研发保持高投入，安图生物未来可期

对比艰难的2023年前三季度可知，安图生物已完成筑底，开启新局面。另外前三季度研发费用却增长至5.11亿元，同比增加10.61%，这是安图的一贯作风，无论收入利润如何，始终保持对研发的热爱，报告期内多款新产品获证，例如S100蛋白检测试剂盒（磁微粒化学发光法）、抗心磷脂抗体检测试剂盒（磁微粒化学发光法），持续夯实国产化学发光的地位。

稳重的安图生物不慎也有合作纠纷，好在目前为止能够快速妥善处理，也证明其实实在在做事的底蕴。今年4月安图生物及子公司安图莫比、安图仪器与Mobidiag就双方合作协议产生的分歧向国际商会国际仲裁院提交了仲裁申请书，本月经双方协商后后者向其支付和解款1000万美元，与此前5.0711亿元诉求，说明了两者是能够有效协商的。而后云南安图久因与金赞高商贸公司存在业务纠纷，目前还在受理中。

在崛起之路上，不免有磕磕碰碰，包括迈瑞也是，安图生物的优质应该是不容置疑，同时在后续合作协议中，需有更细致的合作环节，以不影响正在踏步往前走的节奏。

习惯性地，业界普遍认同安图生物深厚的实力，其研发十年如一日的投入，使得其拥有无限的可能，相比新产业除了在化学发光的，其他板块上似乎有更强的后劲，具有更强的预期。除了化学发光，还有微生物、生化、分子、凝血等检测领域，已在测序、质谱等精准检测领域进行布局，能够为实验室提供较为全面的解决方案，在IVD界数一数二的存在，从潜力来看，最有可能走上迈瑞的发展模式。

本次三季报未详细公布研发和产出情况，但根据上半年的内容显示，截至目前已获得专利1575项（包含国际专利60项），国内专利授权包含发明专利258项、实用新型专利1139项、外观设计专利118项。显然安图生物主要精力还在于国内，海外的扩展之路还在酝酿之中。产品方面，其已经获得产品注册（备案）证书774项，并取得了474项产品的欧盟CE认证，取证路上就是酝酿，相信不久的将来，安图会井喷式发展。

要说这种实力有没有实用，发布那么多的专利和注册证，到底效果如何。首先我们可以国家层面来侧面判断，先后承担国家项目16项，省级项目18项，市区级项目24项，完成科学技术成果鉴定（评价）10项，最关键的是已全面参与101项行业标准制定。那参与标准制定的这个认可度，应该是能代表其产品竞争力。我们知道IVD许多利润就在试剂上面，2024年其在试剂方面，新增产品注册（备案）证书74项，涵盖磁微粒化学发光法、化学发光微粒子免疫检测法、分子诊断等，检测涉及自身免疫性疾病、心脏相关疾病、个体化用药等，产品矩阵不断丰富。

现在安图生物就差一个质变，当量变积累足够时，质变往往就在那一两时刻，让我们拭目以待。

加上新冠检测的骤降，集采、DRG政策等，这几年在IVD这艘大船，在船上的企业不好过，偶尔一些零星表现，也仅限在少数这几家，新产业、安图能够维持正增长已非常不易，市场整体存量和增速的回调，使得部分揠苗助长的IVD企业高度承压。展望未来呢，这种阶段性回调又是必要的，可促使行业优化配置，提升整体行业实力，来迎接更好的明天。

相比一季度和上半年的增长幅度，三季报的单位数增长幅度显得稍微单薄，说明安图生物也受到这些政策落地的影响，那现在只有依靠进口替代、新产品线、海外市场三大发力点。因此在这种背景下，安图也提出第二增长曲线的策略，这和圣湘的二次创业，和其他一些IVD企业说的新增长曲线一致，优秀的企业都会居安思危。

同时，安图既有受政策落地的负向影响，也有受正向影响，根据此前安徽化学发光集采中报量居前，且相较外资厂商具一定成本优势，集采落地之后涉及项目范围进一步扩大，虽然价格有降，但数量也跟上去。作为首批优先受益企业，安图生物是能够从中获得份额和利润的。

新品和进口替代均在紧锣密鼓的扩展市场中，剩下的就是海外市场，过去一段时间以来，安图比新产业落于下风，主要原因就在这里。上半年，海外市场实现收入1.31亿元，同比+42.2%，海外业务快速成长，如果放在22亿元总收入当中，这个比例较低，但这说明安图生物的开始，第二成长曲线逐步兑现中。

在行业整体调整之际，迈瑞、安图生物同其他IVD企业一致，不可避免地受到了冲击，可以说都受到了影响。

在这场变革中，也只有他们几家能够逆风而上，充分去发掘找出这其中的有利因素，当然有人说了，市场存量摆在那里，需求还在，自然就他们比较受益，无非就是利润格局打破重新平衡而已。这种说法值得商榷，变革之际才是其他企业的机会所在，新规则新体系之下，对许多企业来说是平等的，谁能找出那个缺口，炮轰它，就能获得一片家园。

参考资料：

1.公告、三季报、研报

2.财联社