会，医疗健康领域的投资热点或许将迎来一次洗牌。为什么要关注顶级机构的风向？

往往一级市场头部机构们的偏好总是能一定程度上反馈未来行业发展的风向，无论是获得的信息差，还是团队专业研究能力使得他们总是“先知先觉”，偏好的反馈和投资趋势双重因素叠加会在某个较长的时间区间渐进的将影响传导到二级市场，最直接的表现就是某个细分领域的龙头公司纷纷在资本市场登陆。

尽管疫情全球蔓延，我们要做的是在多变的市场中寻找机会。万孚生物总裁李文美曾提到：在我国实行分级诊疗的制度下，IVD产业的趋势之一就是POCT化。

价值投资者常说：“营收是净利润之母”，意思是企业出现净利润连续增长，而营收如果不能保持同步、良性的增长，甚至不增长，那么投资者就要小心了。同样，好的细分赛道，其母行业保持高速、良性的增长，显然也是非常重要的。

体外诊断(IVD)，是我国医疗器械行业中占比约11%的重要细分领域，行业增速保持在20%左右。我国这些年生物和光电等技术的快速发展，体外诊断领域技术创新非常活跃， 受到一级和二级资本市场的青睐。近年IVD企业密集登录资本市场，目前已有约30家体外诊断公司在A股及港股上市。

在IVD产业里，网红可不仅仅只有POCT，还有一个是化学发光。我们来看看一组数据：中国IVD市场规模大概是770亿，第一大市场是化学发光，占了300亿， 增速大概是20%。第二名的生化占161亿，增速约不到10%。第三名的POCT占150亿，这150亿里除了70亿血糖外，另外一大半约65亿是免疫诊断的POCT市场，增速也是20%左右。

为什么我认为POCT是最靓的仔？

POCT (Point-of-care Testing) 从英文字面上看，有两方面意思：一是从时间上理解，在患者发病时刻进行的“即时检验”；二是从空间上理解，在患者现场进行的“床旁检测”(Bedside Testing)。

POCT作为传统试验检验方法的有效补充，它突破了时间、空间和操作人员的限制，省去了传统检验的多个步骤，即时快速得到检测结果。

有数据显示，在美国70%的临床检测均由POCT完成，以小于1%的检测费用影响了超过70%的临床决策，年产值超过百亿美元。而在中国，这一比例不到10%，发展潜力极为巨大。

当然有人会说美国的诊所比中国多得多，但随着分级诊疗制度的深化、政策资源对于基层医疗机构的倾斜，未来将会有更多的检验在基层完成，这是无可阻挡的趋势。

结合技术优势（时间快、空间大、易操作）、医疗形式改变（心理、政策、疾病发展）、细分行业弹性（行业产值基数尚小、行业公司业绩上升空间更大）等因素，我们更看好POCT在未来的发展。