欧盟的铁拳，打中基因测序仪的王者

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寻找新的增长曲线

成立于1998年的Illumina，是全球基因测序领域当之无愧的巨头。

但在过去几年时间里，我国基因测序行业快速发展，在华大智造等一系列后来者的围剿之下，这位老大哥的日子，也开始变得不那么好过。

在2020年，国内基因测序市场中，华大智造已经占据了12.6%的市场份额，Illumina则占据了58.6%的市场份额。

体现在营收上，2020年Illumina营收为32.39亿美元，相比2019年的35.43亿美元减少了9%；净利润为6.56亿美元，同比下降37.58%。这也是十年来，Illumina营收的首次下跌。

实际上，在感受到危机之前，Illumina就开始尝试着去寻找一条新的增长曲线。既然基因测序上游发展受阻，那么不妨往下游探索。而肿瘤早筛领域，看起来就是一个理想的标的。

对于Illumina而言，想要切入肿瘤早筛领域，收购Grail无疑是最理想的选择。

因为，Grail本就是由Illumina一手创立的肿瘤早筛公司。只不过，在2016年Illumina将其从内部剥离，让Grail以独立公司的名义筹集资金开发产品，只保留了少数股权。

所以，在2020年9月20日，Illumina宣布将以80亿美元收购Grail，这也是Illumina历史上交易额最大的一笔交易。

在Illumina的与其中，完成这次收购后，其得以打通基因测序上下游，为自身的业绩带来一条新的增长曲线。

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欧盟的层层阻挠

但事情，没能按照Illumina预想的节奏发展。

在2020年9月20日，Illumina宣布将以80亿美元收购Grail后，这笔交易遭遇了欧盟和美国反垄断机构的反对。同时，美国联邦贸易委员会也表示这笔交易将“大幅减少美国多种癌症早筛市场的竞争”，因此会对这笔交易提出诉讼。

这并没有阻挡Illumina坚如磐石的决心，为了完成这笔交易，Illumina选择先折后奏，在欧盟和美国反垄断机构批准前火速完成交易。

面对任性的Illumina，欧盟监管机构开出了巨额罚款。2023 年7月，欧盟委员会宣布对Illumina 处以创纪录的 4.76 亿美元罚款，GRAIL也收到了1100美元的象征性罚款，这也是有史以来第一家因为违反欧盟并购条例而受到制裁的公司。

虽然这笔交易给Illumina带来了巨大的风险，但目前GRAIL的表现却并没能给Illumina的业绩带来太大的增量。

2022年，Illumina收入45.84亿美元，与 2021年的收入基本持平。同时，由于Illumina计提了此前以80亿美元收购癌症早筛公司GRAIL 39.1亿美元的商誉减值，导至Illumina全年净亏约44.04亿美元。

更糟糕的是，如今Illumina还需要面对的交易被撤销的风险。10月12日，欧盟委员会正是发布公告要求Illumina剥离Grail。虽然Illumina已经提出了上诉，但是上诉究竟能否成功，还是一个未知数。

而倘若上诉失败，Illumina将会落得竹篮打水一场空的尴尬境地。