“妖涨”，三诺生物发生了什么？

根据调研内容，三诺对此的答复是CGM结合传统BGM仍将是长期主流方法，无创血糖监测技术不会对CGM行业产生较大冲击。血糖监测医疗对准确度要求极高，CGM作为血糖监测的有效方式，在美国糖尿病协会在《糖尿病医学诊疗标准》（2023版）中明确推荐糖尿病患者尽早并持续使用，所以CGM数据积累和算法升级已经被证明可以在波动阶段保持准确性，而无创血糖监测现阶段只能看到血糖变化趋势，无法达到量化要求，及临床糖尿病筛查诊断和治疗，还需长时间的验证。

自年初市场爆出苹果公司在无创血糖领域取得进展，来自跨界竞争的压力，一段时间以来尽快各路专业人士出来分辨澄清，尽管无创在精确度上被各种新闻狙击，及现阶段还处于连技术都还不够成熟的初期萌芽阶段等等，市场则更多采取观望态度，先跌为敬。此次调研在CGM产品取得相关进度的时机下，再次向市场说明，终于起效。

另外，在无创监测上也并非无动于衷，三诺正开发一款通过检测人眼晶状体中晚期糖基化终末产物积聚水平产品，来实现糖尿病风险筛查，通过大数据建立风评模型，从而预测患上糖尿病风险。根据AGEs的稳定、不可逆等特性，较高AGEs水平是能够反映更长时间异常血糖和氧化应激对身体的累积损伤，可作为早期和并发症的预警信号。目前该产品AGEsca已经获得美国FDA认证。

总体来说，既占CGM的龙头优势，又能未雨绸缪不惧包括跨界竞争。或许是本次调研得到市场认可的主要原因之一，公司CGM半自动化生产线已经如期建成，仅半自动条件下，预计可以释放出200万套的年产能，可预见未来全自动化生产线的产量。

根据调研，CGM的产能还可以动态调整，灵活十足；在市场推进方面，目前CGMS产品已经启动了欧盟CE认证的注册申报工作，预计2023年完成CE认证，同步推动美国FDA的注册申报工作，正加速产品上市。简言之，若不是料定未来市场的推广量，何必现在加班加点建设生产线，升级生产线。

因此，近期的妖涨可视为对过去一段时间的价值补偿，修正至合理位置。在肯定了外在因素的稳定及自身产能的顺利扩展之外，那么在认识三诺竞争力上，应该是达成了共识。

CGM技术由于技术门槛高，因此在国际上，除雅培、美敦力、德康医疗等巨头进入中国形成一定的口碑，其余也基本在各自国家地区范围内自用。国内方面，也只有三诺、鱼跃医疗、硅基仿生、移宇科技等主要几家在积极布局CGM。

而三诺生物凭借过去在BGM积累的客户资源，利用CGMS在舒适性、便携性、动态显示血糖变化等优势，同时具有高/低血糖及时预警和血糖图谱分析等功能，可建立“感知—评估—干预”的闭环，突出糖尿病管理便利。

另外，CGMS产品三诺采用的是第三代直接电子转移技术，具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、稳定性好和准确度高等优点，能够很好的保持客户粘度。而BGM产品作为血糖监测的常规检测手段，零售渠道的优势，线上线下二者相互配合，形成产品矩阵，更有力发挥协同作用，这是三诺生物自身的一个特色。

从技术本身来看，CGM产品包括传感器、发射器、接收器三部分，最大的技术壁垒便在于传感器，三诺生物率先突围，自研第三代传感器技术，至少先吃上红利，至于后期的市场增量另当别论。将第三代葡萄糖传感制备技术应用于CGM，目前全球应该就三诺生物，彻底解决氧气干扰和准确性问题。

另外产品本身技术外延申上，CGM+胰岛素泵联动也有所布局，与韩国EOFLOW合作建立长沙福诺医疗，对智能可穿戴胰岛素泵领域进行布局，可穿戴式胰岛素泵向可穿戴式人工胰腺解决方案的发展，为糖尿病患者提供创新性的智慧医疗产品解决方案。

从底层技术、丰富性能的产品到技术跨越，三诺在CGM的布局是贯通上下整个生态环境，不仅如此，在数据时代，构建基于三诺核心的物联网，IoT以及数智运营的iSee和BGM的BT，最终通过三诺的糖尿病互联网医院搭建起数字医疗的大格局，某种程度看也是CGM产品能量化监控患者血糖变化的一种的技术升级，其最终一个目的数字化管理糖尿病，实现精准有效管理。

作为国内血糖监测系统行业的领先企业，为患者提供全病程、个性化、医疗服务解决方案，实现为患者的健康生活保驾护航，以终为始的指导下，三诺生物未来应该还会呈现多种多样，具有特色竞争力的产品或技术突破。

随着国产CGM产品力逐步强化，未来行业国产化率有望提升，考虑到国内厂家具备生产成本优势，优秀企业有望实现出海销售，三诺生物作为其中一员，已初步具备出海的实力，将分享全球行业成长红利。

有了数据的支持，三诺生物较一般企业更有希望实现数智化，未来很美好，当下要做的是积累和降本增效，相信这一天很快见效。

参考资料：

1.三诺生物的公告、年报、资讯、研报

2.无创测血糖取得进展血糖仪市场或迎巨变，东方财富网，2023

3.CGM迎来市场扩容契机，多年布局，国产一哥入场，医药智投，2023

4.增收不增利，CGM能成业务单一的三诺生物答案吗？，深潜atom，2022

5.CGM大战升级，谁将夺取国内市场第一把交椅？，赛柏蓝器械，2023

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