罗氏(Roche)：“制药+体外诊断”，生物医药巨头打造行业标杆

由于仿制药的不断涌现及新兴市场国家经济快速发展造成对需求的增加，2011至2016年，全球医药行业的市场规模从8331亿美元稳定增长至10762亿美元，年复合增长率为5.25%。

罗氏是全球生物医药行业的巨头，总市值达到1521.05亿美元。2015年，公司单克隆抗体产品占全球抗肿瘤药物市场份额的24.65%，三种明星单抗产品占据抗肿瘤药物前三席位；体外诊断产品占全球市场份额的18.3%，在全球抗肿瘤和体外诊断领域均占据优势地位，其客户遍布全球各大医疗机构、科研院所、生物技术及其他主要机构。

自2006年到2016年，罗氏保持稳定增长，营业收入从435.07亿瑞士法郎增长至526.36亿瑞士法郎，归母净利润每年均保持在90亿瑞士法郎左右。同时，公司作为生物医药行业的龙头，毛利率一直保持在70%以上。

罗氏于1896年成立，成立初期主要生产专业处方药、植物生物碱提取药物等。自1980年以来，公司收购了十余家生物科技企业并推出了一系列新药及体外诊断产品。

1968年，公司设立诊断部门，正式进军体外诊断领域；1990年，公司收购基因泰克并在1997年收购宝灵曼，推动公司成为体外诊断领域的先导者；同年，公司推出重磅抗肿瘤药物利妥昔单抗和曲妥珠单抗，开启罗氏抗肿瘤药物龙头地位；2003年，收购胰岛素泵生产商Disetronic，配合公司的便携式血糖仪使公司成为糖尿病监控领域领先者；2007年，通过收购Life Science，进入基因测序领域，开启了新的体外诊断篇章。

公司年报显示，近五年，罗氏销售收入保持平稳增长，其中超过80%都是通过药物销售带来。其中，抗肿瘤药物营收占比为48%，当之无愧成为公司盈利的不二法宝。而在体外诊断领域，生化、免疫诊断产品的销售占比也达到13%。

近年来，罗氏的业务仍然以欧美市场为主。其中，药物在欧美地区的营收占比超过66%。而体外诊断产品在欧美的销售占比也达到65%。相比其他地区的缓慢增长步伐，以中国为代表的亚太地区的体外诊断业务增长非常迅速，从2011年的12.66亿瑞士法郎增长到2016年的23.50亿瑞士法郎，年复合增长率为达到13.17%，冠绝全球。

罗氏生产的药物品种繁多，能够覆盖8大类疾病，包括肿瘤疾病、感染性疾病、心血管疾病及代谢紊乱等多种类常见病，其中，利妥昔单抗、曲妥珠单抗和贝伐珠单抗是其销量最高的三种药物。

自收购基因泰克后，罗氏凭借具有专利的单抗产品取得了抗肿瘤药物领域的绝对优势地位，单抗产品的年营收占比约在50%。2016年，公司三款明星单抗产品增长依旧强势，占据全球抗肿瘤药物市场前三席位，共22.88%的份额，在中国也占有17%的份额。

2016年，三款明星单抗产品共为公司带来227.11亿瑞士法郎的收入，占公司总营收的44.9%。其中，靶向治疗淋巴瘤的利妥昔单抗凭借73亿瑞士法郎的营收占据全球前五的席位，而贝伐珠单抗和曲妥珠单抗则分列在第七、第八位。

自1968年设立体外诊断部门以来，罗氏不断推出多款具有创造性地体外诊断试剂及仪器，覆盖生化、免疫、分子及POCT等多个诊断细分领域，体外诊断产品也为罗氏带来22%的营收。2015年，罗氏以18.3%的市场份额雄踞全球体外诊断榜首。

罗氏诊断产品覆盖体外诊断各细分领域，在完善产品类型的同时保证各领域均衡发展。其中，免疫诊断产品增速喜人，年复合增长率达到8.87%，2016年为公司带来32.58亿瑞士法郎的营收，仅次于生化诊断产品，且有超越生化诊断之势。

罗氏的体外诊断产品种类丰富，一直以来都引领全球体外诊断潮流。

罗氏的体外诊断和药品均居全球前列，其秘诀是两者的有机结合、协同发展。以精确的诊断带动适用药品的使用，提高医疗效率的同时，也大大推动罗氏业务的发展壮大。

强大的研发创新能力使得罗氏一直保持生物医药龙头的地位，也是推动公司不断发展的源动力。总量上，公司每年研发投入非常巨大，同时研发占营收比例也大大高于同行业的雅培和丹纳赫公司，保持在20%左右。

药品的研发是生物医药公司生存的命脉，对于罗氏也不例外。2016年，公司不断加大药物研发的投入，加快研发的进程。全年，共有3种新药进入注册阶段，39种新研发药物进入一期临床试验，其中超过半数为抗肿瘤药物。

罗氏早在1926年就在中国设立了子公司，2009年，中国成为公司在全球设立的五个药品开发中心之一。世界巨头罗氏进驻中国，为国内患者的诊断和治疗带来了更多的解决方案，大大促进了国内生物医药事业的发展。

丽珠集团是集药物、诊断试剂和设备研发、生产、销售为一体的生物医药企业，产品覆盖中药、西药、原料药及诊断相关产品。自2010年至2016年，公司营收从27.27亿元增长到76.52亿元，年复合增长18.76%，产品销售的毛利率均保持在64%左右。近年来，其体外诊断产品约占总营收10%，未来发展空间不可小觑。