卫生部表态青睐国内医疗设备

HaHa

2013年03月05日 09:08
来源：凤凰网财经

卫生部表态未来采购将倾向国内医疗设备资源
中国医药企业管理协会昨日透露表示，近两年基本药物招标中唯低价是取现象一直为业内诟病，在行业上下呼吁下，目前局面正在扭转。据协会透露，相关部门正在推进建立药品质量综合评价体系工作，推进药品集中采购工作向质量导向转变。
昨日，中国医药企业管理协会和40多位医药界**代表委员联名签名，建议未来应把采购权和定价权从省级集中采购转回到公立医疗机构，以根除隐性二次议价现象。
药品集中采购将向质量导向转变
据协会负责人介绍表示，此前基本药物双信封招标中采取先投技术标、再投商务标的做法，而商务标是一个衡量全省的量由最低价者独家中标，人为制造了恶性竞争，逼迫企业以接近甚至是低于成本价投标，过去几年对于医药产业市场秩序带来了明显负面影响。
据透露，目前政府相关部门正在推进建立药品质量综合评价体系工作，以推进药品集中采购的“三个转变”，包括从注重建设平台向深化机制创新转变，从注重降低药品价格向注重药品质量价格综合效果转变，从注重药品招投标向注重采购合同履行和药品使用转变，唯低价是取的竞争秩序正在得到扭转。
而对于未来药品招标改革，二次议价则取代了基药招标，成为今年医药界代表委员最关心的话题。据协会介绍，目前中国地方包办的药品招标政策正严重异化，已经成为药品进入市场的二次行政管制，各省集中采购机构只招不采也造成了当前医药市场严重“高定价、大回扣”的隐性二次议价现象。
对此，昨日中国医药企业管理协会和40多位医药界**代表委员联名签名，建议未来应把采购权和定价权从省级集中采购转回到公立医疗机构，在进一步落实公立医院独立法人地位和管办分开等配套措施的前提下，未来逐步取消政府主导的药品集中招标采购，归还公立医疗机构的药品采购权和定价权。
医院设备管理标准开始起草
促进医疗器械行业发展也是今年**医药界代表委员关注的热点话题。医疗器械行业协会负责人昨日表示，当前中国医疗资源配置过多集中在大城市、大型医疗机构，其中政府医疗政策导向是导致医疗资源配置失衡的一个重要原因。
对此，上述负责人表示，未来配合新型城镇化的发展，应大力改变和调整原有医疗器械配置原则，适当放宽医疗器械配置标准，增加CT、X光机等大型医疗器械的投入，并充分运用政府投资和社会医疗资源，购置远程会诊设备和系统资源，建立起医疗互助、鼓励和扶持远程会诊的发展。
记者从卫生部规财司获悉，加强基层医疗设备能力建设和各级医疗机构间联合治疗能力确实是未来规划方向，而在进一步提高国内医疗设备技术水平、保证质量安全的基础上，未来在设备采购上也将向国产医疗器械设备倾斜。此外，协会透露，卫生部目前正在起草院内医疗设备管理标准，未来将进一步加强医疗机构设备监管和提高对其质量和使用的要求。（中国证券报）

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九安医疗（002432）：新产品进展尚未得到有效确认

目前公司主要利润来源仍为血压计外销，第一大客户市场欧洲市场受经济危机滞后效应影响而出现需求萎缩，据估计欧洲血压计市场规模下降20％，由于公司欧洲市场销售额占比达到70％，故受此拖累，导致公司销售逡巡不前。

增加宣传力度，推进新产品提高销售费用，人民币升值造成不利影响

由于公司加强国内外营销渠道的建设，扩充人员等原因，预计公司销售费用有较大幅度的提升，成本费用的提升故侵蚀公司利润空间，致使公司营业利润下降49％。同时，公司外销比例达70％，人民币升值对公司业绩构成直接压力。

未来前途主要看点仍为新产品:血糖仪与ihealth系列

公司血糖仪测试产品（主要是试纸）2010年在国内上市，上半年实现收入353万元，估计血糖产品全年可达到1000万元。

该产品主要看点还是美国推广:公司血糖试纸原计划销往美国，且已接美国大客户订单1000万片，但由于FDA新增标准而延期。我们预计公司通过FDA问题不大，若该订单2011年顺利成行，则可实现收入4000万元，且不排除未来进一步出现新订单的可能性。

公司ihealth系列产品已经于2011年1月全球首发，采用“高端渠道”策略与苹果系列产品同台销售，公司备货10万台产品原材料。该产品预计售价为100美元，若按销售8万台测算可增加公司毛利润2860万元，增厚EPS为0.11元。

新产品进展尚未得到有效确认，暂时给予“中性”评级

我们认为，公司血糖订单成行的可能性较大，ihealth系列则公司新产品提供的增量收入，未考虑公司ihealth系列增量收入，预计2011至2012年EPS分别为0.38、0.50元，考虑ihealth系列则EPS分别为0.45、0.6元，2月28日收盘价27.77元，对应2011年0.45元业绩PE为61.8倍，估值较高，暂时给予“中性”评级。（方正证券 刘亚明）

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乐普医疗（300003）： 估值较贵 静待调整买入

营销策略优化促进业绩增长。2010年公司进一步优化营销策略，加大主导产品从一线城市向二、三线城市的辐射，同时，对新收购公司进行营销整合，取得了满意的效果。营业收入、净利润同比分别增长36.26％、40.27％，每股收益0.51元。从各业务板块看，支架业务、封堵器业务、其他项业务收入同比分别增长31％、28％、219％，收入规模扩大推升公司综合毛利率3.15个百分点。

传统支架业务增长仍将保持，新产品稳步推进。公司近期增长仍然要依靠有载体药物支架，预计未来2-3年可以保持30％左右的增速。同时，公司自主研发的无载体药物支架（Nano）已经获得生产注册证书，此外，还有多个项目处于注册申报和临床阶段。

2011年实现三个突破。公司积极推进国际化战略，2010年已小有成绩，取得了1000万元的销售收入，2011年至少有2倍以上的增长；耗材业务方面公司已形成生产能力，将改变长期以来国内市场依赖国外耗材的局面；此外，公司先后收购的卫金帆、思达医用以及秦明医学等公司，经过营销整合，2011年将进入收获期。

给予“谨慎推荐”评级。我们预计公司2010、2011、2012年实现净利润5.38亿元、7.02亿元、8.93亿元，同比增长31％、30％、27％，每股收益0.66元、0.86元、1.10元。给予2011年45倍PE估值，合理估值29.7元。公司短期估值较贵，静待调整买入。（民族证券 涂羚波）

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山东药玻（600529）：处于明显低估位置 增持

国内抗生素市场扩容推动模制瓶业务:公司模制瓶业务在2009年占总营业收入的50％，其主要下游使用对象为抗生素粉针制剂，约占总需求的90％，随着国内抗生素市场景气度回升，公司主导产品模制瓶增长驶入快车道，也为公司整体业务增长注入一针强心剂。

抗生素景气度回升有两个因素:一是国内基层医疗市场扩容，抗生素使用需求增加；另一方面基层医疗机构限于医疗水平对抗生素使用有偏好，我们认为未来下游抗生素市场回暖将维持至少两到三年，判断依据为:首先基层医疗市场建设是医改的主要内容，伴随着农村市场居民人均收入的稳步上升，这种基层医疗市场扩容将呈现出乘数效应的放大，而基层医疗机构医疗水平的上升将是一个缓慢的过程，短期内医疗水平出现明显改观将不现实。

棕色瓶产能扩张，成长空间放大。2010年中报显示，公司新产能棕色瓶5.2亿只/年已经建成，今年将在原有10亿只产能基础上贡献2.5亿只新产能。棕色瓶主要用于保健品包装，70％以上业务来自于海外市场，去年下半年开始海外需求开始回暖。

判断未来棕色瓶下游需求，我们认为保健品在发达国家更多的为日用消费品，其需求在经济动荡期仍然相对刚性，同时公司产品享有价格优势，营销方面样式多样，覆盖70多个国家，铺面很广，有很强的生存能力和拓展业务能力，长期需求还要看我国保健品市场的发展。

一类玻璃制品上市带动公司价值链升级。公司一类玻璃制品包括预灌封注射器和卡式瓶正式上市预计在2012年。我们认为，短期内一类玻璃制品上市对公司业绩增长促进较小，但有助于提升公司产品价值链，为公司实现产品升级换代、进军药用玻璃高端领域打开了空间。以预灌封注射器为例，国内生产厂家山东威高同类产品的毛利率在60％左右，如果公司达到山东威高水准，则将高出现有业务整体毛利率水平30个点。

盈利预测。作为重资产类企业，公司是我国最大的药用玻璃生产商，在模制瓶和棕色瓶领域居于国内行业垄断地位，产业链的上下游均为分布分散的供应商和医药企业，在产业链的中间传动效应优越，掌控盈利能力的话语权明显，在通胀的大背景下，这成为我们站在战略层面判断山东药玻投资价值的最大依据。

目前山东药玻2010年市盈率在22倍左右，无论从医改相关受益公司角度还是从制造业产品结构升级的角度看，公司已经处于明显低估位置。

我们预计公司2010、2011、2012年每股收益为0.75元、0.90元、1.07元，按2011年盈利预测给予28倍市盈率，3.2倍市净率，对应目标价25元，维持公司增持评级。（东方证券 李淑花）