3200万！九强生物并购成长中

日前，九强生物宣布旗下全资子公司迈新生物拟以3200万元，向厦门龙进生物增资，此番完成后，迈新生物持有龙进生物25.21%的股权。迈新生物深耕病理诊断领域多年，与龙进生物业务协同性较强，后者可利用前者现有客户资源，并发挥九强生物、国药投资的渠道优势及品牌效应，预计在未来5年内可实现高速增长。

预期强，同时也给出清晰计划，根据公告内容，龙进生物、创始股东及其实际控制人承诺，龙进生物公司2024-2026年营业收入应分别不低于500万元、800万元、1,200万元，对应每年收入同比增长-8%、60%、50%，对应2023-2026年收入复合增速约30.2%；或3年营业收入累计不低于2500万元。并且明确规定，如未完成该承诺，龙进生物方需按照业绩考核与实际实现收入差额的50%进行现金补偿；如完成该承诺，将超出业绩承诺指标部分*20%的金额给予龙进生物管理层发放奖金。可谓是诚意十足，信心十足，现金补偿看似考核，更像是一种鼓励。此次合作想必是经过深思熟虑，把握性极大。

同时，龙进生物对迈新生物补充产品管线、打造平台型企业同样具有反哺意义，另外，本次交易完成的12个月以内，迈新生物将收购不少于本次交易前龙进生物27%股权，届时迈新生物将成为龙进生物控股股东，实现并表。那么在盈利的情况并表，对九强及迈新生物的业绩均是正向利好的。

此次收购龙进生物被IVD行业广泛关注，自九强生物于2020年引入国药入主之后，销售和渠道优势持续扩大、经营管理等方方面面实现升级，正向IVD平台型企业转型。收购龙进生物，将在病理诊断上不断夯实增强。

龙进生物成立于2014年，主攻病理诊断技术，自主设计开发、生产许多病理诊断试剂、仪器、软件，并商业化推广销售，作为FISH行业领先企业，其探针种类就超过400种，拥有国内最全的人类全基因BAC克隆库，已率先发明多项新技术，并安全有效地运用到各高端产品中，其安全性和有效性得到了客户、代理商和患者的高度认可。与九强迈新的结合，最直接可见效的就是渠道的立竿见影、业务的互补协同。上面我们提及未来三年的兑现发展。那是基于当前龙进生物实现营业收入544.17万元（2023年），亏损-1223.84万元的前提下，可猜测二者此次合作是恰逢其时，互惠互利。

而迈新生物已在病理诊断多年打拼，与全国4000余家合作伙伴建立了长期、稳定的合作关系，未来龙进生物完全可以利用迈新生物现有客户资源、道优势及品牌效应，保守估计3年，或许5-8年内都有着强预期增速。

强强联合之下，九强和龙进生物业绩更上一层楼也将是水到渠成的结果。

九强生物是传统生化优势企业，能顺利转向IVD平台型方向实属难得，极少数企业，多数传统IVD生化企业在其他赛道的延伸并不看好。目前九强拓展至血凝诊断、血型检测、病理诊断和液体活检等多个领域，在国药的助力之下，具备发展潜力。

在生化领域，推出自有品牌金斯尔，已建立起化学法、酶法、普通免疫比浊法、胶乳增强免疫比浊法等生化研发平台；胱抑素 C、同型半胱氨酸等高端诊断试剂处于国内领先水平，并与国际巨头长期合作，能始终夯实生化在国内的地位。这几年，在东征西讨上也有取得明显进步，血凝赛道上，2017 年收购美创新跃切入血凝赛道，具备凝血试剂、仪器、流水线等完备产品线，并在凝血集采证明了实力，在国产化道路上，贡献自己的力量。

在病理诊断方面，此次并购的龙进生物也是一个例子，实际上病理诊断应从迈新算起，收购迈新生物拓展病理诊断业务，深耕免疫组化领域，其迈新的特点就是产品可与外资媲美。液体活检方面，也是通过商业化实现扩张，注资中科纳泰，后者的“多肽纳米磁珠”CTC 捕获技术灵敏度更高且可实现分子分型。

截至目前，九强生物已初步完成了上述几个赛道同时前进的目标，离IVD平台型企业更近一步，立足生化，通过商业行动不断拓展其他业务，各个赛道，有一个基本特点即国内领先，国际享有一定地位。应该是产业资源整合较为成功的一个案例，不负国药入主的期望，当然也是自身战略的高明抉择。

专业人做专业事，从创始人本身对IVD 行业的较丰富的认识和经验，到国药集团的管理赋能能力及专业领先性的迈新主心骨，均在为九强生物构筑一片蓝天，加之2023年9月及时出台的限制性股票激励计划公司实施的股权激励计划有效调动了激励对象的工作积极性，集体和个人利益捆绑一起，对完成文中提及的这些目标起了有力保障。

体外诊断行业涉及学科多，细分领域众多，技术千差万别，商业化合并、收购实际很适合，此次收购龙进生物，业绩未出，已先预见未来成长的模型，对九强生物的病理诊断赛道有了可观的预期，希望能如其生化诊断一样，处在国际领先的层级面。

收购龙进生物只是2024年的开年之作，可预见接下来的日子，九强生物会继续就其他赛道合并、合作更多优质标的，令人欣慰的是，其在商誉方面把握较好，那么在IVD平台型企业这条路上将走的稳当。

参考资料：

1.九强生物官网、资讯、公告

2.九强生物：生化、病理等多端布局，国资赋能注入增长动力，医业观察，2024

3.收购FISH赛道领先企业龙进生物，强强联合提升综合竞争力，中泰证券，2024

风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。