IVD企业如何高效拿到投资！

一、智银给IVD企业“必须融资”的四个理由！

1、“融资”不仅仅是找钱，更重要的是找方向、找资源和找合作伙伴。

以智银曾经投资的一家公司为例，在引入头部投资机构后，不仅仅是投入大笔资金，还在产品管线的延伸分析、高端人才的招募、重大业务线的收购等方面都提供了巨大的支持和帮助，也推动公司的业务快速扩张和成长，最终在短短的两三年的时间里，完成了从初创公司到独角兽公司的进化过程，这当中，既有市场环境的利好（疫情），也有创始人的果敢（并不是每一家公司都能把握住疫情红利），同时也有资本的推动（如果仅仅是疫情红利，这家公司也走不长远，但是在资本帮助下，实现了创始人过去多业务线的扩张战略）！

2、“融资”是一次对公司的全面体检和规范的过程，如果公司希望未来有上市的打算。

在我们智银实操的很多IVD项目中，创始人可能是科学家或者销售高手，因此在早期公司的股权结构、财务规范、甚至是最基础的财务人员配置都是十分简单和模糊的，这样不仅仅不符合资本市场上市需求，投资机构的尽调需求，哪怕是对企业自身发展也会有很多的局限性，一个创始人如果连自己公司真实的成本、供应链和销售都不清楚，尤其是在很多法律问题上，会带来巨大的风险！

3、“融资”是一次对自我真实估值的反映（尤其是市场化基金）。

对于内部团队的激励价值巨大，因为大家知道手里的股权值多少钱，是真的有价值！智银在项目实操过程中，经常会遇到创始人抱怨招不到优秀的人才，或者留不住人，希望开拓新业务线，也给了股权或期权，但是依然会出现高端人才快速流动问题，这一方面是因为IVD行业竞争激烈，高端研发和技术人才对每一家都是稀缺的，同时也反应市场的估值体系是有效，虽然赋予了股权，但是如果一家有市场化估值和另一家没有融过资，对于“高端人才”是非常容易评估手中的股权是一块“大饼”还是“真金白银”！

4、“融资越早越好，不论IVD企业盈利的，还是处于投入期”

切忌企业已经盈利了，不差钱，所以就可以慢一点融资、晚一点融资，甚至不融资！市场竞争非常激烈，尤其是体外诊断市场，目前每家的规模都不大，而且基本都是细分赛道竞争。如果别的企业获得融资，就可能通过招人、挖人、投研发、扩产线进入你的赛道，而且投资机构会给予 “战略方向、人力资源、渠道客户”等支持，相当于过去我们是小米加步枪守着一亩三分地，面临着敌军信息化部队进攻。而且还有那些在疫情中挣了几十亿上百亿的巨头，也需要不断拓展业务线，所以未来IVD的竞争将会异常惨烈！我们遇到过很多IVD企业在最合适的时机，错过了融资的节奏，最后消失在残酷的市场竞争里！反过来，如果我们尽早融资，我们就可以去快速抢占别人的市场！

我们简单拆分一下目前IVD赛道里的竞争环境：

第一梯队：罗亚贝西传统强势外资公司

第二梯队：迈瑞/安图/亚辉龙/新产业上市公司巨头

第三梯队：宝太圣湘九安充分享受疫情红利，赚了几十亿上百亿

第四梯队：诺唯赞/菲鹏/奥浦迈/义翘神州/近岸/瀚海新酶/纳微等等

几乎在IVD每个上游赛道里都有细分龙头和代表性公司，他们都是需要做产业延伸和扩张的！

融资越早，产业规划越清晰，在资本的帮助下发展越快，后期资源非常多，自身现金流已经非常好。（规模利润至少要大几千万，甚至上亿，那个时候要珍惜手里的股权，要去二级市场融资，估值更高）

二、IVD企业融资需要什么样的钱？ 

有产业资源的钱>产业资本 >纯粹财务投资>地方政府的钱

有产业资源的钱，指的是有品牌、在相关赛道投资布局很多相关企业，可以为项目方提供很多客户和产业配套资源的资本。（以我们为某个项目推荐的投资机构分析为例，我们针对拟投资该项目的每一家投资机构的产业资源、背后的LP背景、以及曾经投资的项目与该项目的匹配度都做了深度分析，并且做出一个机构组合，在产业资源和机构品牌是完美的搭配，虽然最终很可惜，项目方没有采纳我们的方案，但是我们智银依然很坚持这种深度研究，只有这种扎实的，并且结合具体项目分析才能真正给项目方未来的发展，带来巨大帮助和推动！）

而产业资本（例如上市公司）可能存在着一定的局限性，一方面上市公司仅仅在它所属细分赛道具备资源，另一方面产业资本最终也有可能会吸收并购，对于有野心的IVD创业者是一个风险。

纯粹的财务投资，在早期，很可能是一个迫不得已的选择，但是我们一般都不建议作为领投方，这样的投资机构，不能提供资源，那就得要提供创业自由度，不能过多干预项目方，并且在估值上要宽容。

政府的钱，一般都是早期天使轮，并结合项目落地。

三、IVD企业如何规划上市选择？

1、港股、A股、美股？

（1） 美股：除了基因测序、癌症早筛等赛道，尽量不选。

（2） 港股：就像一个垃圾桶，什么样的妖魔鬼怪公司都能去，所以导至估值就特别低，对于优质IVD公司并不友好，港股的投资者也并不是特别认知IVD这个赛道，当然也可以作为一个创始人套现或者过道回A股的通道。

（3） A股：第一选择，估值高、更匹配IVD企业增长快、毛利率高，融资和再融资金额大的优势。

结论：能去港股不去美股，能去A股坚决不去港股，实在没办法去港股借道一下。

2、上市时机？（估值、成长性和故事性）

（1） 估值：上市时机选择市场环境相对较好的时点，例如纳微上市第一天就暴涨14倍，至今依然有近200亿市值，开个好头非常重要！

（2） 成长性：选择企业业绩增长最好的那个阶段，这样公司财务报表会很好看，上市估值也会比较高，融资金额也较大，而且上市后，尤其阶段成长性不错，估值也会维持在相对高位，对于后续收购和再融资都会非常有帮助！

（3） “故事性”：投资人，不仅仅看过去的业绩，还要看现在的增长，更要看未来的想象空间，二级市场很喜欢“听”故事，所以IVD公司在考虑上市时机时，必须要考虑未来的延展性，即在现有业务的基础上，提前布局好某些“新的、有想象力的”赛道，上市的融资或者再融资就是为了做大做强这部分业务，这样整个故事性就会非常完整，所谓“虚实结合”，“实”的就是现有业务，“虚”的就是未来新赛道！