业绩承压，康为世纪为何能被看好

近期，康为世纪发布数据，2024Q1季度总营收0.29亿元，归母净利润-0.29亿元，根据其内容披露，营收及利润的下滑，主要系分子检测行业需求放缓。

不过，业绩的后撤似乎原本就有迹象，根据其时发布的招股书说明，2020年、2021年，公司实现营业收入金额分别为2.33亿元、3.39亿元，其中来自新冠相关产品及服务收入金额分别为1.27亿元和1.77亿元，如扣除新冠相关产品及服务收入，公司实现的营业收入金额分别为1.06亿元、1.62亿元。

康为世纪的主力产品主要是些核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及新冠病毒核酸检测服务等业务。2019年其营收为7394万元，若按一季度的业绩趋势来看，2024年将趋近2019年水平，从未来看，凭借着分子诊断的全产业链布局，以新品-幽门螺杆菌核酸检测试剂盒为代表的强势产品，有望带领康为世纪创造新辉煌。

当前国内幽门螺杆菌感染率有着达到40%左右的惊人背景，实施积极的医疗防治服务较为急迫，相应地这里面也促成了百亿市场空间。康为世纪是国内最早布局幽门螺杆菌检测的企业之一，技术硬布局全，将在这一轮中受益。

2024年3月其获得6种常用幽门螺旋杆菌抗生素的基因分型试剂盒（PCR法）的发明专利，4月份，墩墩佳TM便隐血检测试剂盒以及敦力佳TM幽门螺杆菌抗原检测试剂盒连续获批上市，等等。时时传出的捷报，主要是因为康为世纪的早期布局和分子检测核心环节完整业务的实现，在这个基础之上，使其能够延伸至消化道疾病和呼吸道传染病的筛查和诊断领域，开发了多款创新型产品及服务，实现了分子检测“核心酶原料+试剂盒+检测服务”的一体化布局。

某种程度上，康为世纪在分子诊断轨道上也属于差异化发展，其产品涵盖分子检测酶原料、核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒，既有卖“水”，也卖“搬运工具”，整体上利于分子检测的效率和结果准确性。

康为世纪在基础上的夯实，使得产品在市场中比较能打。例如粪便核酸法的产品兼顾了高灵敏度、无侵入性、检测通量高等优点，适合用于耐药性检测及大范围筛查。在Hp检测领域，仅有康为世纪1款产品采用粪便核酸法，并有望成为国内首款产品于2024年获批上市销售。

兼具了一定的稀缺属性和特色化，因为Hp感染和胃癌早筛的推进、耐药性问题一定产生积累，如果能一次性将耐药性问题一并检测，无疑将拉开产品间的差距。

这是因为，幽门螺杆菌（Hp）感染是众多消化道疾病和胃癌主要相关因素，与65%的胃癌死亡例相关。同时抗生素耐药的问题，又制约着医疗效果。粪便核酸法的出现，解决耐药性大范围筛查的款困难，若将包含胃癌风险建议筛查者和常规体检者纳入计算，2024年筛查人数空间可达383百万人。据此，有关调研机构推测，康为世纪Hp检测产品总销售额将于2030年达到销售峰值15亿元，前景可期。

相对于“糟糕”的业绩，Hp系列产品的创新性以及当前临床的痛点需求更能让人信心，一体化及提前布局，使得人们更容易相信其的竞争力。

康为世纪虽然刚上市一年多，但在分子检测领域已有十余年的研发积累，已形成较为完善的产品体系，是国内少数在分子检测各业务板块均有布局的企业之一，覆盖分子检测“核心原料+试剂盒+检测服务”全业务流程。原料方面，已开发 135 种分子检测原料酶，主要包括 Taq 聚合酶、热启动 PCR酶、高保真 PCR酶、等温扩增酶、逆转录酶、各种测序工具酶等，可用于 PCR、qPCR、RT-PCR、等温扩增、一代测序、二代测序、核酸质谱等多个方向。

掌握原料即掌握着主动权和决策权，不但在源头上做好，而且其还向中下游扩展，形成所述的一体化。核酸保存试剂 70 余种，是为国内核酸保存产品最齐全的企业之一，其游离 DNA 保存试剂已在华大基因、达安基因、乐普医疗等一百余家下游客户中广泛应用，打破了 Streck、Norgen 等国外行业巨头对同类产品的垄断，在行业中积累了较好的口碑；也有核酸提取试剂产品也有200余种，便隐血检测试剂盒（胶体金法）是国内极少数在医疗器械注册证的预期用途上标明“既适用于专业医务人员在医疗机构进行便隐血检测，也可用于消费者自测”的产品。等等

在下游，其也在北京、上海和泰州均建有第三方医学检测实验室，开展分子检测服务需要的核心试剂均可自产，主要聚焦于以幽门螺杆菌检测为代表的消化道系统疾病检测服务。一体化的布局，与分子诊断的快速发展阶段互相映衬，未来更能走远。

从这里也能看出康为世纪更聚焦、更集中精力，专注在消化道系统疾病检测领域，且是一门检测为主要目标。随着产品向市场推广，特别是幽门螺杆菌检测产品，耐药性特色项目，收入和盈利能力都将会提高，我们拭目以待。

参考资料：

1.康为世纪公告、资讯

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