1月30日，基因测序龙头华大基因发布2023年度业绩预告，预计实现营收42亿元至45亿元，归属于上市公司股东的净利润0.8亿元至1.1亿元。本习以为常，但细算一下，发现今年净利率仅2%左右。 根据其公告，2023年相关检测业务收入较2022年同期出现较大下降，及调整主营业务产品结构与供应链策略有关，综合毛利有所降低。从上表的历年数据看，剔除2020之后的三年的扰动影响，事实上净利率也是趋于下滑的态势。 这让人想到对于近两年特别是2023年国产上游企业的逆潮投资，也足见华大智造出炉的必要性，及其他上游国产企业兴起的必要性。面对净利至少下降86%，营收至少下降36%的2023年业绩，作为核酸检测受益企业之一，了解当下困局和展望未来的增长点，什么时候回归新增长态势，十分有必要。 回望“过去”，展望未来 新冠防控带来的业绩增长具有偶发性，未来业绩的高增长存在不可持续性的风险。这是行业共识，是早期率先进入核酸检测的所有企业共识。但同时，市场具有一定的感性和盲目性。面对2020年营业收入84亿元，同比大增200%；净利润21亿元，同比增长656%，市场投资者帮助华大基因“顺利”度过下滑危机。 2018~2019年期间，华大基因净利分别同比下滑3%和29%，已有出现瓶颈问题。即新冠防控业务掩盖了华大基因本身需要突破的现状，磨底蓄力的爬坡时期。多少是忽视了其本身正在经历升级和转型。
还是那句话，放下包袱，轻松上阵。疫情的收入就当做一笔横财，对华大基因来说，龙头地位和本身多年的视野累积，手中拥有现金流对其商业化活动是极有利的，可以纵横捭阖。 2023年也并非一无收获，在肿瘤防控领域便隐血检测试剂盒(胶体金法)获省证，粪便DNA甲基化联合检测试剂盒、HPV分型检测产品顺利取证；在原单基因无创产前基因检测基础上，再次升级产前筛查技术，推出200+种显性单基因病无创产前检测；感染防控方面，推出全新tNGS检测产品“PTseq和PTseqPlus呼吸道感染病原微生物靶向高通量基因检测”， 阿尔茨海默病风险基因检测（APOE基因分型检测）、早发冠心病风险基因检测等等 展望未来，这些将成为华大基因在整个生命大健康领域奠定新阶段的良好基础，构筑核心竞争力，夯实龙头地位。 春天在哪里？ 当前，中国IVD人均支出还远低于欧美日发达经济体，意味着国内IVD企业还有较大的成长空间，同时老龄化加深、居民健康意识提升，体外检测正在打破科研到服务运用的转化壁垒和价格壁垒，逐渐从实验室走入寻常百姓家。这是所有IVD企业的底气。 因此，坚持自主创新，实现自主自控是当下企业的主要内容。华大基因孕育华大智造，基于国产自主测序平台，实现了试剂自主研发和生产，能较大降低了检测服务费用，解决可及性问题。其曾表示“面向科研工作者，利用高通量测序技术提供科研检测服务；面向医学临床专家，我们主要是科普高通量测序的优势，比如能够解决哪些临床问题，能够辅助诊断哪些疾病。 而面向大众的科普，虽然最难见效的、也将是收获最大的阶段，终结阶段。基于此，华大基因将通过持续创新技术，降低技术转化应用成本，拓展服务范围，让更多人建立起主动健康意识，更加普惠、便捷的健康检测服务，从而成就自身。 在海外方面，近些年，国际巨头将目光投至中国、巴西、印度等新兴国家市场，受此带动影响，作为中国IVD领军企业，华大基因自然也不放过这个机会，积极布局海外。 2023年10月，华大基因在越南完成首个NIFTY®技术转移项目，并持续与位于越南首都的GENOLIFE遗传技术研究所实验室加强合作；与沙特公共卫生局签署合作，将内容扩展至生育健康、肿瘤早筛、科研项目和人才培养等；华大基因与塞尔维亚卫生部签订合作备忘录，深入加强在生物信息学、医学诊断新技术等领域的合作；借助“一带一路”契机，推动先进基因技术的应用，助力沿线国家在出生缺陷防控、肿瘤精准诊疗和传感染疾病防控。 在海外开拓路上，选择与当地的企业、医疗机构、高校、政府等进行全面合作，入乡随俗，事实上是不二选择，对企业的安全发展、长期发展、保持稳定竞争力等均有一定的保证，即被称为本土化概念。例如，华大基因还利用自身技术优势和工程化能力，在海外建立多家本地化实验室；就公共卫生项目上，选择与当地权威机构签订合作协议，来促进基因组学检测在当地临床领域的应用。这些既是必要性，也是可行性，不因地制宜，怎能呵护项目顺利推广。 写在文末 “惨不忍睹”的净利率，自然让观察者和业内人士倒吸一口气，但2023年的弱预期，早就有之，在兼顾理性和感性之余，2024年已经来临，新年必有新气象。 当下过苦日子的提倡和警示，几乎传达到每个人身上。华大基因一方面聚焦主营业务，下狠刀调结构，探索新发展模式；另一方面，作为老品牌，其本身技术稳固，基础扎实，无论从渠道市场角度，还是从技术更迭资源整合来说，其踏出的每一步都将对未来产生重大影响，虽然举得慢而缓，但以后能带来稳而重。 参考资料： 1.国内IVD的新机遇在哪？专访华大基因首席运营官杜玉涛，21世纪经济报道，2024 2.净利同比预降八成，华大基因何时重回增长赛道？，北京商报，2024 3.业绩预告 4.预计2023年营收超42亿元 华大基因内生动力持续增强，证券日报，2024 |
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