同样是常规业务复苏，为什么说金域医学长期看好

没有了核酸检测业务，金域医学营收利润也在下滑。

8月28日，金域医学发布2023年半年报，期内营收43.09亿元；同比下滑48.17%；归母净利润2.85亿元，同比下滑82.66%。2022年医学诊断收入145.29亿元，营收占比近94%，其中新冠检测部分的占比，通过2022年前三季度26%，可参考大于这个数。结合当前的表现来看，前期受惠于红利颇多。

过去三年，金域医学分别实现归母净利润15.10亿元、22.20亿元、27.53亿元。疫情前的2019年公司实现净利润4.02亿元，从这个基数对比看今年是增长的，也就是说常规业务的增长并未受耽误。

随着医疗活动秩序的恢复，金域医学在常规医检业务上，保持全面复苏的态势。在重点疾病线领域里，金域对实体肿瘤、神经&精神疾病、感染性疾病、血液疾病、心血管与内分泌疾病的诊断业务分别达到27.31%、47.85%、59.49%、14.96%、31.24%的增长，全面发力。

在客户结构方面，三级医院收入占比进一步提升至39.94%，不仅如此，其还蝉联MSCI ESG评级AA级，保持全球领先水准。为保持领先优势，金域在感染性疾病、血液疾病、内分泌疾病等重点疾病领域，持续加码研发投入，新开发195项目，总检测项目超3800项，能有效覆盖满足临床学科的各项需求。

目前金域拥有高通量测序仪、高分辨质谱仪、光谱流式细胞仪、电子显微镜、单分子免疫分析仪等国际领先的高端技术平台，2023H1高端平台业务占比已达52.98%（+1.68pct），正是这种营收结构的升级优化，加上规模效应，使得金域医学毛利率逐步修复，目前已达至39.6%。后续有望进一步提高。

报告期内，金域医学持续以“产学研”为抓手，吸引更多医检上下游伙伴融入“医检+”生态圈，合作模式不断丰富，合作伙伴不断则更多。通过和高校开展合作、协同产业上下游企业等方式展开合作研究与转化，已累计养成180家机构合作的圈子。其中，在代谢组学、基因组学等前沿技术研发方面布局，参投了百趣生物、真迈生物等。

这些都为未来增长点创造了条件，具备无限可能，为公司的基业长青奠定了基础，长跑者无疑。在实验室网络布局上，目前已在全国建立了49家中心实验室，750余家合作共建实验室。对比2022年末数据，新增1家中心实验室、10余家合作共建实验室，即使新冠检测业务萎缩，金域前进步伐并不受影响，说明新冠检测业务只是助力了金域的发展步伐。

总的说来，金域的常规业务并不是简单复苏，而是结构优化、毛利率提升等高质量的复苏，并且还蕴藏宽广的新增长面和市场布局点。

2023年ChatGpt的爆火，再次将人们的视线聚焦在AI概念上。金域医学也不例外，7月宣布与华为云计算正式签署盘古大模型战略合作，合力打造医检行业AI大模型，引来一片热议。这年头，似乎AI成了刚需品，每个有上进心的企业，不搞点动静来，好像就是落伍了。

在这方面上，金域以业务数字化、数字化业务、数据与技术基础设施建设为三大抓手，发展“医检4.0”数字化战略，目前已建立超200人队伍，可根据疾病诊疗需要，通过数字化手段有机整合多技术平台检验项目成果，形成综合报告和解读。目前金域检验总量累计超25亿，数据量超10PB，拥有全球领先的东方人种大样本库和大数据。

有了数字化战略的硬核技术之外，如上述所言，金域正通过与三级医院开展产学研的合作，推出的区域检验中心共建服务模式等等，不断实现技术突破和转化。分别在感染、肿瘤、血液、遗传、罕见病等方向与华为、腾讯等14家校企开展29个科学研究与转化应用项目，基于产学研所形成的贯穿产业链上下游，加上AI技术为基的数字化战略，金域医学的这个盘影响范围广。

数字化转型的关键是有效数据，金域已在营销、供应链、物流、实验室、管理等场景全面进行医学数据挖掘和AI辅助诊断开发，并输出了一些实际成果。在实验室智能化方面，自主研发的免疫细胞AI流式细胞数智能分析系统落地，将检测员分析报告的效率提升了70%；电子报告单也实现线上触达，占比已经超过50%；自行开发的病原学大数据监测平台启用后，已经服务了近100家医疗机构等等，以及宫颈细胞学数字病理相关软件获批注册证，调用量已经将近200万次。

而开头所述的与华为云开展医检行业大模型研究和开发，旨在提高检验和诊断的效率。有了华为的加入，除了光环，更重要的是较为确定的成功率。

当前，医改不断纵深推进，医疗反腐也在持续深化，ICL同时迎来转型升级期和长期利好启动期。金域医学作为行业无可争议的龙头，在疫后行业复苏之际，走出来一条高质量的出山之路，并且通过产学研持续供应发展动力，站住了未来格局。

在AI的带动下，这种全身从上到下的效率提升强预期，再契合金域蓄势待发的新结构、新增长点等，两者共振下，可以想象金域医学未来的强大。而对比同行迪安诊断、艾迪康等公司，这些并无如此明显的竞争优势，在这种逻辑之下，越是拉长时间，越能体现金域医学优势。

参考资料：

1. 半年报、研报、资讯、官网

   
   

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