预言成真！丹纳赫Danaher57亿美元收购，Abcam宫斗剧走向终局

“从个人推演来看，Abcam被出售/并购的可能性极高，不论是Milner博士还是现任管理层，将公司出售/并购都是双方能够接受的方案。”

随后，2023年7月15日，我们在《未曾设想过的结局-Abcam宫斗大戏流产，Milner博士就这么退了？》一文中，重申了这个观点。

如今，我们终于迎来了Abcam的终局。

2023年8月28日，全球领先的科技创新公司、收购专业户-Danaher丹纳赫宣布收购Abcam。

预计，Danaher将以24美元/股的代价以现金形式收购Abcam，总计对价约57亿美元。

根据Danaher 2022年年报，公司营收314.71亿美元，账上拥有现金和现金等价物59.95亿美元，买个Abcam似乎真的不算什么难事。

本次交易，预计将在股东和监管层批准后于2024年中期完成。

这次交易，也似乎为Abcam的宫斗大戏彻底画上了句号。

很多朋友不知道的是，在2023年8月16日，Abcam的创始人Jonathan Milner 博士又发了一封公开信。

信还挺长，给大家简单翻译下：

Abcam现在的管理层说要寻求所有的战略选项，包括出售公司，所以老子暂停了折腾你们。

你们不要不识抬举，老子拥有6.14%的股权，是大股东，你们必须把老子的公司卖个好价钱。

8月31日之前，你们不给老子汇报下卖公司的进展，就等着老子折腾你们吧。

（以上仅供娱乐，请参考注2原文）

这下好了，您也甭问了，直接看新闻稿吧。

不过，这也让大家明白了一个问题，那就是之所以Milner博士对Abcam管理层发难，就是为了促成Abcam的出售，而不是因为宫斗而造成的Abcam的出售。

那么，接下来的一个问题就是，Milner博士对这个价格满意么？

这恐怕是最大的悬念。

作为一个庞大的帝国，Danaher在生物科技、生命科学、诊断领域有着强大的品牌线。

将Abcam纳入自己的商业版图之后，凭借Danaher的整合能力，能形成双轮驱动的效果。

那就是，在Abacam的上游引入旗下生产设备与耗材，降低Abcam的生产成本；

在下游，通过Abcam庞大的抗体库对接旗下诊断产品线，提高Abcam的营收，同时降低诊断产品线成本。

这还不算完，凭借Abcam触达的75万研究者，可能进一步转化成为旗下中游Life Science板块其他品牌的商业线索，比如与IDT/SCIEX等形成合力。

当然，其他品牌也同样可以为Abcam提供商业线索，良性互动。

以上，是基于有限的想象进行的推演，实际上Danaher的领导层能想到的一定比这个更长远、更细致也更高杆。

如果比较ps（Price-to-Sales，市销率）的话，2021年，Perkin Elmer宣布收购抗体和试剂制造商Biolegend，对价52.5亿美元，预估Biolegend 2022年营收3.8亿美元，PS约为14倍。

而Abcam 2022年营收3.62亿英镑（约合4.55亿美元），收购对价57亿美元，PS约为12.5倍。

所以，本次收购的价格57亿美元看起来也算是“fair”，就是Abcam的股东们似乎并不满意，不仅没涨，还跌了，怎么着这事还得黄么？

最后咱们稍微推演一下这个事件，不作为任何投资建议，很可能马上打脸。

第一，如咱们前面所说，这里有一个关键点就是Milner博士是不是对这个价格满意。

从目前二级市场上的表现来看，似乎是受到了某些信息的影响。

目前，并未看到Milner博士的任何回应，而作为最大的单一股东，他还是有能力影响Abcam对此次收购的走向的。

第二，假设收购继续进行，Abcam会裁员么？

会，但是大概率不会很快发生。

首先一个原因就是收购交易可能需要较长的审批，在完成之前应该不会进行大规模变动。

其次，Abcam对Danaher目前的版图有很大互补性，反过来说Danaher现有架构并不是非常了解这块业务，还需要一个整合吸收的过程。

但是，为了利润，这事早晚得干。

第三，假设收购成功，Abcam很可能走出泥潭。

基本上，经过Danaher的调教，这些被收购的品牌都能取得比较好的发展，改善盈利结构。

这条路径，Danaher基本上驾轻就熟，很少失手。

那么，接下来，我们可能要关注下Milner博士的表态，看看到底Abcam的戏能否落下帷幕。