有没有迪安诊断的员工或者是知道了解这个企业的人，我妈非说迪安诊断和中科院现在在搞人工智能云药房?

good

非要往里投钱，还要说服我们家亲戚，我们家真没啥钱，我觉得他又得被骗，有没有了解的啊，是一个叫东岳的人搞得，也没注册公司，就说今年六月要上线

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清风寡欲

本文是《价值事务所》的原创文章第799篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
10月23号，迪安诊断发布了其三季度报告，今年前三季度实现营收93.38亿，同比增长24.97%；实现净利润12.33亿，同比增长37.07%。


大超预期！要知道，这个增长是在去年疫情高基数的背景下实现，如果单独看三季度，也是无比漂亮，单季度营收和净利均创历史新高，营收35.5亿，同比+18.3%，净利5.06亿，同比+27.1%。
很多人都预测，今年下半年以后，不论迪安还是金域收入都可能下滑，因为，核酸检测比不得今年上半年以及去年了，下半年疫情只是有些零星的反复而已，瞬间就被扑灭。
这就是典型的鼠目寸光，首先，核酸检测已经成了某些场合的常规必须检测，比如住院、比如一些重大的会议/活动、比如一些重要的考试、回国人员.......
疫情常态化以后，似金域/迪安这样的大ICL基本上是有一个稳定的核酸检测量的，这就意味着，稳定、持续的现金流，虽然以后不如前面赚得多，但这种真金白银也会持续很长一段时间，直到新冠在全球彻底被消灭。而如果中间有零星反扑，对于他们而言，就是“意外收获”。
其次，通过这次疫情，两大ICL进一步打开同医院合作的渠道，我们看迪安除去新冠以外的检验业务，增长得飞快。
如果剔除新冠业务。今年前三季度，公司的检验服务收入29.16亿，较去年同期增长37%，较2019年同期增长36%。随着34家实验室进入稳定盈利周期，规模化下的成本优势不断显现，收入和净利润实现加速双增长。
虽然公司的应收帐款进一步扩大到惊人的62亿，但基本都是医院的钱，医院的款是很难有坏账的，只是他们会拖很久，因此，只要公司的现金流不出问题，总体风险就是可控的。而看看公司的现金流，嗯，历史新高。


01
价值事务所
迪安的逻辑
迪安、金域的ICL双寡头格局已经形成，虽然这波疫情为一众本该挂掉的小实验室续了命，但这些都丝毫无法改变行业双寡头格局的事实。
更别提，一众小实验室们加起来，可能都不如迪安、金域挣得多。公司在2020年全年，完成了大约2500万份新冠检验（金域是3000万），2021年上半年也完成了约3500万（金域是6900万），所以，所长说，新冠真正利好的是，本就有实力储备、人力储备的大实验室，小实验室也就喝点汤，真正吃肉的，还是金域、迪安这俩。
ICL，本就是一个寡头垄断的行业，因为，他是to B的业务，B端医疗机构同迪安或者金域合作了，就很难再同其他小实验合作，更别提，这里面的客户很多都是超级臭屁的公立医院。
一开始，ICL行业之所以放量慢，正是因为公立医院的强势，人家打心底里瞧不起这些ICL，臭屁得很，认为，自己根正苗红，啥都可以自己做。
为啥迪安在2015年以前资产负债表这么好看，2015年以后仿佛换了一家公司，负债表丑陋得不行？
正是因为，公司从2015年起开始大举并购渠道、加速开ICL实验室，公司想借助渠道的优势，打通和公立医院的联系，通过渠道这层关系，拿下医院的订单，而同时，也有助于新开实验室早期样本量的提升，从而缩短盈亏平衡的时间。
不得不说，迪安这个算盘是打得很好的。
通过这些渠道的收购以及疯狂扩张实验室（2015-2017年分别新增4、10、7家实验室），虽然让公司短暂面临困境（市值自2015年起连跌三年，资产负债表丑陋不堪，老板进行大手笔股权质押），可现在看来，当初的做法是值得的。
因为正是有当初的疯狂并购和扩张，才使得公司拥有基本覆盖全国的实验室，算上两家CRO实验室在内，目前迪安总共有实验室40家，可以检测2700余项目，而咱们看到的大型三甲医院一般也就能检测300-500个项目，所以，ICL的存在，对于各个医疗机构而言，是必须的。
再牛逼的医院，也没办法自己做完所有的项目，更何况大医院毕竟是少数，咱们国内更多的是，基础设施较差的乡镇卫生院以及私人小诊所。
即便迪安以牺牲好几年财报的美观为代价，使得现在ICL实验室同金域一样多，可检验的项目也几乎一样多，可其ICL的收入与金域还是有较大差距，其中的原因有三点，一是公司的整体店龄晚金域2-3年。
要知道不论是ICL实验室也好，还是如爱尔、通策、海吉亚这样的终端医院也罢，都是，店龄越老、客户越多相应的也就越赚钱。
其次，由于ICL竞争加剧，近些年兴起了非常多小实验室，使得晚成立实验室扭亏为盈的周期拉长，之前大约要3年，现在估计得4、5年。
其三，金域先发优势明显，三级大医院客户更多，这些客户呢，外包毛利更高的特检会相对较多。
正是由于这三点，使得目前迪安在ICL不论是业务还是利润上，都同金域有一定的差距。但这也侧面说明，ICL行业天然寡头垄断，迪安一个老二，追老大尚且如此辛苦，付出这么大的代价，至今依旧没追上，后面的小弟们，又如何能争得过这两？
看看漂亮国、看看隔壁的日本，他们国内的ICL几乎都是寡头垄断。
02
价值事务所
写在最后
写到这里，其实迪安的逻辑已经十分清楚了，ICL行业金域、迪安已经形成双寡头格局，后来者几乎没戏，更何况，由于疫情神助攻，两大寡头再次挣了一大票钱，与后面公司差距进一步拉开。
随着居民医疗消费升级、老龄化加剧、医保负担变重，ICL渗透率增加，整个市场空间扩容乃大势所趋，因此，放眼未来，迪安、金域作为双寡头，必有不错的表现。
其次，由于迪安IVD渠道出身，试剂成本低于金域，ICL实验室的毛利率比金域稍高，虽然现在和金域差距较大，但未来也许随着时间再拉长，迪安有望同金域比肩。
由于今年市场对医疗行业不青睐，即使金域和迪安如此优秀的业绩，以及未来确定性非常强的业绩，市场依然对它们是各种杀杀杀，完全可以说它们都被错杀了，现在存在非常大的预期差，什么时候，市场风口开始回到医疗行业上来，它们将快速的修复预期差。

队长是我

我是迪安诊断的员工，没听说过！迪安诊断致力于产品+服务，聚焦提供医学检验一体化解决方案的公司， 没听说要开药房。

长长的路

迪安诊断做第三方检测的，代理检测产品的，人工智能云药房太低端了，人家玩的比这个牛逼多了

同花顺

百分之玖玖点玖非法集资割韭菜。

就好比：我，秦始皇，打钱。。。。
有没有秦始皇这个人？有。
他富不富有？富有。
他会找你借钱再报答你吗？会（把这个nt拖出去）。

感恩由您

确实有个很厉害的迪安诊断，但是不是你妈知道的那个就不好说了。法人陈海斌，已经上市了。