马化腾眼里“唯一”的男神：11年投出2.6万亿，买下全中国半个互联网！

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或许，不是谁都有能力成为“创投之王”。但沈南鹏的克制力、行动力与自我反思的能力，每一个人都学得会。




来源:金错刀(ID:ijincuodao)作者:张一弛






“他是我印象里，中国风投界最成功的投资人，没有之一。“




能让马化腾在公开场合如此直接”表白“的男人，沈南鹏是唯一一个。




几天前，福布斯公布了2019年“全球最佳创投人”榜单，在这个被称为“投资界奥斯卡”的榜单中，沈南鹏又拿下了全球第一。









今年的评选理由，甚至比马化腾的表白更肉麻一点：




他是阿里巴巴、京东和拼多多等中国领先科技企业背后的重要投资人，几乎没有人能够比沈南鹏更有资格享有“点金手”的美誉。




过去十年，沈南鹏带领红杉中国投出了中国互联网的半壁江山。




在中国，你可能叫不出沈南鹏的名字， 但是你已经离不开沈南鹏投资过的项目：




阿里、新浪、京东、高德、
360、分众、唯品会、豆瓣、
大众点评、美团、驴妈妈、途牛.
.....




它是唯一一个同时投资了TMDP(今日头条、美团点评、滴滴、拼多多)的公司。




据统计，红杉资本中国基金投资过的所有企业，目前价值可以达到2.6万亿。




是因为沈南鹏比别人更财大气粗？比别人更聪明？还是比别人更敢赌？




绝不是这么简单。




01

分众之战：

要想放肆，先得克制

2005年7月13日，分众传媒上市。




一夜之间，分众传媒成为海外上市的中国纯广告传媒第一股，创始人江南春身价暴涨2.7亿美元。




但上市当天，江南春做的最重要的一件事，就是给沈南鹏打了一通电话。




当时正在丽江的沈南鹏，认真听完江南春的介绍之后，他放弃了所有客套的场面话，在电话里的第一句话就是：“我认为，你现在应该干的一件事情，就是马上收购聚众。”




彼时，聚众传媒正是分众的头号劲敌。




与分众同时诞生，聚众已经覆盖全国45个城市，25000栋楼宇，日覆盖人群超过3000万人次，给江南春带来不小的压力。




在得到沈南鹏的“指示”之后，江南春借上市之势，迅速布局，半年时间，就以3.25亿美元的价格把对手收入囊中。




这次大手笔之后，分众几乎掌控了国内98%的楼宇广告市场。




在这一领域，江南春几乎没有对手，成为当之无愧的“电梯之王”。




从此，每当公司遇到重大决策，第一时间打电话给沈南鹏，成为了江南春一直保留的习惯。江南春说：“我们并不需要个人投资者的钱，但沈南鹏独特的经验，对公司有很大价值。”




与大部分爱好和创始人对赌的投资人不同，沈南鹏并不喜欢站在创始人的对立面，他给人的第一印象，是谨慎与精明。




创建红杉中国后，沈南鹏收到2000多份商业计划书，面谈了200多次，但最终谈成的不超过5家，他拒绝的理由五花八门：




2005年底，诺康医药的CEO找到沈南鹏，结果聊过之后，他拒绝人家的理由是：“因为不懂，我很难爱上它”。




虽然他相信生物医药市场存在巨大的机会，但当时他想不通为什么一家还只有一款产品的公司可以生存并壮大，他的本能反应是“害怕”。




此后他用了一年多的时间学习相关行业知识，才最终决定投资。




2007年初，资本市场狂热，一家即将上市的风能公司找到他，询问是否有意参与上市前的最后一轮融资。




这家公司开出的条件是10倍市盈率及18个月的锁定期。也就是说，只要此项目能上市，市盈率很快能翻上几倍。




但沈南鹏不停问自己：究竟是下注于公司的基本面，还是市场大势？结论是，如果是跟市场博弈，自己“不够聪明”。




最后，他又放弃了。




别的投资人都是先列出来什么样的公司一定要紧盯，但沈南鹏却搞出了一套“四不投”原则：




不会定战略的CEO不投；不懂产品的CEO不投；不会带团队的CEO 不投；不会算好账的CEO不投。




“我不是赌徒，即使是的话，手上有100块钱，我也会只赌20块，我一定会预留。你决定投每个项目的那一刻，都要对这个项目非常非常满意，有丝毫的怀疑就不要去投。”




02

美团之战：

要雪中送炭，不要锦上添花

吴晓波曾经问沈南鹏：你做梦也会投的项目是哪个？
沈南鹏脱口而出：美团。




2010年，美团A轮融资时，王兴去见沈南鹏。此前沈南鹏见过的每家团购都比美团的数据好，团队也都比王兴更年长。




当时的王兴和美团的所有高管一样，没有自己的独立办公室，甚至连个玻璃隔断都没有，坐在最靠里面的角落里，几乎淹没在人群之中。




但沈南鹏投资的第二个逻辑是：要么不投，要么就投出别人投不出的项目。




“这么早期，没有数据，我们的判断只有一个标准，就是人。”沈南鹏说。




那次见面后，红杉很快拍板投资美团。“快速拍板的背后，是基于我们对这个行业的判断以及对王兴本人的欣赏。”




红杉在2010年成为美团的A轮投资人，也是A轮唯一的投资人。




到了B轮，美团的融资更坎坷，甚至出现领投基金签完投资意向书后放弃的情况。




不仅美团如此，很多没有活下来的昔日巨头，都倒在了B轮，因为B轮是对于企业和投资机构磨合期的最大考验，但沈南鹏做出了他的选择：





继续加码。

此后一直到F轮，红杉一路买进。




今年美团点评在香港上市，总市值达到3989亿港元（约合508.5亿美元），红杉资本持股11.44%，回报岂止百倍，是机构投资者中的最大赢家。
从2009到2011年，不到两年的时间内，沈南鹏几乎把中国所有的垂直电商投了个遍：12家超过100亿美元估值的独角兽中，红杉捕捉到9家。




目前中国的181个独角兽数中，红杉投资的独角兽数量达到50家，占比近30%。如果按照上市公司市值计算，目前红杉中国投资的上市公司市值超过6200亿美元。





在他执掌的红杉资本投资项目中，估值超过10亿元人民币的项目




”投资者的荣耀是希望雪中送炭，而不是锦上添花。红杉投Google时，它只有几个人；投雅虎时，红杉有理由自豪，因为它创造了很多“帝国。”




03

头条之战：

打过败仗的人，才更会思考

如果查阅一下沈南鹏的简历，你会发现：不光是投资，他本身就是一个人生开了挂的人。




15岁，拿到全国数学竞赛第一名，从此被贴上“奥数神童”“数学天才”的标签，让马化腾一直佩服的不行；




18岁，免试直升上海交通大学数学系、后来成为美国哥伦比亚大学的数学研究生、耶鲁大学MBA。




毕业后，在花旗银行、雷曼兄弟、德意志银行等知名投里辗转，十分光鲜亮丽。





但沈南鹏并不是常胜将军，他是打过败仗的人。





比如，认识今日头条创始人张一鸣时，沈南鹏就犯下了巨大的错误。




2013年，红杉就已经开始接触今日头条，张一鸣告诉沈南鹏，自己想想通过互联网把新闻、故事、图片聚集在一起，再根据每个人的不同喜好推给你。




在美国都没人做过，张一鸣能干成么？




沈南鹏做了大量审慎调查的工作后，拜访了很多头条的竞争对手，最终决定放弃投资。




“所有的大公司都要做这个产品。新浪要做，搜狐要做，小米要做，腾讯要做，所以我们合伙人讨论以后，感觉这个市场竞争太激烈了，你一家小公司，没有机会。”




结果，这次沈南鹏的判断出现了失误：今日头条很快呈现出快速发展的势头， App 用户使用时长占比，从 3.9% 猛增到 10.1%，甚至超过百度系、阿里系，稳居总使用时长第 2 名。









沈南鹏意识到自己犯了一个巨大错误，而他投资的第三条逻辑是：只能为投资过的某个企业失败而后悔，不能为没有投过某个企业而遗憾。




所以9个月后，在今日头条B轮融资时，红杉资本果断出手，2014年以更高的价格投了今日头条的C轮。




反败为胜，沈南鹏依旧是赢家。




04

结语

一位创始人曾经这么感慨：只要你还在创业，只要你还在这个大的行业里面，我相信绕来绕去都会遇到红杉，因为红杉总在那里，而且总是冲在最前面。




而带领红杉冲在最前面的，正是这个带着一副老派圆形眼镜，头发总是一丝不乱地梳向脑后的上海男人。




曾有人问起沈南鹏的投资秘诀，沈南鹏回答：别在冬天里冬眠，要去冬泳。




或许，不是谁都有能力成为“创投之王”。




但沈南鹏的克制力、行动力与自我反思的能力，每一个人都学得会。