近日，安必平在投资者关系活动中，披露了推出AI宫颈癌筛查的原因：自身在宫颈癌筛查业务的先发优势，擅长于细胞学以及宫颈癌HPV筛查，开发病理AI是基于丰富的样本以及专家判读资源。以及AI项目在宫颈癌筛查有物价标准，医院有购入AI产品的政策支持。其三，宫颈癌筛查是可预见的一个AI成熟应用场景。作为筛查项目，最大的工作量是筛阴，AI算法的逻辑基础就是帮助病理医生筛掉大比例的健康人群，安必平预计的目标是能够完成65%-75%的筛阴工作，剩下的存疑或者问题样本再由医生判读。 总结的说，自身宫颈癌HPV筛查有丰富的资源，AI的应用既有政策支持，又有场景的滋养。不过笔者在此给个小小提醒，和安必平在HPV筛查有同等或更甚经验的其他企业，比如凯普、硕世等企业也可以开启AI的引入，市场就看谁的速度更快。
来源：官网 不过从报告上似乎并不乐观，二季度发布了2022年报显示，年度营收5.07亿元（YOY+15.58%），归母净利润为4269.43万元(YOY-46.48%)，延续了自2020年8月在科创板上市以来，连续两年增收不增利，盈利能力着实让人捏了一把汗，科技型公司利润不增也是常见的事情，我们需要看看利润缩在哪里？ 利润缩，危机现 Science & Technology HPV筛查是安必平公司的主要收入，自然在销售费用的投入是比较高，从2017-2019年近乎50%占比，2020年40.9%，2021年40.9%，2022年36.7%。这是由于体外诊断产品需要大量专业学术推广让医生和病患了解，导至推广成本极高，从某种程度讲，这也是为整个市场投入教育成本。
不过，可喜的是这个费用占比从2017的47.16%，到2022年的36.7%，说明了经营管理上还是进步了，期待2023年能够有更进一步的亮眼数据。行业的特性，注定销售费用这块将长期高占比。 安必平成立于2005年，主要从事IVD试剂仪器的研发生产，也算一个老将，能维持到今天，势必在研发上做了持续不断的投入。我们前面讲述22年的归母利润4269万，而22年单就研发投入就有6886万，比21年增长50%。IVD的技术更迭快，保持必要的研发投入从某种程度看也是必争之举。 另外，是22年新产业园投入，运营过程所形成的固定资产折旧、摊销费用和水电费大幅增加，同时管理费用增加至7581.87万元，同比增加43.18%；外购产品销售，该部分营收较去年上涨110.65%，其毛利率不到40%，拉低毛利率从77.92%下滑至71.08%。这就引出自产产品的毛利率是否稳健。 安必平当前主要收入来自病理诊断试剂和仪器产品，具有LBP系列、PCR系列、FISH系列和免疫组化（IHC）系列等技术平台，其中LBP系列和PCR系列主要用于筛查和诊断宫颈癌,2017年至2020年，这两个系列的产品营收占比之和均在70%以上。 在LBP产品上，豪洛捷、碧迪等国际大型厂商较早进入中国，占据三甲医院等大型医疗机构，安必平在与国外厂商产品抢夺高端市场时较为吃力，这也是安必平加大研发投入的重要原因，都是环环相扣； 另外，在PCR系列上，仅有HPV荧光18型和HPV分型28型两种产品，且公司的荧光PCR产品不能对HPV进行分型。而国内竞争对手凯普、透景等均拥有基于荧光PCR平台的分型产品，可想而知，长此以往，对安必平没有任何利好，不找有效策略进行应对，最后可能不仅仅是增收不增利这么简单。 除了持续增加研发投入，提高产品竞争力从而提高毛利率，选择新阵地，在新赛道发力或许是一个不错的策略。 AI来了，用了 Science & Technology 十年前，当AI概念出现时，市场从应用的普及性给予需等待的标签。如今再也不能了，AI传递到医疗行业，细化到筛查工作上，许多繁杂的筛选AI替代正如火如荼地展开。前文讲述AI在宫颈癌筛查的成熟应用条件，可作为筛阴工作，来大幅度降低医生的工作量。这给国内病理医生缺乏的现状，来了一剂改善的强心针，不仅缓解医生资源，也激发了病理诊断的市场。 2022年报显示，安必平与腾讯AILab共同开发的宫颈细胞学人工智能辅助诊断系统进入到三类证注册申报阶段。病理医学图像分析处理软件、全自动数字切片扫描系统两个产品已获得二类证，并配合试剂和设备在多家医院病理科试用推广。其所打造的“细胞学试剂+制片染色设备+扫描仪+AI判读”智能化整体筛查方案，提高竞争力，形成对细胞学试剂的护城河。
来源：搜狐 而另外一个利好，莫过于政策的导向。《国家卫生健康委办公厅关于印发“千县工程”县医院综合能力提升工作方案（2021-2025 年）的通知》显示，要力争通过 5 年努力，全国至少 1000 家县医院达到三级医院医疗服务能力水平。即市场常说的医疗新基建，千县工程号召下，病理科的建设与升级成为1000多家县级医院的刚需项目。另外，病理诊断水平和能力较弱、有病理资质却无诊断能力的医疗机构。安必平则推出能够为这些医院、医疗机构提供定制化的服务项目。 病理共建业务、病理升级定制化服务为安必平在新赛道竞争提供充足的源动力。由此延申的医生端生态构建，病理医生社区APP“爱病理，以及医生相关工作人员培训及相关学术推广也是水到渠成的事情。目前，已设立广州、湖南、重庆、陕西共4家控股病理中心，累计与13家基层病理科开展共建业务。 在这方面的业绩收入，起于2020年，安必平相关收入由472.21万元，提升至2022年的2417.62万元，21、22年增速分别为255.34%、44.08%，营收占比由1%出头增至近5%。如今搭乘人工智能，正在加速发展。 结语思考 Science & Technology AI技术的兴起，让擅长于病理诊断的安必平，有了一次焕发春天的机会。病理科共建、病理能力提升两项业务随之而起，虽然此番尚处在5%的低比例营收贡献，但接下来的几年时间里，将助推安必平上一个大台阶。 需要提醒的是，千县工程的目标年限设定在2025年，因此对安必平来说，必须加大加快占领属于自己的那份市场，并且在这个基础中培育更多的业务增长点，比如往国际开拓、在病理共建和提升过程中开发多种收入渠道，以赢得未来。 参考资料： 1.投资者关系活动记录表2023，2022年报， 2.安必平：AI在宫颈癌筛查上是一个比较成熟的应用场景，界面新闻，2023 3.安必平上市两年净利润连续下滑 多个业务面临激烈竞争，界面新闻，2023 4.七成收入来自宫颈癌诊断，毛利率高达80%以上，为何净利率如此之低？，市值风云，2020 |
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