尽管监管层面趋严,加强对涉疫企业的审核力度,对其非常规业务驱动程度特别“关照”,这也迫使一些企业终止IPO,但核酸检测相关企业仍有一些在IPO路上,锲而不舍。4月30日,优迅医学更新招股书,时隔一年再度进军港股资本市场,再图融资之业,此次若成顺利完成上市,将塑造了一个积极例子,剔除新冠因素后,一个逆时迎难仍进军IPO的例子。 优讯医学定位是平台为基础的基因科技公司,业务涉及相关分子仪器、产品和服务,领域是包括产前检测、精准肿瘤学及病原检测。2020-2023年期间,病原检测收入分别为0.61亿、0.83亿、4.05、0.54亿,分别占公司总收入的25.9%、31.3%、70.9%和11.5%,可以看出2022作为受疫高峰阶段,高达七成的业绩贡献,这在任何一个资本市场的监管审核,都是难以避开的环节。 显然,若要过关,需要在其他常规业务上有所期待,首先在病原检测板块上,需有新替代品,根据其披露生殖道检测服务及呼吸道检测服务将发挥新作用,疫后关于产前和生殖道检测逐渐恢复;第二个看点就是精准肿瘤学,随着人口老龄化的加剧和居民健康预防意识的提升,精准肿瘤学必然从中受益。至于结果如何,我们谨慎乐观,拭目以待。 28亿市值回调,重新出发 曾经的优讯医学也在那场IVD大唤醒事迹中,作为IVD概念,使得市值飙升。起初,凭借着一项重大发现,通过检测游离在母体外周血的胎儿DNA来检测胎儿的遗传物质,开辟NIPT(非侵入性胎儿染色体基因检测),优讯于2017年完成亿元A轮融资,并实现1.6亿营收,此项根据招股书披露,相关检测试剂盒有望成为2024年在中国申请国家药监局注册批准的首批NIPTPlus检测试剂盒之一,说明有一定的领先性。 接着2020年的新冠大事件,其成为北京市第一批提供新冠病毒核酸检测服务的第三方检测机构,顺势于2021年完成1.25亿融资,随后发展至每天50余万人次检测任务,这也能理解2022年的业绩高峰,与新冠检测高贡献的事实相吻合。同年,优讯完成股权投资,市值上升至28亿。作为疫情受益股,其从原先的默默无闻小公司,到28亿量级,虽不及主流IVD公司,但也算奇迹。 如今,随着核酸检测业务的“冻结”,从这条业务线中享受红利的企业,进入寒冬季节,展望未来都不容乐观,因此,积极思考和践行可持续发展经营战略是唯一出路,而不仅仅是IPO与否的问题。 但首先在态度上需要承认现实,勇敢面对,重新出发。因为相对于2023之前的状态,2023年是净亏损1.64亿(营收4.68亿),相较于以前增收不增利,展望影响完全出清的2024年盈利是个挑战。 IPO续血,非主谋 新冠概念能成功上市自然是百利少害,一来规避了原始动机的投资风险,二来利于业务转型和常规板块的发展,应该说多数企业都是这么想,只是有的企业无望而终止。面对A股趋于严格,选择难度小一些的港股似乎是合理逻辑。 而通过上节在业绩数据的展现,优讯医学可能不是简单地在IPO上发力,IPO成功只能带来资金层面的补血,而真正可以获益的恐怕绝非如此。 从市场格局来看,已有的上市企业中,华大、贝瑞、博奥、达安等一众企业均有在无创产前检测上布局已有产品,在这个赛道上似乎并无谁的技术非常突出,在市场上有技术壁垒这一说法,即比较趋向成熟、大众化,这对于先发者无实际的加分意义。不过优讯与超1400家医院建立业务联系,总得来说还是有基础优势。 LDT+IVD双轨业务模式下,使得优讯医学得以建立较全的业务体系,已有24项已经商业化及14项在研项目,其中绝大部分来自LDT。LDT在国内尚待完善,随着时间的推进,应该会有拨开云雾的一天,随着老龄化的加剧,肿瘤筛查市场份额提升,肿瘤筛查的金标准是临床检测而非IVD的这一固性,将使得LDT有可能发挥重要作用。 市场风云,特别是对于涉疫的IVD企业,总习惯于一刀切,对其业绩下滑,非常规提携不振重点攻击,而对于部分本来就有起色的企业,却忽略它们的积极面,从安全性角度几乎是全面否定,这不利于IVD细分领域的健康发展。同时,对于优讯这种企业,IPO显然也不是主要任务,面对市场的变化、积极发展鼓励创新,找出差异化服务或技术产品,才能生存、发展下来。 写在文末 自2015年成立,不到十年的时间,严格地讲,优讯医学是一家新企业,从招股书的内容披露来看,核心优势正逐步建立,谁应支持,谁应退出,我们该如何甄别呢?或许不因涉疫而“废”企,不因绩弱而“废”企,理性客观评估之后,交由市场。 参考资料: 1.招股说明书、资讯 2.可能永远无法获利?优迅医学连续三年亏损,深圳商报,2024 风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。 |