12月30日晚间，新华医疗公告，公司拟以1.66亿元的价格收购武汉中帜生物36.19%的股权，完成收购后，新华医疗将成为控股股东，可对中帜生物董事会进行改组，新华医疗将把中帜生物纳入合并报表范围，并且在后续拟通过现金认购的方式向中帜生物进行增资，两者的合作，可进一步加强IVD板块的壮大。 新华医疗主要聚焦医疗器械和制药装备两大核心业务，其中医疗器械板块产品主要包括感染控制设备及耗材、放射治疗及影像、体外诊断试剂及仪器、手术器械及骨科、手术室工程及设备、口腔设备及耗材、实验室设备及仪器、血液净化、医用环保及供氧工程。而中帜生物则主要专注在RNA分子体外诊断试剂盒及配套仪器和耗材，应用领域是：呼吸道感染病原体检测系列产品、生殖道感染病原检测系列产品、肠道感染病原检测系列产品。 显然，通过本次收购，新华医疗将实现对病原微生物检测细分领域的布局，提升综合竞争力，和现有的业务可形成协同效应。 选择中帜生物的意义 我们先来看中帜生物的业绩表现，其近两年2023年和2024年1至5月，中帜生物实现营收1.2亿元，4914.52万元；同期净利润为1563.53万元和-8.06万元，由此可见其业绩的下滑态势，结合上述的业务范畴，应该是受新冠检测扰动较大，加上目前行情的困难而出现的运营不良。这种情况，找一家可以相互补充的并购方非常有必要。 不过有些并购只是一场交易，物有所值而已，新华医疗表示若不能充分利用自身产品、客户资源和销售渠道，与中帜生物的产品进行有机整合，或整合效果不及预期，可能对收入和盈利不会积极影响，结合当下的环境，这个担忧的真诚度可能更高。不久前的浩欧博、上海莱士收并购感觉还在昨天。 浩欧博和上海莱士都有其稀缺性，前者在过敏和自身免疫诊断的造就是业内公认的，拥有“国内过敏原检测第一股”的称号，有着纳米磁微粒全自动化学发光技术，酶联免疫捕获，纳米磁微粒包被、偶联、超声重悬技术等多项核心技术；后者更有稀缺垄断性，血液制品领域由于审批收紧，已经是一个高门槛、垄断性、基本存量竞争的行业，国内六家头部企业合计采浆量占国内血浆采集量的70%-80%，而上海莱士是其中之一，最值钱的就是血制品牌照，在仅有的20余家正常经营血制品企业中，上海莱士是龙头之一等等。 来看中帜生物，也有类似的稀缺。目前按已知的信息来看，从事RNA检测研究中知名度比较高的还有仁度生物，具有一定的稀缺性。新华医疗是一家山东省国资控股的企业，必定会普及该项技术让其更惠及百姓，RNA检测技术有高灵敏度和特异性，无创性等方面有着显著优势，加上国内企业少有从事，此番由国企来收购，是有其深层含义，至少会从侧面去影响仁度生物的表现，倒逼其发展向好，那么其他民营企业就要掂量掂量，能够跟上脚步，不至于被卷出。 逆水行舟，不进则退 从政策层面上看，监管鼓励并购重组，医疗器械行业也似乎更积极，作为医疗器械的老牌企业，新华医疗此举也是趋势使然，以此增强自身的业务，优化结构。而IVD作为一个重要分支，本来也在其领域之内，只是以前没那么突出，加之自疫情之后，IVD的技术创新持续保持活跃，市场规模仍在扩大，行业永远朝阳、循序渐进。 中帜生物身在上述提及的RNA技术上，具体是全球领先、全国独家的T7核酸扩增和多生物素信号放大技术相结合的双扩增技术，以及RNA恒温扩增-金探针层析技术，均有国家发明专利，所涉及的三大领域与新华医疗是有互补作用。 当然有的人会说，也可以选择仁度生物啊，首先得对方要卖，通过业绩数据显示： 加上2024年前三季度实现1.3亿元收入，归母净利润467万，似乎总体来看仁度生物的后撤力度更大，因此总的来说，机缘巧合，两家都可以，以仁度生物的资质来看，可能还想拼一把，毕竟其股价也不低，二级资本市场很认可。 无论如何，新华医疗从发展角度出发，并购中帜生物既是趋势需要，也有一定的机缘性。 结语 在“调结构、强主业、提效益、防风险”的发展方针指引下，集中优势重点发展医疗器械成为新华医疗的日常行动，从今年前三季度的表现来看，大多在高端设备及高值耗材产品等其他医疗器械上，此番加码IVD赛道，想必是认识到IVD的连续增长性。 此举自然也会进一步活跃医疗器械行业的并购市场，让人更多地关注到IVD这个细分领域，即除了IVD行业自身的在原料、数智化等维度上的重仓之外，IVD行业以外或弱IVD属性的企业也会跨入来竞争。 参考资料： 1.新华医疗、仁度生物、中帜生物相关资讯、新闻 2.拟1.66亿元购买中帜生物部分股权 新华医疗：将进一步丰富体外诊断业务产品线，每日经济网，2024 3.被“低估”的新华医疗，海量财经官方账号，2024 4.随到随检！IVD大企业又一利器遭市场“疯抢”！，体外诊断网，2024 |
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