近日,谱尼测试发布消息称,公司接待中信资管等多家机构调研,就集团基本情况、2022年和2023Q1等多个问题进行介绍,2022年营收达37.6亿元,同比增长87.48%,归母净利润达3.21亿元,同比增长45.63%。最大的板块是生命科学与健康环保板块,占比86%;第二大板块是汽车及其他消费品板块,实现2.87亿元;其余还有安全保障、电子电器等。 吸收2022年最后一波疫情红利后,这个业绩可谓中规中矩;2023年在业务全线恢复后,Q1季报显示也很明显,营收5.26亿元,同比减少1.50%,归母净利润0.09亿元,同比增长68.08%,扣非净利润0.04亿元,同比减少65.18%。自2022年末疫情管控政策放开后,核酸检测业务骤降,虽然导至医学业务波动的。 不过公司核心业务板块保持了良好的增长态势,公司一季度总体业务收入平稳。总结一句话,综合实力强可以进行内部充分调整,西方不亮东方亮。 自2020年1月新冠疫情爆发以来,谱尼积极响应拓展口罩等医疗器械检测业务,首批入选北京市指定的新冠病毒核酸检验机构,开展核酸检测业务,加上原先的医学医疗检验、基因检测,体外诊断业务就此扩围。 目前在IVD领域,主要提供精准的医学检验及病理诊断相关服务,侧重感染性疾病的筛查诊断和疾病预防工作。谱尼集团作为中国综合检测行业持续领跑者,前身由国家科研院所改制而成,IVD在其版图里占据怎样的一个份量呢? 1 顺势而为,传统业务唤出春天 经历三年疫情,谱尼大规模参与多地核酸筛查,无疑增厚了公司利润。借此良机,同时积极推进感染性疾病病原体核酸检测、临床免疫学、病理及疑难病理诊断、妇科疾病、婴幼儿疾病、精准基因、质谱分析等医学特检领域的布局;后进入2022年末期,随着疫情防控优化,核酸检测业务下滑,医学检测业务承压的情况下,原先被扰动的各业务板块,全线恢复高增,生命科学板块营收和利润才得以保持。稳住了前三年建立起来的高地,第2~4季度将拭目以待。 回顾自2020年上市募集资金开展生物医药检验检测技术的研发,就分子诊断领域来说,着重建立三大技术平台,具体包括利用现有的SPF动物实验室和免疫生化平台,建立单克隆和多克隆抗体研发平台,从分子诊断试剂生产的源头进行创新,开发检测不同病原的抗原和抗体组合;开发针对呼吸系统主要病原、消化道系统主要病原、泌尿系统主要病原同时检测的多荧光诊断体系,实现一次采样、完成多种病原的检验,利用高通量测序技术,一次检测病原的数量可以达到8000种以上;以及最后一个主要用于新冠疫情的抗体检测技术研发平台。 其中医学检测板块作为传统板块,2021年3月2日设立广州谱尼医学检验公司,进入基因诊断与治疗技术。2022年继续内生动力,公司收购北京博雅晟康医学,为公司体外诊断试剂研发生产奠定基础,多个实验室检测资质成功扩项。 IVD在研项目上,目前市面上大多采用免疫学方法和呼气试验检测幽门螺杆菌,谱尼则采用一款荧光定量PCR法,具有灵敏度高、检测时间短等优点,可提供快速准确检测服务,有利业务开展,市场容量大、样品基数大。生物医学作为多元化发展的一个重点战略,除了上述的收购,报告期有继续投入1200万加大诊断试剂研发中心建设,力图整合集团生物医学行业的检测能力。 从这里可以看出,谱尼测试在享受疫情“红利”后,主要的经营策略是在基础上做纵深发展,由点及面,发展核酸检测所在的分子诊断细分领域, 另外一面从选择荧光定量PCR法,拥有灵敏度、检测时间短的经营计划看,是追求高品质的服务输出,那这有助于市场开阔和增加基础客户的依存度。 2 分子诊断岂能轻易放弃? 作为一家综合性检测企业,谱尼公司在传统食品、环境、医学、药学、汽车等多业务领域均有涉及,当前生命科学与健康环保板块占大头,但非IVD的新业务正快速发展,例如收购深圳通测、米约;传统领域主要侧重在IVD试剂的研发升级;两种经营策划不断完善传统及新兴业务领域布局,为长期发展蓄力。 IVD板块成为谱尼测试的一个发展重点,报告中虽未提及具体数据,但只言片语中可以预判以新冠检测业务的量,在过去三年占据重要份量,不然也不会在2023Q1说明由于疫情防控优化,业务骤降等等业绩承压。 同时在分子诊断领域建立的良好开端及客户渠道,从常理及上市募资用途来看,未来IVD领域将长期投入。国内IVD市场在2021年模已达1504.87亿元,根据中国医疗器械蓝皮书,分子诊断市场比例约占15%,预计2026IVD总量将达至1822亿,届时分子诊断市场将超300亿,对于谱尼公司自然是要趁热打铁,借用此前所取得各种积累继续加深投入。 另一方面,分子诊断的持续深化深耕、文中提及利用现有动物实验室SPF动物实验室和免疫生化平台,也说明和其他业务有协同促进作用;加上在新业务兼并购等持续开花,检验种类越来丰富,势必推动体外诊断的健康成长。 而且这种综合性、多种多样的检测业务,对发展IVD领域有着不一样的思维,在创新举措和差异化发展上,有利于目前正在提倡的创新突破进口垄断,技术瓶颈等严峻背景,不过这点,仅笔者的一种推论,当前以谱尼的纵深角度看,并无较强的突破趋势。 3 结语 谱尼在经营管理上可以算是精进路上,管理成效优良。2022年期间费用方面,销售/管理/财务/研发费用率分别为9.71%/7.70%/0.15%/7.38%,同比-6.02/-2.97/+0.13/-0.10个pct,整体下降8.95个点。现金流方面,经营性现金净额6.23亿元,同比+1217.69%。现金流状况大幅改善。其中管理费用在2020年高达12%,销售费用也高达13%,如果这些比例已控下来,与同行相近。 在一个健康管理体系下,IVD分支必定发展良好,加上综合性业务间的协同促进作用,最后以内生外延的双战略驱动下,IVD作为其中的一个重点来定位,谱尼测试未来不可限量。 参考资料: 1.谱尼测试招股,20-22年年报,官网 2.国内领先综合性检测公司,2022年归母净利润同比+45.63%,国信证券,2023 3.2022年年报暨23年一季报点评:业绩延续高增,新业务布局迈入兑现期,上海证券,2023 风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。 |