图| 摄图网 01 体外诊断成第一大收入板块 10月29日,迈瑞发布2024年第三季度报告,前三季度营收294.8亿元,较上年同期增长7.99%;实现归母净利润106.4亿元,同比增长8.16%,剔除汇兑损益影响后的增速为11%;实现经营性现金流量净额110.7亿元,同比增长42.5%。 与以往不同的是,此次迈瑞的第一大营收板块从生命信息与支持业务变为体外诊断业务。 体外诊断前三季度增长超过20%,其中国际市场贡献不少。受益于加速推动海外本地化生产和中大样本量实验室突破,国际体外诊断产线增长超过 30%,国内化学发光、生化、凝血等业务的市占率稳步提升, 其中化学发光的占有率有望在国内再超一名进口品牌并成为市场第三。 医学影像也保持增速,前三季度增长超过10%,主要受益于去年底上市的全身应用超高端超声 Resona A20 的放量。加上整体上国内超声的终端采购仍处于低迷状态,国内整体市场规模出现了下滑,迈瑞的市占率进一步提升。 曾经的第一大营收来源生命信息与支持前三季度下滑超过10%。其中国际产线增长超过 10%,受益于海外高端战略客户的持续突破;但因招标采购推迟使得国内产线下滑超过了 20%,国内整体市场规模出现了更大幅度下滑,迈瑞的市占率有显著提升。 图源:迈瑞官微 02 纵观迈瑞以往前三季度业绩,在2023年之前一直长期稳定在20%以上,从2023年下半年开始,迈瑞在业绩上开始“慢”下来。但慢下来的迈瑞,为的是夺取更高的阵地。 观察近两年迈瑞财报对业绩变化因素的披露,业绩下滑主要受到医疗行业整顿和终端采购推迟等因素影响,真正的市场需求并未收缩。 迈瑞此前投资者活动中表示,基于持续的本地化建设和高端客户突破,预计下半年和未来相当长一段时间海外市场依旧会保持快速增长的趋势,尤其是发展中国家、欧洲市场。 据财通证券统计,集采后2022年迈瑞在安徽省的化学发光业务实现超过85%的增长,试剂收入增量超1亿元,成功突破空白三级医院35家,迈瑞在该业务的市场占有率提升至20%以上,成为安徽市场第一。 制图:赛柏蓝器械 目前,安徽牵头的25省化学发光已陆续落地,新的市场周期已然拉开序幕。迈瑞此前在投资者关系中介绍,在25省大规模集采落地后,其国内化学发光业务全年的高速增长和高端医院突破的确定性将进一步提升。 综上可见,迈瑞在海外市场已获得突破性进展,种子业务尤其表现亮眼;体外诊断产线异军突起,在集采大环境下产品结构朝向高端转变;设备更新等客观因素干扰了招采周期,但相关负面影响正在逐步出清,且随着采购落地有望对营收形成正面驱动。 - END - |