谱尼测试版图中的IVD地位

吸收2022年最后一波疫情红利后，这个业绩可谓中规中矩；2023年在业务全线恢复后，Q1季报显示也很明显，营收5.26亿元，同比减少1.50%，归母净利润0.09亿元，同比增长68.08%,扣非净利润0.04亿元，同比减少65.18%。自2022年末疫情管控政策放开后，核酸检测业务骤降，虽然导至医学业务波动的。

不过公司核心业务板块保持了良好的增长态势，公司一季度总体业务收入平稳。总结一句话，综合实力强可以进行内部充分调整，西方不亮东方亮。

自2020年1月新冠疫情爆发以来，谱尼积极响应拓展口罩等医疗器械检测业务，首批入选北京市指定的新冠病毒核酸检验机构，开展核酸检测业务，加上原先的医学医疗检验、基因检测，体外诊断业务就此扩围。

目前在IVD领域，主要提供精准的医学检验及病理诊断相关服务，侧重感染性疾病的筛查诊断和疾病预防工作。谱尼集团作为中国综合检测行业持续领跑者，前身由国家科研院所改制而成,IVD在其版图里占据怎样的一个份量呢?

经历三年疫情，谱尼大规模参与多地核酸筛查，无疑增厚了公司利润。借此良机，同时积极推进感染性疾病病原体核酸检测、临床免疫学、病理及疑难病理诊断、妇科疾病、婴幼儿疾病、精准基因、质谱分析等医学特检领域的布局；后进入2022年末期，随着疫情防控优化，核酸检测业务下滑，医学检测业务承压的情况下，原先被扰动的各业务板块，全线恢复高增，生命科学板块营收和利润才得以保持。稳住了前三年建立起来的高地，第2~4季度将拭目以待。

回顾自2020年上市募集资金开展生物医药检验检测技术的研发，就分子诊断领域来说，着重建立三大技术平台，具体包括利用现有的SPF动物实验室和免疫生化平台，建立单克隆和多克隆抗体研发平台，从分子诊断试剂生产的源头进行创新，开发检测不同病原的抗原和抗体组合；开发针对呼吸系统主要病原、消化道系统主要病原、泌尿系统主要病原同时检测的多荧光诊断体系，实现一次采样、完成多种病原的检验，利用高通量测序技术，一次检测病原的数量可以达到8000种以上；以及最后一个主要用于新冠疫情的抗体检测技术研发平台。

其中医学检测板块作为传统板块，2021年3月2日设立广州谱尼医学检验公司，进入基因诊断与治疗技术。2022年继续内生动力，公司收购北京博雅晟康医学，为公司体外诊断试剂研发生产奠定基础，多个实验室检测资质成功扩项。

IVD在研项目上，目前市面上大多采用免疫学方法和呼气试验检测幽门螺杆菌，谱尼则采用一款荧光定量PCR法,具有灵敏度高、检测时间短等优点,可提供快速准确检测服务，有利业务开展，市场容量大、样品基数大。生物医学作为多元化发展的一个重点战略，除了上述的收购，报告期有继续投入1200万加大诊断试剂研发中心建设，力图整合集团生物医学行业的检测能力。

从这里可以看出，谱尼测试在享受疫情“红利”后，主要的经营策略是在基础上做纵深发展，由点及面，发展核酸检测所在的分子诊断细分领域，

另外一面从选择荧光定量PCR法，拥有灵敏度、检测时间短的经营计划看，是追求高品质的服务输出，那这有助于市场开阔和增加基础客户的依存度。

作为一家综合性检测企业，谱尼公司在传统食品、环境、医学、药学、汽车等多业务领域均有涉及，当前生命科学与健康环保板块占大头，但非IVD的新业务正快速发展，例如收购深圳通测、米约；传统领域主要侧重在IVD试剂的研发升级；两种经营策划不断完善传统及新兴业务领域布局，为长期发展蓄力。

IVD板块成为谱尼测试的一个发展重点，报告中虽未提及具体数据，但只言片语中可以预判以新冠检测业务的量，在过去三年占据重要份量，不然也不会在2023Q1说明由于疫情防控优化，业务骤降等等业绩承压。

同时在分子诊断领域建立的良好开端及客户渠道，从常理及上市募资用途来看，未来IVD领域将长期投入。国内IVD市场在2021年模已达1504.87亿元，根据中国医疗器械蓝皮书，分子诊断市场比例约占15%，预计2026IVD总量将达至1822亿，届时分子诊断市场将超300亿，对于谱尼公司自然是要趁热打铁，借用此前所取得各种积累继续加深投入。

另一方面，分子诊断的持续深化深耕、文中提及利用现有动物实验室SPF动物实验室和免疫生化平台，也说明和其他业务有协同促进作用；加上在新业务兼并购等持续开花，检验种类越来丰富，势必推动体外诊断的健康成长。

而且这种综合性、多种多样的检测业务，对发展IVD领域有着不一样的思维，在创新举措和差异化发展上，有利于目前正在提倡的创新突破进口垄断，技术瓶颈等严峻背景，不过这点，仅笔者的一种推论，当前以谱尼的纵深角度看，并无较强的突破趋势。

谱尼在经营管理上可以算是精进路上，管理成效优良。2022年期间费用方面，销售/管理/财务/研发费用率分别为9.71%/7.70%/0.15%/7.38%，同比-6.02/-2.97/+0.13/-0.10个pct，整体下降8.95个点。现金流方面，经营性现金净额6.23亿元，同比+1217.69%。现金流状况大幅改善。其中管理费用在2020年高达12%，销售费用也高达13%，如果这些比例已控下来，与同行相近。

在一个健康管理体系下，IVD分支必定发展良好，加上综合性业务间的协同促进作用，最后以内生外延的双战略驱动下，IVD作为其中的一个重点来定位，谱尼测试未来不可限量。

参考资料：

1.谱尼测试招股，20-22年年报，官网

2.国内领先综合性检测公司，2022年归母净利润同比+45.63%，国信证券，2023

3.2022年年报暨23年一季报点评：业绩延续高增，新业务布局迈入兑现期，上海证券，2023