确认！测序巨头llumina正式分拆Grail，6月25日挂牌

当地时间6月3日，Illumina宣布其董事会已批准通过向现有股东发行股票的方式拆分GRAIL，预计于2024年6月24日生效。GRAIL表示将成为一家独立的公司，并计划在纳斯达克上市。

Illumina在声明中表示，新独立的Grail的股份预计将于6月24日进行分配。Illumina将保留该公司14.5%的股份，股票代码为$GRAL。Grail股票将于6月25日在纳斯达克全面上市交易。

Grail最初是测序巨头Illumina的一个部门，在2015年时，Grail被Illumina剥离出去，成为一家多癌早期检测公司，当时筹集了约20亿美元资金，用来开发其Galleri多种癌症早期检测，Galleri能够通过识别DNA的甲基化模式来定位癌种。可以做到抽一次血识别50多种癌症这项技术虽然似乎在大规模临床中验证了一定有效性，但目前尚未上市，还要因为开展的一系列大规模临床不断烧钱，烧还是Illumina的钱。

在2023年4月发布的一篇署名是Mike和ZG的文章中指出，2016年和2017年GRAIL的几轮融资中，疑似涉及了和Illumina高管的内幕交易，这使得Illumina必须千方百计将GRAIL买回来。

这一指责具有相当的合理性，Grail被剥离出去后作为私营公司，缺乏相应财务报表，实际上被收购后甚至都是这样的黑盒状态，只能看到它作为癌症早筛公司不断做临床，不断烧钱，很难不让人质疑这一黑盒中藏了多少猫腻。

而Illumina的收购操作也并不符合规范，Illumina将GRAIL买回来并没有经过反垄断调查，未经监管机构批准，2020年收购时花费了71亿美元，但随后在2021年3月美国联邦贸易委员（FTC）就控诉此次收购案涉及垄断，声称如果它通过，“收购将大大减少美国多种癌症早期检测(MCED)测试市场的竞争。”

在和监管机构死磕的同时著名激进投资人（华尔街之狼的原型）Carl C. Icahn（卡尔·伊坎）坐不住了，他控诉领导层的所作所为严重损害了股东利益，并开始发起代理权之争，而他最终如愿以偿地在董事会插入自己的人，在这场董事会内斗中，逼得董事会主席John Thompson，CEO Francis deSouza被迫辞职。伊坎指出，Illumina被迫为GRAIL的持续运营支付费用，而没有能力将GRAIL整合到Illumina的运营中，因此无法从收购中实现任何协同效应或成本节约。

伊坎的指责一定程度上是对的，一些人其实已经开始担忧Galleri的前景。Galleri到目前为止并未验证早筛是否真的能降低癌症全因死亡率，假阳性率也相当之高，而一些监管机构也对此很谨慎，没有立刻就选择采购Galleri的订单。

尤其是近日，5月29日，英国NHS（英国国家医疗服务体系）就表示，他们不会加速批准Galleri，需要完成长达3年临床试验的既定流程才能上市，也就是说必须要2026年才有可能上市。这可能是压死骆驼的最后一根稻草。Grail并不能向Illumina及其股东证明自己在短时间拥有盈利能力能够反哺Illumina，反而是更加说明像是一只在Illumina身上的吸血的寄生虫。

GRAIL公司2023年全年总收入为9300万美元，同比增长68%。2024年第一季度，公司的收入为2700万美元，比2023年的2000万美元增长了36%。截至2024年3月，GRAIL已售出18万份检测产品，其中2023年的检测费用为7500万美元，高于2022年的4000万美元，主要通过该公司的诊所销售渠道。目前，GRAIL的精准肿瘤业务已经通过与多家制药公司合作运行了6000多个样本，创造了一系列伴随诊断机会。2023年，该部门的收入为1800万美元，高于2022年的1600万美元。