一片亏损中，为何这家生殖检测企业营收增长40%

2023年，贝康以4000万美金收购新加坡BMXHoldcoPte.Ltd.及其旗下7家子公司。BMX是 Genea医疗集团分拆设立在新加坡的高端医疗器械公司，在胚胎培养液、培养箱等领域拥有先进技术和丰富的产品线。其开发的全品系辅助生殖培养液 Gems、全球唯一可加湿全时差胚胎培养箱 Geri、全球首款自动化玻璃冷冻仪Gavi等产品，在全球市场拥有较高的认可度，产品拥有70多张注册证。而贝康此前在胚胎实验室场景的产品线相对薄弱，通过此次并购，成功补全了业务短板，完善了胚胎实验室场景的产品线，进一步打通了在辅助生殖器械领域全产业链的布局。借助BMX的全球销售网络及经验，才有2024年的亮眼数据。

在遗传检测领域，男科检测产品线随着人们对生育健康关注度的提高，以及贝康相关产品的推出，也在不断拓展市场份额。在地区销售增长方面，海外市场在收购BMX后，借助其成熟的销售渠道，实现了快速增长，尤其是在欧美等生育健康需求较大的地区。国内市场则受益于辅助生殖项目逐渐纳入医保支付范围，以及贝康医疗品牌影响力的提升，销售业绩也呈现出良好的增长态势。

贝康医疗在辅助生殖IVD领域积极构建多元业务体系，打造了涵盖遗传、男科、胚胎、冷冻等多个实验室的解决方案。在遗传实验室方面，配备高通量测序仪、自动化工作站等先进设备，以及PGT检测试剂盒，为三代试管婴儿的开展提供了坚实的硬件基础。男科实验室则专注于精子的各项检测与评估，为男性生育力的判断提供科学依据。胚胎实验室作为胚胎体外生长发育的核心区域，其培养箱、培养液等设备和耗材的质量，直接关系到胚胎的成活率。冷冻实验室可对胚胎和配子进行冷冻操作与存储，超低温存储仪、液氮罐等设备确保了样本的安全保存。这种全产业链布局，使得贝康医疗能够满足辅助生殖过程中不同环节的需求，为患者提供更全面、更优质的服务。

另外，核心产品具有明显优势，以PGT系列试剂盒为例，其中的 PGT-A 试剂盒是国内首个获得“国家创新医疗器械特别审批”的三类医疗器械注册证，也是全球首个三代试管婴儿基因检测试剂盒。该产品利用高通量测序技术，一次能检测覆盖23对染色体，相比传统的荧光原位杂交（FISH）和定量聚合酶链反应（QPCR）技术，能够更详细地发现胚胎的染色体排列情况，大大提高了试管婴儿治疗的妊娠率。临床数据表明，使用 PGT-A 试剂盒后，试管婴儿治疗的妊娠率可达 72.0%，流产率降至 6.9%，而未进行非整倍体筛查时，妊娠率仅为45.0%，流产率高达32.0%。此外，贝康医疗的 PGT-M 试剂盒在单基因遗传病检测方面表现出色，不仅准确度高，还能将结果生成时间从传统技术的大约两个月缩短到约两周，同时降低患者成本约60%。这些技术突破和产品优势，使得贝康医疗在遗传病防治等方面发挥着重要作用，有力地推动了行业的发展。

贝康拟投入大量资金用于新产品的研发，尤其是在人工智能与辅助生殖技术融合的领域。基于超过10万例胚胎对照模型，进一步优化GERI全时差培养箱上的胚胎人工智能分析软件，使其能够更精准地评估胚胎的发育状态和最佳植入时机，从而提高胚胎的成囊率和成活率。在基因测序技术方面，贝康医疗也将持续创新，研发更高效、更准确的基因测序仪，以满足临床对遗传病检测的更高需求。通过这些技术创新，贝康医疗有望在辅助生殖领域保持领先地位，为患者提供更优质的医疗服务。

在市场拓展上，贝康医疗也采取国内外双发力的创新策略。随着多个省市将辅助生殖项目纳入医保支付范围，市场需求将进一步释放之际，其加强与国内各大医疗机构的合作，尤其是与生殖中心的深度合作，通过一站式的辅助生殖解决方案，扩大市场份额。在国际市场，贝康医疗将借助收购 BMX 所获得的全球销售网络，进一步拓展海外业务，加大在欧美、亚洲等地区的市场推广力度，将中国自主研发的辅助生殖产品推向世界，提升中国辅助生殖技术在国际上的影响力。

另一方面，贝康通过与医疗集团、科研机构等的深度合作，实现资源共享、优势互补。在与医疗集团的合作中，贝康医疗将为其提供定制化的赋能方案，如为菁华医疗集团打造基于人工智能的一站式多场景解决方案，涵盖男科检测、胚胎培养、冷冻存储、复杂遗传病诊疗等领域，帮助医疗集团提升医疗服务水平和运营效益。与科研机构的合作方面，贝康医疗将联合开展科研项目，共同攻克辅助生殖领域的技术难题，加速科研成果的转化和应用。通过这些合作，贝康医疗将进一步强化自身在行业中的地位，引领辅助生殖行业的创新发展。

贝康医疗自2010年成立以来，在辅助生殖IVD领域已走过了十余年的奋进历程。从最初凭借PGT-A试剂盒取得技术突破，填补国内市场空白，到如今构建起涵盖遗传、男科、胚胎、冷冻等多个实验室的全产业链布局，实现了从单一产品到具备规模化产业能力集成供应商的华丽转身。

2024年亮眼业绩的背后，是其在技术创新、市场拓展、并购整合等多方面战略布局成效的集中展现。通过获批更多项的重大设备医疗器械注册证，收购BMX完善产业版图，使得在全球辅助生殖领域的品牌影响力和行业地位得到了大幅提升。其后，随着人工智能与辅助生殖技术融合，有望取得新成就。作为辅助生殖 IVD 领域的领军企业，正以较强的竞争力和积极的示范，为行业发展树立标杆。

参考资料：

1.贝康医疗去年收入增长约41.8%-46.6%，新京报，2025

2.贝康医疗全球生产基地启用 预计年产值可达40亿元，证券时报，2025