以前学校的分析室有三个大宝贝，年轻的我甚至不允许近距离触摸。 因此，他们是什么也只能听老师讲解了解个大概。 只是，那三个Logo至今记忆犹新： Waters、Shimadzu和Agilent。 必须要承认的是，时至今日，除了工作上的需要跟Agilent还在打交道还算熟悉以外，其他两家已经接触甚少。 因此，今天要聊的Waters也注定浮光掠影，欢迎大佬斧正。
勉强打平
2023年11月7日，科学仪器设备公司Waters（沃特世）公布了2023Q3财报。 本季度营收7.12亿美元，同比增长0.4%。 勉强算是收升了，但是真的很勉强。 不过，并非没有好消息。
公司的毛利率得到了显著的提升，从去年同期的56%左右，提升到如今的59%。 而且，这个趋势是稳固的，整个2023年毛利率都稳定在59%左右，证明了采取的措施有效性。
这一点，公司在财报ppt上也着重指出来，是由于成本优化、效率提升和价格提高造就的。 从数据上来看，Waters很实在，确实是这样。
通过对客户群分析可以看出来，Waters的药企客户重回增长，同比增长达到3.8%，从趋势上来看，也保持了稳定。 但是工业客户情况就不那么乐观了，同比环比均出现了下降。 相对来说，科研和政府业务虽说同比是增长，但是2023年前3个季度均持续下降趋势，并不是个好现象。 那么，是什么让Waters的财报不那么好看呢？
怎么走都是向上
“看起来，都怪中国区不给力。” 别急，这话不是Waters说的。 只是，从目前的数据来看，中国区的销售压力不容乐观。
在剔除中国区数据后，2023Q3 Waters的药企业务取得了5%的同比增长，且总的营收也是增长了2%，不优秀，但是增长了。 如果把中国区数据加回来，就没那么美妙了，总营收出现了4个点的下滑。 果然，还得看我大中华。
我们把分区数据拿出来仔细看下，会发现中国区的情况说不容乐观都有点保守。 2023Q3中国区营收出现了27.7%的大幅下滑。 而且，环比也出现了11.2%的下滑。 而且，2023前三个季度每个季度都在下滑。 你看亚洲其他区也下滑了，但是只有个位数，而且Q2还雄起了一把。 不能比，根本不能比啊。 此时，我想起了一位故人。
不过，说起来，庆总目前的状况应该跟Illumina现任CEO Jacob类似。 “已经到谷底了，怎么走都是向上。”
难就对了
最后，让我们欣赏下Waters的全年财务指引。 让人瞠目结舌的是，2023Q1的时候，公司的营收指引还是全年营收增长5.5%-7.5%。 而到了2023Q3，则是-1%或者持平。 难么？很难。难就对了！ 不光Waters难，我们此前聊过的Agilent也难。
这安捷伦2023前三个季度的全年财务指引放这里，我都不用说哪个是Q1/Q2/Q3，大家也能一眼看出来。 就大哥别说二哥吧，共渡时艰了。 稍显不同的是，安捷伦中国区的业务更为惨淡点。 写到这里，我有一个疑问，到底是中国区不行了还是Waters/Agilent的中国区不行了呢？ 看了下国内上市的两家典型公司聚光和禾信的三季报，营收分别是8.5亿和9166.6万元人民币。 其中禾信更是同比飙升120%以上，谱聚按理说不会比禾信更差，3位数的同比增长可以期待。 难道质谱/色谱仪器国产替代真的春天来了？ 而根据产业链的反馈，在工业端诸如聚光旗下的谱聚产品还真用的不错。 看来，国外品牌怎么走都是向上的推论还是说早了... END |
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