五亿收入，两亿净利！英诺特拿得住

与许多IVD企业追逐CE等海外市场不同的是，英诺特重点选择东南亚市场，就在不久前其再宣布，马来西亚产品文号2项及缅甸产品文号2项共有4项产品资质，包括副流感病毒、腺病毒抗原联合检测试剂盒（乳胶层析法）；甲型流感病毒、乙型流感病毒、合胞病毒、偏肺病毒抗原联合检测试剂盒（乳胶层析法），这两项对应的市场潜力分别是缅甸人口约5458万（2023年），马来西亚人口约3431万（2023年），进一步覆盖品种和国家地区范围，为接下来的扩展奠定基础。

根据中邮的研报来看，东南亚市场2023年人口约6.4亿，如果按人数来看，等同半个国内市场，但其优势是胶体金产品注册周期较短，一般约3-6月，有利海外业绩增长提速。

这是取证方面的准备工作和优势，上文提及的市场建设，英诺特借助东南亚与中华文化接近的特点，具备大量复制国内的成功经验的条件，在学术上对该地区医生和患者提升专业认知和普及教育，探索出了一条快速建设市场渠道的路径，简单且有效。

根据此前信息披露，2023年剔除新冠部分，海外收入1272万元同比增长272.16%，这个增长幅度，对比2023年总收入4.78亿，这个低基数结合272%幅度、渠道铺开，在未来5年还是能持续高速增长，能够助力英诺特长成参天大树。

呼吸道疾病检测产品并非现在才有，在病原体井喷式出现之前早已有之，只是相对应所需的速度、精准跟不上，因此类似圣湘、英诺特等一众立足快检、多联检的IVD企业就脱颖而出，只因其能够很好地满足市场，解决医生和病患的需求。

比如英诺特的可实现3-9种病原体联合检测，15-25分钟即可判读结果。这些联检产品覆盖甲流、乙流、肺炎支原体、肺炎衣原体、呼吸道合胞病毒、柯萨奇病毒、人偏肺病毒等超过15种呼吸道病原体，基本上覆盖了临床常见的这些致病原体，能够辅助对症下药，对症治疗，实现健康管理的最终目的。当下，秋冬季再次来临，Q4的收入可能又在市场的急速需求后，迎来一波增长，多联检快检产品继续充当主力角色。

从临床市场角度如此，再一个是国家和政策层面、专家专业共识，也表达了同一趋势。也许是新冠卫生事件历历在目，也许是2023年的群魔乱舞，均促使行业高度重视，多项呼吸道相关临床实践指南及专家共识出台指导、大众早诊早治的就诊意识提升，最后促成呼吸道检测市场迅速增长。国家在调配资源和匹配资源上，除了分级诊疗上，还有各项政策的引导支持基层快检能力的建设，尽量覆盖每一个需求点。

就这样呼吸道检测赛道几乎集齐了国家政策与落地、行业专家共识和指导、明确的产品特征：快速多联、大众的期待和刚需，等所有天时地利人和条件，想不发展都难。那么剩余的就是交给各家企业，八仙过海各显神通。在这个历史机遇下，只要能更好地满足病群众需求，推出更具性价比的产品，应该在往后的10年里都能过得好。

而要看出谁能跑的更远，还真的要靠时间，疾风知劲草，路遥才知马力。以当下英诺特这种高净利润率来看，至少还有大半空间用来应对行业的同质化竞争，加之其收入能不断增长，确实有相当预期，不然也不会等同安图生物的价格。

后疫情时代，难得的是有几家企业能够继承衣钵，继续发扬呼吸道疾病检测事业。更进一层，核酸检测所代表的是分子诊断赛道，本身就处在高速增长阶段，是未来IVD发展方向之一，另外POCT形式也参合其中，也是未来IVD发展方向之一，均需要再发展。

显然，分子诊断不能仅仅用于呼吸道疾病检测，还需要用于更多的肿瘤、遗传性疾病、生殖健康等等，这也是赚钱和做事业的区别，新冠期间大赚特赚的不一定是对行业有帮助，对社会有帮助的，而留下来继续坚守或发扬分子诊断的检测事业才是行道者。

参考资料：

1.英诺特公告、三季报、研报