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美艾利尔15年传奇史:POCT领导者,并购百余家企业,被雅培收入麾下

2020-1-7| 编辑: 面气灵| 查看: 3656| 评论: 0|来源: 动脉网

摘要: 经历了多场风波之后,2017年4月,雅培最终宣布以每股51美元,总价53亿美元的价格收购美艾利尔(Alere)。美艾利尔成立于1991年,总部位于美国马萨诸塞州沃尔瑟姆,是一家专注于研发、生产和销售POCT试剂和医疗器械的 ...


经历了多场风波之后,2017年4月,雅培最终宣布以每股51美元,总价53亿美元的价格收购美艾利尔(Alere)。


美艾利尔成立于1991年,总部位于美国马萨诸塞州沃尔瑟姆,是一家专注于研发、生产和销售POCT试剂和医疗器械的体外诊断企业。


美艾利尔拥有超过100个疾病分类的专业产品和知识,为北美、欧洲、澳大利亚、日本、以色列等100多个国家提供高端的诊断测试产品。资料显示,2016年,美艾利尔的营业收入为23.76亿美元,占领了全球POCT领域(血糖除外)20%的市场份额。


美艾利尔从在美国成立,到成为POCT领域的领导者,再到被雅培收购,只有短短15年的时间。


强力并购,在POCT领域形成超大体量


1991年,犹太商人Ron Zwznziger凭几千美元起家,创立了美艾利尔的前身SelfCare,并研发出了全球第一代血糖仪Medisense。


1996年,SelfCare将Medisense以8.8亿美元的价格出售给了雅培,使雅培成功进入了血糖监测领域。2001年,公司将第二代血糖仪LifeScan以13亿美元的价格出售给了强生。这两笔交易,为公司快速积累了大量资金。


出售血糖业务之后,SelfCare将业务集中在了毒理学检测、心肌标志物和传染病检测领域。2000年,SelfCare改名为Inverness,并在美国证券交易所(ASE)挂牌上市。


2001年至2005年期间,Inverness在体外诊断领域的发展并不突出,营业收入在3至5亿美金左右。


2006年,Inverness宣布全资全额收购圣地亚哥的临床诊断试剂公司ACON Laboratories(艾康),包括其位于杭州的一家诊断试剂产品制造厂。这笔收购使得艾康位于杭州的工厂成为了Inverness转移发达国家生产的基地。


转折发生在2007年。


2007年,Inverness以18亿美元的价格从贝克曼手中抢夺了Biosite。这笔收购使Inverness一战成名。


Biosite专注于POCT和蛋白质抗体免疫技术,先后推出了药物滥用检测、心脏生化标志物检测等数十个系列的产品。收购Biosite后,Inverness的年营收突破了10亿美元,奠定了在POCT领域,尤其是毒理学和心脏标志物领域的领导地位。


此后,Inverness开始频频出现在资本并购市场。光是2007年,Inverness就收购了21家公司。


美艾利尔部分收购事件整理,资料来源网络


2007年,收购Biosite、Choletech、Cholestech Corp后,美艾利尔营收增长98.93%。值得注意的是,收购Biosite后,公司营业利润增长6703.1%。


2010年,在成立10周年之际,Inverness将qixia60多个子公司的品牌进行了整合,统一更名为美艾利尔,向“连接病人的健康管理”理念发展,旨在打造成为更加知名的POCT品牌。


2013年,美艾利尔收购了血气与电解质诊断公司Epocal。引入Epocal血气分析系统之后,美艾利尔的营业收入达到了30亿美元。


在美艾利尔十多年的发展历史中,并购一直是其发展的主旋律。通过强力并购,美艾利尔成为了POCT领域的领导者之一。截止2017年1月,美艾利尔的市值为34.7亿美元,企业价值为59亿美元。


拥有丰富产品线,三大核心业务线占比达到93%


美艾利尔的产品线包括13条自主研发产品线,以及11条并购产品线,产品覆盖心血管疾病诊断、毒理学检测、传染性疾病诊断、女性健康检测和肿瘤检测。其中,心血管疾病检测、毒理学检测、传染性疾病检测三大产品线占比达到93%。



心肌标志物



美艾利尔是全球范围内心肌标志物POCT诊断的龙头企业,拥有最为丰富的产品线,包括 心衰项目(BNP,单项);心梗项目(Myo,CK-MB,cTnI,三项联合);栓塞项目(D-Dimer,单项);胸痛(Myo,CK-MB,cTnI,BNP 四项联合);呼吸困难 (Myo,CK-MB,cTnI,BNP,D-Dimer 五项联合)。


Triage是一种领先的新型快速诊断检测系统,由一个测量仪和各种检测设备组成,可提高医生诊断危重疾病和症状的能力,包括心脏衰竭和心肌梗死等,还可辅助评估肺栓塞患者的病情。


2016年,Triage在全球装机量达16000台,销售额为 1.97亿美元,51%的收入来自美国以外的区域。2017年,Triage以4亿美元的价格出售给了Quidel。


另外,CHOLESTECH LDX分析仪也是美艾利尔的一大拳头产品。该产品可在5分钟内准确完整地检测血脂、胆固醇和血糖。



传染病检测



在重大传染病检测领域,美艾利尔全球领先,拥有全面的解决方案,产品包括位居世界前列的HIV、流感、疟疾、链状病毒、军团菌属、链锁状球菌A、登革热、呼吸道合胞病毒等病毒的检测仪器。


2016年,美艾利尔传染病检测系列产品的销售额为7.7亿美金,2015年为7.1亿美金,在该细分领域的市场占有率全球第一。


Alere CD4是全球首个便携式CD4即时检测系统,可帮助HIV患者便捷进行抗逆转录病毒治疗。Alere CD4由Alere T淋巴细胞计数仪和Alere CD4淋巴细胞检测试剂盒组成,用于计数毛细血管全血或静脉全血中的CD3+/CD4+ T细胞的绝对值,只需插入试剂板即可进行自动检测,20分钟即可获得结果。并且,该系统没有需要维护保养的部件,既可在实验室环境操作,也可在非实验室环境操作。


艰难梭菌是造成医院感染和住院病患腹泻的常见细菌。感染该细菌通常会伴随伪膜性结肠炎的出现,一旦出现这种情况,死亡率会猛增到35%到50%。美艾利尔qixiaC. DIFF QUIK CHEK COMPLETE是目前唯一能够同时检测谷氨酸脱氢酶(GDH)抗原以及艰难梭菌毒素 A 和 B 的快速检测试剂盒,耗时不到 30分钟,只需一次就可获取完整的诊断信息。



毒理学检测



美艾利尔提供毒品和酒精检测产品,服务于医院、医生办公室、刑事司法机构、康复中心、职业健康诊所和家庭。


美艾利尔的DDS 2唾液吸毒检测系统可通过唾液针对6种常见毒品快速筛查吸毒行为,5分钟内即可得出检测结果,可以有效替代尿检。便于携带、重量轻、易于使用等特点使得该系统成为路边吸毒筛查的理想选择。


运营整合不力,被雅培收入麾下


自上世纪90年代以来,并购整合一直是体外诊断领域的趋势,作为POCT领域的领头羊,美艾利尔并购了上百家企业,最终也没能避免被大鳄收购的结局。


在2013年营收达到30亿美元之后,美艾利尔的营收开始持续下滑,资产负债连续增加且居高不下。除了财务危机外,美艾利尔还面临着法院调查和产品数度召回的压力。


2017年4月,雅培宣布以每股51美元,总价53亿美元的价格收购美艾利尔。这笔收购让雅培超越西门子和丹纳赫,成为了全球体外诊断领域的第二大供应商,仅次于罗氏。


由于美艾利尔面临着重重压力,这笔收购充满波折且漫长,历经了一年多的时间。



业内人士普遍认为,美艾利尔的优势在于产品线齐全,劣势在于并购节奏太快,运营整合不力,导至持续亏损。而雅培的弱势,是研发乏力,产品组合与迭代疲软,优势是品牌和运营能力超强。因此,对两家公司来说,这笔收购是优势互补。


收购之后,美艾利尔为雅培带来了新的销售增长的机会,美艾利尔针对HIV、登革热、疟疾等疾病的检验产品,可以扩充雅培的产品组合。完成对美艾利尔的收购之后,2018年,雅培的销售收入为305.8亿美元,较2017年增长了11.64%。


其中,诊断业务方面,美艾利尔为其创收了20.72亿美元。


一直以来,并购都是企业快速扩充产品线、占领市场的方法。生物梅里埃17亿美金收购了21家企业,缔造了一个IVD帝国;丹纳赫通过47次收购,成为了医疗器械领域的头部企业。


美艾利尔通过大量的收购,奠定了其在POCT领域的领导者地位。另外,布局健康管理业务也对公司的现金流造成了一定的影响。故此,企业在进行并购时,需要把握节奏,并注重并购之后的业务整合。


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