在化学发光领域，说新产业是国产榜首应该是没有争议的，第一家拥有“免疫磁性微球”作为化学发光关键分离材料；第一家拥有“人工合成的小分子有机化合物-ABEI”替代酶作为发光标志物，填补空白，打破垄断成为这一领域的引领者,…… 给人直接的印象是专注，其30年不仅在技术独特，在产品如2008年首台全自动化化学发光仪，2018年超高速机X8，拉开国产机在性能指标超越的帷幕。在业内纯IVD角度，能与之媲美的应该就是安图，两者各有千秋，前者是高起点，直接磁微粒高端路线，后者是一步一个脚印，从酶联到板式，再到磁微粒，迂回路线，共同点是均为国产化的急先锋。 大略上，2023年尚有70%市场份额在罗雅贝西手里，并且现阶段的进口品牌比以往更加卖力，从下沉基层市场，到打造性价比、售后服务等均在层层加码；而国产企业所面临的集采和反腐深化，肩上压力也更大，在这种背景下，出海、产品创新、提质增效成了最主要发展手段。 回顾这两年来，在产品创新这个维度上，大概只有呼吸道疾病检测和国产化学发光，能够给予企业发展勇气，两者恰好分别属于分子诊断和免疫诊断两赛道；而提质增效促使的业绩增长，未曾有闻；出海作战，能取得丰硕成果维继业绩增长的企业仅少数几家，新产业属于其中之一，其中结构、成因值得IVD企业品味。 什么才是出海拓展？ 有的企业海外收入占比超9成，不过在当前环境背景下，依然摆脱不了业绩骤降的困境，可以说，与以国内市场为基础的其他企业并无本质区别，均表示着增长动力不足，与优质企业有本质的区别。 因此，所谓的出海拓展应该是在原有基础上，力图通过出海拓展来打开局面，突破瓶颈，解决现有的增长困境；反过来，海外高度依赖型企业，若向国内市场开发，同样适用这个扩展逻辑。 这就要求企业需掌握底层技术（这样才能获得产品性能、成本的主动权）、丰富的营销体系；在这个基础上，再看是否有独特的竞争力和市场吸引力；通过这两项之后，最后看是否能持续下去，基业长青。若这三点都能符合，那么业绩增长和发展预期就几乎没问题，出海拓展，或激活国内市场只是附带而已。 新产业就具备这些条件，我们上节提及了磁微粒、小分子有机物、高速机X8等技术，突破垄断、第一等的标签均意味着新产业有掌握底层技术。另外流水线虽然略逊于安图的自动化，但足以在市场中取得竞争优势，在试剂关键原料上，经过5年的奋斗，补全了短板；市场份额方面，2023年装机量国内完成全自动化学发光仪器装机1,465台，大型机装机占比为 63.34%，国内累计12765台；海外新增3564台，全球累计31529台。分收入来看，国内收入26亿同比25.53%，海外13亿同比36.16%。 从这里可以看出新产业不但证明了产品在市场中的吸引力，也证明出海拓展的快速增长，比国内市场还快。即新产业在第1点和第2点，直接符合了，而连续性方面，没有比一组数据更直观易懂了。
从2016年开始，此时离1995年已过十载，至今已保持8年的连续正增长，中间经历三年疫情扰动，仍能维持正向增速，同时在疫情末年和过后的2023年，立即恢复高增速，这个态势延续到2024年的一季度10.21亿（+16.62%），归母净利润4.26亿（+20.04%），扣非归母净利润3.99亿（+25.49%）。 连续性毋庸置疑，同比迈瑞的三大板块的协同促进和安图综合业务加分，新产业主打一个专注带来的强大市场渗透力。 流水不争先,争的是滔滔不绝 关于流水线，三级医院多数检测是在此上面。当下国产尚多以单机进院，长期看国产必是流水线为主，一众国产企业虽起步晚，但重在坚持进步； 在众多竞争对手中，以安图为参照，尽管新产业主要有6条线，但在TLA业务明显逊于安图，安图在2017年推出第一条TLA线Autolas A-1 Series，2019年再推Autolas B-1 Series，当年流水线收入已有2.7亿左右。新产业相对优质概念较差一步，于国产队伍，于优质概念股安图来说，均属于下锋，但其也不必灰心，要争的滔滔不绝。 流水线已然是IVD趋势之一，TLA可视为当前所能看到的最佳流水线方案，新产业自主研发的T8，以及TLA线均在这两年陆续推出。 这是其一争，往后看仍需要保持对磁微粒和小分子的这种孜孜不倦的攻克精神，将其复制到流水线上；其二争，流水线放上去之后，仅化学发光显然不够，生化诊断、血球、血凝等赛道均要布局，均要保持高竞争力，才能在流水线的带动下释放最大产能。 例如，生化诊断领域新产业目前拥有4款全自动生化分析仪，45项配套试剂，拥有自主知识产权，凭借这个自研基础和新产业的作风，未来有望超过安图（目前是3款+141项），但是其早已规模收入。 新产业若想在IVD领域做到NO.1，还需要流水线和深化、血球等其他板块上继续发扬钻研精神，不断更迭技术产品。 写在文末 综合下来看，新产业能直观地给大家的启迪就是在技术、产品、原料等基础上的深厚，练就了性能和成本优势，高举高打（直接切入磁微粒发光路线），赢得开局之战；而其后又不断在性能、新产品上不断完善、开拓，始终保持在化学发光的领先优势。值得一提的是，创始人中有十分强的专业背景，知识过硬，在磁微粒上是发挥创新精神。 所以优质与否从其成立前已经决定了，成立之后又能持续投入、更迭，不至于落后；而在出海战略上，前瞻性预料到国内市场的阶段性和调整期，总之凭借世界级的领先性技术，是可以在海外市场分得一杯羹，其于2012开始布局，有利缓解了新冠3年和后1年的扰动，顺利穿越波动周期。 最后，不得不说，新产业在成立之初就精准把握了IVD-免疫赛道的趋势和化学发光市场规模，才使得自身的技术产品有用武之地，才使得出海战略有见效的机会。 同样的逻辑，下一个趋势是分子诊断、还是POCT多一点呢？谁已在高端、安全、有效的技术产品上布局，并且预期可放之海外市场相搏杀呢。 |
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