华润集团出售医疗器械资产 鱼跃医疗接盘

幸福侠侣

野心勃勃欲打造万亿资产规模的央企华润集团，其备受诟病的医疗器械资产整合终于迈出实质性的一步。出乎意料的是，此次整合并非像市场预期的将上海医疗器械(集团)有限公司整合进华润万东，而是将其医疗器械资产打包出售。

　　3月3日晚，华润万东公告称，控股股东北药集团拟转让所持公司全部1.12亿股，同时，实际控制人华润集团下属华润医药投资，也将出售所持上械集团100%股权，两家公司的股权将同时转让给一家公司。意欲接盘的正是此前市场上传的沸沸扬扬的鱼跃医疗，其董秘陈坚表示：“这个已经没有悬念了，我们今天会出公告。”

　　鱼跃医疗确定接盘

　　3月3日晚，华润万东发布公告称，接到控股股东北药集团的通知，公司实际控制人华润集团拟战略性退出医疗器械业务，为此，公司控股股东北药集团拟通过公开征集方式协议转让所持有的公司1.12亿股，占公司总股本的比例为51.51%；同时，华润集团下属的华润医药投资有限公司拟通过上海联合产权交易所公开挂牌，转让所持有的上海医疗器械(集团)有限公司100%股权。两家公司的股权转让必须同时进行，买家也必须是同一家公司。

　　公告一出，市场上颇为惊讶。因为此前普遍的看法是，华润集团将以华润万东为其医疗器械整合的平台，而上械集团将并入华润万东的。

　　记者致电华润集团新闻发言人梁柱强，但电话无人接听。记者又第一时间联系到绯闻对象鱼跃医疗，其董秘陈坚向记者确认了公司将接盘的事实。

　　“这是目前医疗器械行业最大的并购，我们准备把华润集团的医疗器械板块统统接下来。这也是十八届三中全会以后第一个央企开始正式卖它的竞争性资产。现在都在谈混合，但是央企真正把这一块的资产整体出售，这也是我印象中的第一次，动静有点大。”陈坚颇为兴奋地向记者表示。

　　陈坚也谈到这次并购的不确定性，包括中国证监会批准，国资委批准以及产权交易所的程序，甚至要形成要约，因为收购标的中包括一家上市公司。

　　源于盈利能力不强？

　　在医疗器械行业的前景正被市场看好的情况下，华润集团为什么反其道而行，要彻底退出医疗器械行业呢？

　　有分析认为，此次华润集团所出售企业主要从事医疗器械类的影像业务，该业务的中国市场基本上被西门子、GE等外资企业占据，包括华润系企业在内的国内企业基本没有核心竞争力，华润集团退出这一块并不意外。

　　陈坚认为，华润集团这种大型央企并不适合做医疗器械这一块。“因为医疗器械公司规模并不大，像鱼跃也不过15个亿的销售，在医疗器械行业算大公司了。对华润这样的公司来说，如果要做规模的话，在这个行业门类是没啥意思的，华润置地多买一套房子就比它大，华润能源随便搞个电厂就比它大。第二，作为央企华润有钱、有资源、有人脉，但是在这个行业它的力量用不上去。医疗器械行业有一个很有意思的现象，就是在中国排前几位的公司，迈瑞、威高、鱼跃都是民营的，而不是国企，说明这个行业可能更适合民营企业去干吧。”

　　华润万东财报显示，2013年前9个月，公司实现营业收入4.90亿元，归属于上市公司股东的净利润1851.31万元，同比下降16.89%。2009年-2012年，其净利润从6859.95万元逐年下降到3225.70万元。

　　谈到收购之后的整合，陈坚表示：“这个问题我们当然想过，但是现在谈整合还有点早。第一，上海医疗器械集团不是上市公司，虽然我们在这个行业已经很多年，对它的业务有所了解，但是了解的并不透彻，我们要在调查之后再对它这些业务放在哪里比较好做一个决断。第二，目前的重整方案只是我们的意见，坦率地说这里面涉及控股股东的利益和普通股东的利益，还要经过股东大会去审查。但肯定是会形成重组和重整的，这块业务中有交叉部分是要灭掉的，装在哪里好完全是看两个公司的战略到底怎么样。”

莺歌燕舞

华润万东和鱼跃医疗先后发布重大资产重组进展公告，均涉及前者51.51%股权的受让。虽然该笔交易金额尚未定，但一旦成交，有望成为国内医疗器械行业最大的并购案。
鱼跃医疗今日公告，公司大股东鱼跃科技有意接盘华润集团打包出售的旗下两大医疗器械资产，即华润万东51.51%股权和上海医疗器械集团100%股权。此前一天，华润万东已对华润集团出让上述资产予以公告。
华润集团：剑指医疗服务和养老产业
就华润集团退出热门的医疗器械，华润万东的投资者关系部坦言，他们也颇意外。“股东层面的安排，华润万东一直不知情。”
不过，在华润集团层面，上述出让医疗器械资产之举早已有迹可循。据记者了解，近年来，华润集团在医药产业的布局非常快，其未来的目标是，力争在“十二五”期间实现集团整体销售额7000亿元、经营利润1000亿元、总资产1万亿元。“华润做医疗器械并无优势，之前多年的布局都在医药和商业流通方面。医疗器械资产对于华润集团要迅速实现近万亿销售目标来说，帮助不大，势成鸡肋。”华润医疗内部人士称。
为此，目前华润集团正处于从创业型向战略导向型企业转型的过程中。记者在采访中独家获悉，在退出医疗器械行业之后，华润集团已经把目光瞄准了医疗服务和养老产业，并已开始重点布局。
“2011年到现在，华润医疗已经投入和确定投入的医院投资总规模接近100亿元人民币，毫无疑问地位列中国医院投资规模第一。”华润医疗内部人士向记者介绍。根据华润医疗的规划，“十二五”期间，华润要实现30家医院、20000床的目标，以每张床100万到150万元的投资估算，大约是200亿到300亿元的总投资规模。“我们的目标是，在占医疗行业20%的民营医疗份额中做到老大。”
“在实现上述目标之后，华润医疗将考虑分拆上市。”北京一家券商的医药行业研究员向记者透露。
除了医疗服务外，据华润集团内部人士向记者透露，养老产业则是集团重点布局的另外一大产业。目前，华润集团旗下的华润置地已进入中国内地46个城市，正在发展项目超过90个，并正在开发打造养老地产，优势明显。
鱼跃医疗：医疗器械行业更适合民企
在鱼跃医疗董秘陈坚看来，资金、关系、资源的确是央企的强项，但在医疗器械产业上都发挥不出来，营业额又不大，对做规模没有帮助。医疗器械行业有一个很有意思的现象，就是在中国排前几位的公司，迈瑞、威高、鱼跃都是民营的，说明这个行业可能更适合民营企业干。
鱼跃医疗2013年销售规模已达15亿元，如何突破规模上的“天花板”，是公司未来发展战略的焦点。对于公司来说，如果大股东能够成功拿下华润集团的医疗器械资产，将获益良多。首先，可以获得华润万东和上械集团的全线数字X射线机、核磁共振、数字减影机的注册证，其相关产品的注册证是国内最多的；其次，可以获得庞大的客户资源，多年来华润万东和上械集团在国内客户群中的认可度很高；再次，可使公司生产基地更成熟，各种放射类产品生产、调试、安装经验更加完备。
不过，对于鱼跃医疗大股东来说，其在获得上述这些资源后，如何整合将面临巨大挑战。中兴合创投资总监刘明宇对记者表示，收购完成后，如果能够发挥两家企业在产品上的优势，提升准国企的运营效率、生产效率，激活和扩展现有渠道，则可达到双赢的结果。反之，则会很吃力。
“未来整合的难点主要在于市场和文化。”上械集团一位高管对于未来双方的整合亦有隐忧。