IVD上游代理商达科为生物创业板过会

深圳市达科为生物技术股份有限公司（以下简称：达科为）将于7月25日上会，拟登陆创业板，中天国富证券为其保荐机构，拟募资8亿元。

达科为曾于2016 年 7 月在全国中小企业股份转让系统挂牌，并于2019 年 2 月终止挂牌。

达科为的前身为达科为有限，由吴庆军、何俊峰于1999年共同出资创立，2016年整体改为股份制公司后，吴映洁以19.0698%的持股比例成为公司第一大股东，另外何政龙也以9.5349%的持股比例成为公司第五大股东。其中，吴庆军与吴映洁为父女关系，何俊峰与何政龙是父子关系。招股书显示，吴映洁出生1995年，何政龙出生于2005年。

近年来，随着生物技术备受重视，中国生命科学研究试剂市场发展迅速。据弗若斯特沙利文数据，中国生命科学研究试剂市场规模由2015年的72亿人民币增长至2019年的136亿人民币，年复合增长率超过17%，预计2024年将达到260亿人民币，期间年复合增长率达13.8%。

受益于此，2019年-2021年，公司营收由4.35亿元增至8.37亿元，对应的归母净利润由1382.96万元增至1.04亿元，综合毛利率则由38.30%上升至40.39%，公司盈利能力有所提升。

来源：招股书

值得注意的是，达科为代理业务收入占主营业务收入的比例近八成，公司向第一大供应商BioLegend采购科研试剂的采购金额较大。同时，虽然达科为自产产品收入占比远小于代理产品，但自产产品收入占比的增加引发关注，公司自主研发能力及技术资产也遭深交所问询。

近八成收入来自代理业务

达科为成立于1999年，公司是一家专注于生命科学研究服务及病理诊断领域的专业提供商。在生命科学研究服务领域，达科为主要从事科研试剂及仪器的代理销售，以及部分科研试剂的自主研发、生产及销售；在病理诊断领域，公司主要从事病理诊断设备及试剂的研发、生产及销售。

财务数据方面，2018-2020年及2021年前三季度的报告期内，达科为分别实现营业收入3.30亿元、4.35亿元、6.05亿元和5.86亿元，分别实现净利润1127.04万元、1382.96万元、8133.45万元和7075.85万元。

报告期内，达科为主要以销售代理品牌为主，其中主要包括代理品牌的科研试剂、科研仪器及采血设备等，代理品牌产品整体收入分别为2.95亿元、3.86亿元、4.72亿元和4.69亿元，占主营业务收入的比例分别为90.14%、89.05%、78.15%和80.05%。

可以看到，达科为近八成收入来自代理业务。公司自2008年开始就以独家代理的方式销售BioLegend流式抗体相关试剂。报告期内，达科为向第一大供应商BioLegend采购科研试剂的采购金额分别为9428.30万元、1.35亿元、1.68亿元和1.81亿元，占当期采购总额比重分别为44.10%、49.19%、44.90%和53.17%。