重磅！百年强生重组，拆分消费者健康业务，专注药械

强生这家全球最大医疗健康公司、百年老店正式分拆！11月12日，该公司发布公告称，计划拆分重组现有的三大业务——制药与医疗器械业务合并，消费者保健业务独立，分别成立两家上市公司，计划在18—24个月内完成。

根据新闻稿，强生为两家“新生”公司所做的规划为：

• 新强生公司，包含制药和医疗器械业务，预期分别占比营收65%、35%，2021年全年营收约为770亿美元；

• 新消费者保健公司（尚未确定正式名称），包括4个超10亿美元的大品牌和20个超过1.5亿美元的品牌，2021年全年营收约为150亿美元。
  

▲强生分拆计划

据CNBC报道，即将卸任的强生CEO Alex Gorsky表示，“我们的目标是打造两个全球领导者——一个是具有巨大潜力的制药和医疗器械业务，还有标志性的消费者健康业务。”

对于如此重要的分拆计划，不能说是强生的“心血来潮”，“这是董事会讨论了一段时间所做出的决定，可以使我们所有的利益相关者价值最大化。”值得一提的是，这与上周发布分拆计划的工业巨头GE所给出的理由如出一辙，后者同样是考量了灵活性、长期增长后，做出拆分为航空、医疗、能源三家公司的决定。

两家“巨无霸”同时在2021年底传出分拆计划，不得不考虑到疫情之下，全球竞争白热化所带来的压力！

强生成立于1886年，外科敷料起家，创可贴的发明者，后逐渐转型为专业医疗产品公司。历经百年，如今在全球医疗器械和制药领域，强生的实力都不容小觑，不管是何种排名，TOP 10企业中总是能看到强生的身影。

2020年，强生实现总收入825.84亿美元，同比+0.6%，其中

• 制药领域：营收455.72亿美元，包括免疫、传染病、神经科学、肿瘤、肺动脉高压、心血管/代谢/其他6大业务板块，全球排名第四；
  

• 医疗器械领域：营收229.59亿美元，包括介入、骨科、视力保健、外科手术4大板块，全球排名第二。

强生现任CEO Alex Gorsky已任职近10年，是强生全球第九位CEO，在带领公司转型创新药械、迈向世界一流方面功不可没。今年8月，Gorsky宣布退休消息，将由其长期副手Joaquin Duato于2022年1月3日接棒，昨天发布的新闻稿中表示，分拆之后，原定退休计划不变，Duato将接管新强生。

▲左：Alex Gorsky；右：Joaquin Duato

分拆上市之后，两大业务合并，量身定制的资本配置、战略灵活性能否让强生继续在各细分领域拔得头筹？值得期待。

▲分拆消息使强生股票走高

相对于2020年以前，当下医疗市场的内外部环境发生了巨变。

近年来，全球制药巨头都在各出奇招，巩固自己的领先地位，其中，剥离或拆分消费者健康业务，集中精力聚焦于创新药研发，似乎成为不约而同的“必选项”。

早在2016年，辉瑞就在着手计划分拆其消费者健康部门，决定退出该领域的竞争。

2018年，辉瑞与同样拥有消费者保健业务的GSK“一拍即合”，两者宣布成立一家全球顶级消费者保健公司，GSK持有68%的股份，拥有控股权，辉瑞持有32%的股份。

2020年，另一家制药巨子默沙东紧随其后，宣布剥离女性健康产品、成熟产品和生物仿制药成立新公司，保留其肿瘤、疫苗、院内产品和动物保健这些关键增长点产品。

从辉瑞、GSK、默沙东到强生的剥离，我们看到：制药巨头们都在重新梳理产品线，聚焦优势业务，这似乎意味着，无论竞争性产品的品牌属性有多强，资历有多深厚，都只代表了过去的辉煌，只有创新、非竞争性产品才有明天！

这一点，或许与全球医药行业的政策导向变化有关。

相比普药、保健品等竞争白热化的品种，创新药的利润空间还未受到太大的压缩，强生等外资巨头自然希望长期保持领先优势。

但创新药需要大量的资金用于前期的研发，剥离非核心药物，是为创新药保留资金的不二之选。

可以预见的是，全球范围内，限制药价之势不会停止，压力之下，各大药企瘦身的趋势或仍将持续。

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