年末，有人还在努力消除新冠检测相关业务带来的后遗症。这并不奇怪，因为除了业绩的直接影响之外，资产减值、结构调整等间接的影响需要1-3年的消化摊分。日前，IVD名企诺唯赞发布公告称，拟将超募资金投资项目 “生产基地项目一期工程” 尚未使用的募集资金用途变更为永久补充流动资金。这一决策标志着诺唯赞放弃了原有的扩产计划，转而将资金用于公司日常经营和业务发展。这一调整并非突然，而是基于市场环境变化和企业实际情况的综合考量。而这项计划原本就是用于新冠相关产品的生产。 2021年11月，诺唯赞在科创板上市，实际募集资金净额为21.09亿元，其中超募资金为 9.07亿元。2021年12月，诺唯赞与南京经济技术开发区管理委员会签署《诺唯赞生产基地投资协议书》，在南京经济技术开发区投资建设南京诺唯赞生产基地项目。投资协议书约定总投资额约人民币13亿元，主要就一期项目投资建设内容进行约定。此时正是订单爆满的时候，但自2022年下半年后期，相关产品的骤降使得扩产计划已无必要。 事实上，其技术产品调整早已开始，印象最深的是去年火热的AD血检产品中，也有诺唯赞的影子。 哪些业务挑大梁？ 曾经发行价以55元/股问世，如今在24元/股左右徘徊。是借助疫情趁势IPO的泡沫，还是实力被隐藏的低调。彻底告别新冠检测业务之后，诺唯赞何去何从才是人们所关心，二级资本市场习惯用直观的数据来判断。先来看一组数据：
相比于2019年，诺唯赞已经脱胎换股，新冠抗原相关检测业务只是一道催化剂，其有自身的核心业务在市场受欢迎；不过对于2019年，净利润却较为尴尬，出现亏损现象，原因除了业绩的直接锐减，还有相关存货、资产减值损失造成。2024年前三季度归母净利润1816万，增长124%，已实现扭亏为盈，这说明其他业务的韧性。 从2023年和2024年的前后鲜明反差，也可看出诺唯赞在减值评估的果断。此番一期项目停止扩充计划，也算是给这个减值工作画上了句号，全面进入新的增长点开发中。目前，诺唯赞在生命科学业务发展较为完善。该板块涵盖了细胞类试剂、蛋白类试剂、自动化仪器及耗材等多个品类。经过多年发展，公司生物试剂的产品管线不断丰富，现已开发出千余种生物试剂，形成了 PCR 系列、qPCR 系列、分子克隆系列、逆转录系列、基因测序系列、Bio-assay 系列、提取纯化系列、基因编辑系列和细胞/蛋白系列等多个产品系列，可供用户选择。除了基础业务之外，其也在体外诊断、生物医药方面有所涉及，这是保持其动力的根本所在。 IVD和医药构成未来的想象空间 在体外诊断领域，也已建立了较为丰富的POCT产品线，在这个前沿赛道，也有自己独立的见解。基于上述成熟的试剂产品与配套仪器体系，公司可为下游用户提供心肌炎症、儿科感染、胃癌早筛、阿尔茨海默病高灵敏血检、POCT 信息化质量管理等整体解决方案在疫情期间。其中2023 年完成呼吸道产品线项目开发，包括肺炎支原体 IgM 抗体检测试剂盒（量子点荧光免疫层析法）、肺炎支原体 IgG 抗体检测试剂盒（量子点荧光免疫层析法）和甲型 / 乙型流感病毒抗原联合检测试剂盒（量子点荧光免疫层析法）获批三类证，基于胶体金法平台的肺炎支原体IgM/IgG检测试剂盒（胶体金法）也取得注册证。使得诺唯赞在呼吸道疾病检测等领域具备了较强的市场竞争力。 值得一提的是，诺唯赞2024年4月完成阿尔茨海默症6个检测指标开发并取得医疗器械注册证，其中多个指标为国内独家，随着AD抗体药物逐渐在国内应用，AD血筛需求会进一步激发，这些IVD企业凭借先发优势有望迅速抢占市场；另外与迈瑞医疗合作感染筛查及呼吸道病原体检测整体自动化解决方案也有望进一步放量。诺唯赞还是AD领域创新药的研制者，其于2023年首次实现获批上市，相关产品的临床应用也会带动公司的检测试剂销售。 在医药板块，诺唯赞还有新药 / 疫苗研发试剂、疫苗临床 CRO 服务、疫苗原料三大产品线与服务。其中，新药研发试剂与 mRNA GMP 原料业务保持良好增速，疫苗 CRO 服务常规品类业务稳定增长。例如，在疫苗研发过程中，诺唯赞的研发试剂可以帮助科研人员筛选有效的疫苗靶点，其 CRO 服务可以提供专业的临床试验设计和数据分析，疫苗原料的供应则确保了疫苗生产的稳定性。这种一站式服务模式增强了客户粘性，有助其提升在生物医药领域的市场份额。 结语 显然，短期承压的艰难时刻已过，诺唯赞在如此短暂的时间，完成了亏损和盈利的快速转化，充分体现了其三大板块的均衡，而不仅仅依赖于1-2个板块的爆发。三年的新冠检测确实助推了其向上跃升，好在诺唯赞守住了，相比于2019年规模更大，当下净利润也在积极恢复。长期能保持高投入，相关技术产品可支撑接下来这些年回到疫情期间所创下的高峰。 作为国内少数同时具有自主可控上游技术开发能力和终端产品生产能力的研发创新型企业，横跨医药和IVD领域实属难得，用做药的思维来做医疗器械，两种思维互补更能走远。 参考资料： 1.没了新冠订单的诺唯赞终于放弃扩产，界面新闻，2024 2.公告、研报，相关资讯 3.诺唯赞今日股价下滑，市盈率高达412.88倍，这意味着什么？，搜狐，2024 |
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