重组蛋白龙头百普赛斯2022上半年财报分析

8月29日晚，IVD原料商百普赛斯发布2022年上半年度报告，成绩斐然。今年上半年，百普赛斯实现营业收入人民币22,861.53万元，同比增长30.55%；归属于上市公司股东的净利润10,887.70万元，同比增长50.99%。

在重组蛋白领域，百普赛斯行业龙头地位稳固。百普赛斯在半年报中表示，公司聚焦生物医药的开发和应用场景，基于较高的产品质量、专业的技术支持、高效的服务，保持着较强的客户粘性，品牌影响力逐渐增强。

公司主要产品为重组蛋白和检测服务，同时提供试剂盒、抗体、酶、填料、培养基等相关产品。

① 重组蛋白实现收入人民币 18,860.76 万元，较 2021 年同期增长 29.75%；剔除新冠病毒防疫产品后， 公司重组蛋白实现收入人民币 15,529.11 万元，较 2021 年同期增长 39.23%。

公司上半年加大产品开发力度， 成功开发了一系列高质量的重组蛋白产品。公司在拥有 GMP 级质量管理体系平台的基础上，结合细胞治疗药物生产规范，以更严格的质量管理和药品级放行检测标准，成功开发了一系列如 IL-15，IL-7, IL-21 等高 质量的 GMP 级别细胞因子，可更好助力免疫细胞治疗药物的临床研究，加速临床、上市申报进程。

公司凭借 Star Staining 新一代定点标记技术平台，成功开发了一系列荧光标记类型的 CAR 靶点相关蛋白产品，全方位满足 CAR-T 阳性率检测的不同需求，Star Staining 新一代定点标记技术平台可对蛋白的特定位点进行标记，标记速度快效率高，不影响蛋白的天然空间构象，活性好检测灵敏度高，产物均一性好，无非特异信号，这种独特的定点标记技术成为开发高质量荧光标记蛋白产品的有力武器。重大脑疾病的诊断和干预是未来脑科学一项非常重要的研究内容，为助力脑科学研究，公司开发了针对阿尔茨海默病、帕金森病、脑肿瘤等疾病 的病理和疾病机制、发病机制研究的重组蛋白产品。 

② 检测服务实现收入人民币 787.41 万元，较 2021 年同期增长 46.75%。公司基于 Biacore 平台与 ForteBio Octet 平台为生物医药研发客户提供相应的分子互作分析测试服务，能够实现对蛋白，抗体及 Fab 片 段等相互作用的定性定量分析，主要服务包括抗体筛选、表征、一致性评价以及生物大分子间相互作用等， 助力于生物医药的发展。公司可以为客户提供一系列高亲和力、高特异性、高灵敏度的抗独特型抗体，同时， 为了满足客户多样化需求，还可提供从抗原制备到单克隆抗独特型抗体，多克隆抗独特型抗体，药代动力学 及免疫原性检测试剂盒开发的一站式服务。报告期内，公司检测分析中心分子间亲和力（SPR 平台）顺利通 过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可（注册号：CNAS L16360）。 

③ 抗体、试剂盒及其他试剂实现收入人民币 2,819.13 万元，较 2021 年同期增长 22.85%。剔除新冠病毒 防疫产品后，公司抗体、试剂盒及其他试剂实现收入人民币 1,251.21 万元，较 2021 年同期增长 63.08%。

公司开发了多种靶点酶，可以作为药物作用的目标物，用于寻找、确定和制备药物筛选靶，为药企提供机理研究，以加速抗体药开发进程；针对细胞与基因治疗领域，公司推出包括 CAS9、CAS12a 等 CAS 系列蛋白， 主要用于定点基因编辑等，以提供高编辑效率。

公司将独特的生物素化蛋白偶联到链霉亲和素磁珠上开发了 SARS-CoV-2 S1、SARS-CoV-2 RBD、CD3、CD28、BCMA 等不同蛋白的具有超顺磁性的预偶联磁珠，可用于结合其他生物配体，可应用于免疫捕获、生物淘选、样品/细胞富集、分析实验样品预处理、流式细胞术 等。 

④ 公司非新冠病毒防疫产品收入 17,961.96 万元，同比增长 41.95%；新冠病毒防疫产品收入 4,899.57 万 元，同比增长 0.86%。报告期内，公司积极拓展海外业务，例如在瑞士新设子公司 Acro AG，上线日文和韩文的网站，招揽海外优秀人才扩大海外团队，通过多种本土化的策略，公司海外非新冠病毒防疫产品收入实现 50%以上的增长。 

百普赛斯毛利率数据较为亮眼。按照产品和服务分类，今年上半年，百普赛斯重组蛋白产品毛利率达到95.54%，抗体及其他试剂毛利率达到93.59%。较高的毛利率，也体现了百普赛斯不俗的盈利能力。

业绩稳定增长背后，依赖百普赛斯“立足中国、布局全球”的战略定位，全球化布局取得明显成效，在国内市场、海外市场业绩均实现快速增长。

上半年，百普赛斯境外非新冠病毒防疫产品收入实现50%以上的增长。通过积极拓展海外业务，例如在瑞士新设子公司Acro AG，上线日文和韩文的网站，招揽海外优秀人才扩大海外团队，等多种本土化的策略，百普赛斯境外业务实现了持续高速增长。营收结构看，今年上半年百普赛斯境内销售取得营收收入8,623.02万元，同比增长27.15%；境外销售取得营业收入14,238.51万元，同比增长32.70%。

百普赛斯在中国和美国设有研发中心。同时，通过不断的市场运营和行业生态建设，产品和服务已经覆盖近70个国家和地区，全球工业和科研客户超过6,600家，客户已覆盖海外及国内知名医药巨头。

目前，百普赛斯客户包括强生、辉瑞、诺华、吉利德、罗氏、默克等全球Top20医药企业，恒瑞医药、信达生物、君实生物、药明生物、百济神州、传奇生物等国内知名生物医药企业，以及赛默飞、VWR、Abcam、药明康德等全球生物科技及生命科学服务行业龙头企业。

百普赛斯在半年报中表示，未来将持续加大研发投入，进一步强化相关实验室及团队建设，并计划在欧洲通过新建实验室或外延式并购的方式，扩大全球研发布局，进一步加大蛋白制备及制剂平台、蛋白衍生修饰标记平台等技术平台的升级和膜蛋白、酶、临床样本分析等产品和技术的研发力度，通过自主研发和引进技术和设备相结合的手段，持续培训专业技术人才，支撑企业健康快速发展。

未来三年，百普赛斯将更加广泛深入生物医药产业，成为单抗相关生物医药研发产业蛋白供应商第一品牌、靶点药物相关领域关键合作伙伴；同时加大平台业务模式构建，为实现长期战略规划目标做准备。

更值得关注的是，在当前热门的细胞与基因治疗（CGT）领域，百普赛斯走在了行业前列，已经完成CGT研发和生产全过程相关产品的覆盖。这也意味着百普赛斯已占据先机，未来业务规模有望伴随CGT市场发展而快速增长。同时，在较短时间内实现CGT生产和研发全过程相关产品的全面覆盖，也在一定程度上展现了百普赛斯不俗的技术水平和研发效率。