2022，新冠抗原市场分析！

3 月 11 日，国务院新冠疫情防控组发布《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》（下文称《方案》）正式将抗原检测纳入新冠防治措施。国家卫健委明确指出，核酸检测依然是确诊依据，抗原检测有利于早发现。

“动态清零”政策下，国内抗原检测需求短期以封控区强制需求为主。目前，内地仍然执行严格的“动态清零”政策，对于疫情区域，由政府提供连续的抗原和核酸检测。我们推测严格封控一个月，大约需要抗原检测 20 次。假设在当前政策下，平均全国每月有 3000-6000 万人处于居家封控状态，即对应 6-12 亿次/月的抗原检测需求。目前平均出厂价约 8 元，考虑后续集采，按出厂价 5 元推算，对应出厂口径市场规模 30-60 亿元/月。 

随着新冠防治配套环节准备充分，防控政策后续可能会逐步放开，抗原需求主体也将变化。随着新冠药物储备、疫苗接种、治疗硬件设施建设到位等，我们认为防控政策可能会逐步放开，但肯定是有节奏的放开，以减少对医疗资源的挤兑。在开放过程中，抗原检测的需求主体可能会逐步变化，预计封控区强制需求将逐步减少，以基层医疗就诊检测和抗原自测的需求（尤其是自我用药指导需求）将逐步占据主导。长期：自我用药指导需求可能集中释放，叠加常态需求，有望达 120 亿元/月。

抗原检测催生国内千亿产业链，内资企业已经在海外市场崭露头角。截至2022 年 4 月 17 日，国内已有 27 家企业获批抗原自测产品，我国新冠抗原检测产业链市场空间预计千亿量级。尤其在院外自测初期，在渠道备货和居家囤货需求下，需求可能集中释放，弹性较大；中长期引流战略价值显著，值得注意的是，抗原检测试剂除了提供业绩增量，可能是产业链的上中下游具有引流价值，尤其是药店渠道，头部药店有望对接 IVD 厂家，吸引和绑定客流，加速行业整合。

内资企业此前已经在欧美等国家和中国香港地区大量使用抗原检测作为辅助手段，具有成熟的产品力，渠道得到验证，海外新冠自测需求约为国内的数倍，市场规模进一步增厚。 

上游：以中游抗原试剂出厂价口径规模作为 100%来计算，假设毛利率 60%，根据东方生物招股书中的成本拆分数据，我们可以推算出单国内抗原检测市场需求对应上游抗原抗体、NC 膜、采样拭子和移液滴管、塑料卡壳、试纸、包装出厂口径市场需求占比分别为 4.3%、2.9%、2.9%、2.9%、1.4%、6.6%。另外，借助内资 IVD 企业全球供应，上游企业同样可以分享全球市场（考虑全球抗原检测市场规模是国内 6 倍以上）。

国家药监局已批准 27 款新冠抗原试剂

（截至 2022 年 4 月 18 日）