高端医械：政策提携步入投资蜜月期

千姿百态

中国医药物资协会医疗器械分会发布了《2013中国医疗器械行业发展状况》蓝皮书。记者从蓝皮书了解到，从近两年医疗器械政策的相关发布可以看出，国务院、各部委对高端医疗器械和创新技术应用发展给予了很大的政策倾斜。因此，业内人士对具备高端技术和创新能力的医械企业发展前景一致看好。

　　虽然医疗器械市场成长较快，但目前高端医疗器械几乎被外资企业所垄断，通用电气、飞利浦和西门子3家企业占据了国内大部分高端市场，保守估计占比已经超过70%。就全球医疗器械市场而言，国际上排名前10的医疗器械公司所占市场份额仅50%左右。

　　今年年初，工信部已开始着手制定加快医疗器械行业发展的工作计划。7月17日，工信部消费品工业司吴海东副司长表示，医疗器械类专项是今年新实施的扶持重点，明确提出促进医疗器械领域新产品产业化和新技术应用，重点支持对象包括掌握核心部件和关键技术的医疗设备等。这项由发改委、工信部、财政部和卫计委联手拟定的“产业振兴和技术改造专项”，扶持资金为15亿元。其中，2013年高性能医学诊疗设备发展专项将聚焦医学影像设备等领域，重点支持的领域包括医学影像设备、体外诊断产品、治疗设备等。

　　正如国金证券分析师所指出的，目前国家政策开始关注、扶持医疗器械，被纳入的企业会收到丰厚补贴。

　　高端医械并购活跃

　　记者了解到，在相关政策背景支持下，医疗器械上市公司手握重金，成为并购的“新生力量”。去年9月，上海微创医疗器械（集团）有限公司用2.9亿美元将美国Wright医疗骨科业务正式收入旗下，这笔交易也成为迄今为止中国医疗行业最大的跨国收购案例。

　　作为国内高端医疗器械生产商，微创医疗同时也是国内最大的医用支架产品生产商，其在心血管支架领域长期占据第一市场份额。在2005年微创医疗在国内上市首款药物涂层支架之前，国内这一市场被美国强生和波士顿科学垄断。

　　微创医疗2012年年报显示，全年实现营业收入9.3亿元，同比增长10.8%；净利润3.5亿元，同比增长10.3%，主要利润贡献来自支架业务。面对国内骨科市场的发展，微创医疗副总裁刘道志公开表示：“这个产业非常大，全世界市场有几百亿美元，中国也有一二百亿元的市场。”

　　此外，华大基因3月宣布，通过其全资子公司Beta Acquisition Corporation完成对美国人类全基因组测序公司Complete Genomics的收购，交易总值为1.176亿美元。

　　这些并购，折射出医疗器械进口替代的趋势，也意味着本土有能力生产中高端器械企业的巨大机会。

进口替代内外兼修

　　目前国内中高端医疗器械主要依靠进口，进口金额约占全部市场的40%，进口公司主要是国际知名公司。约80%的CT市场、90%的超声波仪器市场、85%的检验仪器市场、90%的磁共振设备、90%的心电图机市场、80%的中高档监视仪市场、90%的高档生理记录仪市场以及60%的睡眠图仪市场均被外国品牌所占据。

　　中国医药物资协会医疗器械分会会长柏煜告诉记者，跨国企业竞争的焦点是设计理念、产品质量和售后服务，而高质量的产品正是国内大型医院所青睐的，因此国外产品多销往国内的大型医院，尤其是三甲医院。

　　我国医疗器械产业链是由国外跨国公司主导高端价值链，不少关键技术仍被发达国家大公司垄断。国内企业仅占据低端价值链的一部分。国内有为数不多的几家企业进入高端产品市场，但同层次技术水平的产品重复性高，缺少产业分工，企业层次不明显，往往不能很好地组建具有自主创新能力的研发团队。

　　而随着我国软件开发能力和精密电子设备制造能力的提升，产生了一批诸如深圳迈瑞、深圳理邦仪器、东软医疗等从事高端医疗器械产业具国际声誉的品牌企业。在国内市场上，部分国产高端产品逐步实现进口替代，前十大企业生产总值快速增长，所占行业市场规模的比例呈现逐年上升的趋势。

　　虽然由于医疗机构长期偏重于使用进口设备，再加上招标监管不严等原因，部分国产高端医疗器械遭受歧视，难以拓展国内市场，但业内人士普遍认为，国家政策扶植和倾斜，以及本土研发力量的不断增强，国产中高端产品替代进口已经成为一个必然的方向。

　　二胎政策释放红利

　　不少分析师认为，如果二胎政策放宽，相关行业将带来巨大的投资机遇。他们更青睐医疗消费领域，因为这种行业刚性需求大，且受其他宏观政策扰动小，龙头企业是最好的投资标的。近期，此概念相关的医械上市公司戴维医疗、通策医疗二级市场交易异常活跃。

　　记者了解到，戴维医疗的主要产品为婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备等三大系列产品，约占主营业务收入的90%。业内分析认为，放开单独家庭二胎政策的落地，将对公司基本面产生实质性影响，短期内将有效推升公司业绩。

　　与该政策放开相关的另一家企业是通策医疗。假设二胎政策推高生育率20%叠加婴儿回声潮，3年后新生儿望达2300万，0～3岁婴幼儿比当前增长35%，基于人群10%的不孕不育率，业界一致看好通策医疗的辅助生殖业务。目前，该公司昆明辅助生殖中心已经完成设计定稿，马上进入实验室装修，重庆辅助生殖中心建设已经开始，重庆计生院改制工作同步进行。预计这两家辅助生殖中心明年上半年能够拿到试运行牌照。